华东重机复牌八日再停牌 跨界定增或调整为纯现金收购
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王俊仙 南京报道
华东重机跨界的决心似乎很坚定。
9月底，在复牌仅8个交易日后，华东重机（002685.SZ）就又宣布停牌，表示将对重组预案进行重大调整或者终止。而根据最新公告，华东重机正打算调整收购方式。
此前，华东重机曾公告将溢价16倍跨界收购两家传媒公司全部股权，这遭到了深交所的问询和二级市场两个涨停后宽幅震荡的回应。
业内人士分析认为，在证监会跨界审核趋严的情况下，华东重机通过调整重组预案为纯现金收购，可以绕开证监会的审核，且将大大加快收购速度。
或改为纯现金收购
华东重机在今年8月21日晚间披露了上述重组预案，9月1日复牌，然而仅仅两个涨停板后就开始宽幅震荡，最终在复牌后的第八个交易日宣布停牌。华东重机表示，由于近期国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，公司正与本次交易方就上述情况可能对本次交易产生的影响进行评估与协商，该评估和协商结果有可能导致本次重大资产重组预案的重大调整或本次重大资产重组的终止，可能对公司股票价格产生较大影响。
根据此前华东重机发布的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》（下称“重组预案”），其拟以发行股份支付现金的方式，以对价10.4亿元收购中文投、华重集团等股东持有的中视合利文化传媒（北京）有限公司（下称“中视合利”）100%的股权；以对价4.3亿元收购夏晗、王斌、温亮持有的北京青阳文化传播有限公司（下称“青阳传播”）100%的股权，合计对价14.7亿元。交易中，公司以8.53元/股发行1.40亿股，并支付现金2.8亿元。
与此同时，华东重机拟以不低于8.86元/股的价格募集配套资金不超过3亿元，其中2.8亿元用于支付上述交易的现金对价，剩余部分用于支付相关中介机构费用。
这也意味着，华东重机很有可能将收购方案调整为以14.7亿元的现金收购青阳传播和中视合利。
记者注意到，截至今年6月30日，华东重机账面上的货币资金为7.66亿元，仅为此次收购金额的一半，华东重机将通过何种方式筹措资金呢？
对此，记者于9月29日多次致电华东重机证券部，但其电话一直无人接听。
跨界收购“双高”存风险
对于华东重机来说，收购上述两家公司进军影视传媒行业将使其成为一家双主业的上市公司。
资料显示，华东重机主营轨道吊和岸桥等集装箱装卸设备的研发、生产、安装与销售，2012年6月登陆中小板。然而从上市当年开始，华东重机的业绩就连续两年出现下滑，虽然2014年、2015年华东重机的业绩同比正增长，但是1176.84万元和2191.08万元的归母净利润甚至不敌上市当年的4498.87万元。
文化领域知名投资人曹海涛认为：“上市公司跨界并购影视传媒资产的原因基本是这些上市公司原来所在行业属于发展受限甚至末路的行业，所以想把影视作为双主业之一或者转型的重心。”
然而华东重机此次收购的高估值和高业绩承诺首先引起了深交所的关注。
根据重组预案，中视合利和青阳传播预估值分别为10.4亿元和4.3亿元，预估值增值率分别为1683.02%和1622.16%。
而交易对方承诺，若交易在2016年实施完毕，中视合利2016-2018年度承诺扣非后净利润分别不低于7000万元、9100万元和1.18亿元，青阳传播2016-2018年度承诺净利润分别不低于3000万元、3900万元和5070万元；若交易在2017年实施完毕，中视合利2017-2019年度的承诺净利润分别不低于9100万元、1.18亿元和1.45亿元，青阳传播2017-2019年度承诺净利润分别不低于3900万元、5070万元、6000万元。
对此，深交所发去问询函：要求华东重机结合两家标的资产所属行业状况、同行业可比市盈率和盈利情况，分析本次预估增值率较高的原因及合理性；此外，两个标的资产业绩承诺分别较近两年的净利润增幅较大，要求华东重机结合标的公司业绩测算方法、在拍影视和已签订协议情况以及市场容量等因素，具体说明上述业绩补偿金额设定的合理性。
华东重机方面则回复称，本次交易的标的资产的交易价格与相关行业上市公司发行股份购买资产的案例处于合理范围内，中视合利和青阳传播预估增值率相对较高是符合其实际情况的；且业绩测算方法符合中视合利和青阳传播的实际情况，根据目前已签订的协议情况，两者2016年及后续年度的业绩预测的实现不存在重大不确定性。
事实上，此前已经出现多家传统企业公司跨界影视传媒行业，但被购公司业绩“爽约”的情况。如禾盛新材（002290.SZ）跨界并购金英马股权。
江苏一位券商人士告诉记者，在今年监管层对跨界定增收购影视、游戏等四类企业的监管标准趋严的情况下，华东重机改以现金收购最明显的结果就是无需再通过证监会核准，将大大降低并购失败的概率，且加快并购进度，但同时这也对上市公司的财务实力提出要求，若贷款，将加大上市公司财务成本。
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