王府井敲定重组方案：53亿代价解决同业竞争

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张杰 北京报道

此前因收购春天百货而陷入同业竞争困局的王府井（600859）有望改变现状。

11月2日，停牌一个多月的王府井突然公告称，公司拟以支付现金并承接债务的方式，向公司控股股东购买其持有的贝尔蒙特100%股权，增值率为24.44%，本次交易对价为人民币 53.73 亿元。

至此，经过近4年的内部整合，王府井将再次通过对子公司收购的方式，将此前的春天百货等资产全部打包融入到上市公司。

为此，王府井国际还为本次交易支付超过53亿元，这其中包含承接债务金额15.8 亿元人民币及8790.42 万美元，按2016 年10 月31 日汇率中间价，上述债务本金余额合计为人民币21.75 亿元。最终承接债务金额以交割日尚未结清的贷款本金余额及人民币兑美元汇率情况为准。

资料显示，贝尔蒙特此前为王府井国际在开曼群岛设立的全资子公司，因2013年通过收购在香港联交所上市的春天百货进入零售行业。经过多年的发展，目前贝尔蒙特目前已在北京、厦门、贵阳、遵义、沈阳、六盘水等多个城市开设了10家连锁百货、2家奥特莱斯，合计经营面积为28.60万平方米。

而这与评估报告相比增值率为24.44%。评估资料显示，贝尔蒙特100%股权的评估值为53.73亿元。而截至2016年6月30日，贝尔蒙特经审计合并报表归属于母公司所有者权益为43.17亿元，收益法下评估结果的增值额为10.55亿元。

此外记者还注意到，此次双方交易，王府井国际还特意签署了《业绩补偿协议》，王府井国际的承诺，贝尔蒙特未来业绩为2016年2.39亿元、2017年2.11亿元、2018年2.31亿元；以本次交易对价和上述2016/2017 年承诺业绩计算。

公告还显示，如本次交易在2016 年12月31 日后完成，则业绩承诺为2017 年2.11 亿元、2018 年2.31 亿元、2019年2.54 亿元。如本次收购在2016 年12 月31 日前完成，结合上述承诺业绩，公司2016-2018 年净利润将增加至8.26 亿元、 8.94 亿元、 9.66 亿元。

对此，有业内人士对记者分析说，在零售业深度调整期，王府井国际不但溢价收购而且还与收购公司签订了业绩承诺，看来王府井百货看中了其板块的增长潜力，而另一方面是由于受同业竞争的阻碍，已经到了不得不解决的地步了。

其实，自从2013年1月24日，王府井国际以每股1.2港元从春天百货控股股东Bluestone和PGL收购春天百货39.52%的股份以来，其公司的业绩就持续走强。

财报数据显示，截至2016年6月30日，贝尔蒙特2014年度、2015年度和2016年1至6月实现营业收入57.69亿元、57.46亿元和26.97亿元，对应归属于母公司股东的净利润分别为2.15亿元、1.92亿元和1.11亿元。

“而随着近两年王府井百货在内地持续扩张，期间也因同业竞争的问题，多次陷入发展的困境，而此次宁可溢价，还不惜签订《业绩补偿协议》办法收购贝尔蒙特，可见已经到了发展的关口。”另有业内人士对记者分析说。

王府井在公告中表示，通过此次收购，公司将实现在奥特莱斯业态方面的跨越式发展，构建以百货、购物中心、奥特莱斯三大零售主力业态、多层次、立体化的完整商业版图，同时推进上市公司零售业务在贵州区域的布局，公司零售商业版图将扩展至南部区域，并践行上市公司控股股东承诺、解决同业竞争问题。

解决完同业竞争的融资难困境之后，王府井接下来能否在这个零售的寒冬顺利完成布局，本报记者将持续关注。

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