上市保险“比摔” 中国人寿最惨前三季净利大降60%

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 肖君秀 深圳报道

中国人寿（601628.SH）刚刚公布的三季报显示，2016年前三季度归属母公司净利润为135.28亿元，同比下降60%。此外，实现归属母公司净资产3089.72亿元，较年初下滑4.2%；前三季度实现保费收入3763.04亿元，同比增长21.21%。

中国人寿保费收入同比增长21.21%，而其利润为何出现了大降呢？中国人寿方面给出的原因是“受投资收益下降及传统险准备金折现率假设更新的影响”。保险整个行业也正经历同样的行业环境，但是与其他上市保险公司相比，其净利下降的速度最为迅猛。

中国太保（601601.SH）前三季度归属于母公司的净利润为88.29亿元，同比下降41.3%。新华保险（601336.SH）前三季度归属母公司净利润48亿元，同比下降44.6%。这两家公司净利下降的速度也很快，但与中国人寿相比还算稍微缓和些。

以综合金融为特色的中国平安（601318.SH），前三季度实现归属于母公司股东净利润565.1亿元,同比增长17.1%，出现了逆势增长的超预期业绩。这不仅显示了其综合金融的优势，还体现了低利率时代早布局，从而使得投资收益率下降相对缓和。中国平安包括保险、银行、证券等综合金融业务，但即使单从寿险业绩来看也同样出色，平安寿险前三季度实现净利229.83亿元，同比增长18.7%。

低利率时代，保险公司业绩主要体现在公司投资能力上。目前整个行业投资收益率均进入下行通道，现在就比谁能够降得更慢一些。中国人寿前三季度总投资收益率为4.43%，与去年同期为6.88%相比大幅度下滑。中国平安前三季度年化总投资收益率4.9%,远高于中国人寿，不过与其去年同期7.8%相比也大幅度下滑。新华保险总投资收益率为5.1%，与其去年同期8.7%相比下滑四成。

从上述业绩来看，中国平安的保险赚钱能力已远超行业，其寿险前三度净利229.83亿元，成为上市保险公司当中最会赚钱的。如果算上其他综合金融的业务板块，中国平安前三季度净利润565.1亿元，相当于中国人寿、中国太保、新华保险三家公司前三季度净利加起来，然后乘以两倍还要多点。

目前，利率市场化改革以及经济仍处于下行周期，整个金融市场的无风险利率大幅度下降，十年国债利率从前几年的5%一直下降至目前不到3%，保险公司源源而入的保费大部分配置在固定收益上；此外权益类投资上，股市经历去年暴跌之后也未出现像样的行情，保险公司在低利率时代面临了配置荒。

一面是保费收入继续较快增长，一面是投资收益率持续下行，使得保险整个行业赚钱变得比以前困难。日前，保监会召开的前三季度行业数据发布会披露，保险业前三季度预计利润总额1569.6亿元，同比减少870.59亿元，增速同比下降35.68%。

不过，经历了这一轮业绩的大幅度调整，中国人寿业绩三季度单季有所回升，其前三季度净利下降60%，已与半年报净利下降67%相比下降有所缓和。

此外，中国太保三季度净利也出现了一些向好迹象，其前三季度净利同比下降41.3%，与中报净利下降45.6%相比也出现了降势趋缓。

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