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恒指暂守技术关口 后市观望实体经济

作者:作者为空的文章

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发布时间:2009-07-10 19:19:04

摘要:恒指暂守技术关口 后市观望实体经济

 

   受美国或将推第二轮经济刺激方案影响,美国股市本周走势依旧疲弱。虽然本周公布的经济数据对美股投资气氛略有提振,但美国失业人数近期创25年来新高,而白宫经济顾问更是在此时提出加强财政刺激措施,该言论无疑向市场证实了美国经济复苏前景堪忧的现状,成为美股走低的主要因素。加上投资者开始担心美股3月至4月间的上涨行情可能早已透支实体经济的复苏预期,将密切关注企业第二季度业绩预告以及今年下半年经营环境的变化。
    在美股方向未明朗之前,港股本周维持窄幅震荡格局,恒指失守18000点,重心进一步下移,一度退守至17500点水平,所幸在此位置获得较好支撑,或因A股本周未出现大幅调整走势,为港股带来一定的支撑作用。最终恒指险守50日均线,报收于17708.42点,一周累计跌幅达2.7%,大市成交额并未放大,而新股超额认购倍数却居高不下,反映出投资者普遍持谨慎态度。从盘面上看,因市场忧虑内地收紧楼按信贷及进行政策微调,加上配股集资频繁,内地房股全线走低;本港楼市则因投资者对经济前景信心不足而继续被阴霾笼罩。金融股亦普遍显著回吐,经过近期可观的反弹后,部分市场资金选择先行获利离场,内地银行股跌幅普遍在4%以上。此外,国际大宗商品价格继续下跌,导致各类能源和资源股的沽压增大。
    有资料显示,香港金管局近日再度买入美元,港股汇价始终保持强势,而港股成交却始终未见大的突破,显示投资者对于整体经济仍未重燃信心,观望气氛浓厚。在此情况下,港股的后市取向也由实体经济决定。目前国内经济仍处于通缩与通胀的十字路口,长期通胀的预期已经形成,但短期通胀并不明显,而衰退的风险也从未离开。综合上述观点,我们预期,港股在第三季将出现一波调整,下调幅度为高位19000点的10%-15%,直至企业业绩有好消息,大盘才会在资金推动下继续有所表现。
阿思达克研究部

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