“双资产服务机构”护航 中腾信5.9亿消费金融ABS发行

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘飞 北京报道

近日，《华夏时报》记者从消费金融服务机构中腾信获悉，“京东•中腾信微贷资产证券化产品”（简称“京东中腾信ABS”）通过京东ABS云平台完成发行，规模达5.89亿元，优先A级资产发行利率为5.5%-5.8%。

今年10月，中腾信在深交所发行了2.9亿“中腾信工薪贷ABS”，至此，中腾信已经完成了两期ABS的交易所挂牌，合计规模达8亿元。

所谓ABS，是指平台将未来有现金流收入的应收账款汇总在一起，形成一个巨大的基础资产，再运用结构化金融技术进行资产重组、风险隔离、信用增级，从而形成合格的ABS产品，通过专业金融机构如证券公司、信托公司、基金公司进行发行管理。

伴随着消费金融市场规模逐渐扩大，而消费金融服务机构的市场融资成本居高不下，布局ABS具有重要意义。据不完全统计，互联网金融平台的消费金融或保理ABS产品，发行规模合计超过200亿元。

作为中信产业基金全力打造的消费金融服务公司，中腾信面对工薪人群提供小额消费信用借款。中腾信也旨在以ABS作为资产证券化的创新手段，丰富融资渠道、存量资产盘活的途径。

但有别于传统的场内ABS发行，此次京东金融与中腾信ABS的合作中，京东金融一方不但负责ABS结构设计及发行工作，而且是基础资产形成阶段的资金方。京东金融出资5亿元认购结构化信托优先级。

同时京东金融还在交易完成后持有部分夹层级信托受益权的交易形式为京东中腾信ABS提供了增信措施，聘请外部评级机构将持有的优先级信托份额细分为优先A、优先B、优先C级并进行外部评级，通过信托受益权转让的形式将达到AAA级的信托受益权及部分夹层级信托受益权转让给资本市场上的机构投资人，完成本次证券化项目。

此外，京东金融在本单ABS项目中还担任贷款监测服务机构以及后备资产服务机构，并引入百融金服作为信息服务机构，为交易提供全生命周期的持续保障。

值得注意的是，12月以来债券市场利率波动性明显增加，资金面紧张、资金成本上行也显著波及到消费金融机构的利益。

然而，此次“京东中腾信ABS”的机构投资者以信托、银行和券商为主，且发行成本远低于互联网消费金融公司的平均融资成本，其中优先A级发行利率低至5.5%-5.8%，双资产服务机构优势显而易见。

中腾信人士表示，与前两次场内ABS发行相比，京东ABS云平台提供了更好的工具和服务，提升了ABS产品发行效率、服务标准，和同类型发行相比能够显著降低发行成本。

京东ABS云平台是京东金融通过自身的大数据应用、系统建设能力，对以往ABS发行管理经验进行整合，搭建的一整套全新资产证券化业务体系。京东金融作为独立的第三方资产证券化服务商在整个ABS链条中扮演重要角色。

背景资料:中腾信场内场外ABS对比

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