新三板海量市场风险对监管层提出考验

作者：林晓

来源：华夏时报

发布时间：2016-09-09 20:43:47

摘要：作为中国多层次资本市场建设的重要一环，2016年新三板出现了加速扩容、市场疲软、流动性匮乏等诸多问题。不过，伴随着分层管理办法的出台，新三板已经进入了全新的发展阶段。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者林晓发自上海

作为中国多层次资本市场建设的重要一环，2016年新三板出现了加速扩容、市场疲软、流动性匮乏等诸多问题。不过，伴随着分层管理办法的出台，新三板已经进入了全新的发展阶段。

9月8日，在新三板在线主办的“后分层时代2016新三板峰会暨金号角颁奖盛典”上，全国中小企业股份转让系统挂牌业务部副总监尹舒表示，新三板从诞生之日起就是和中国的中小微企业联系在一起的，服务好中小微企业是新三板必须要承担的责任。

尹舒认为，新三板市场目前取得了三大成效。首先，新三板市场规模已有了显著增长，中小微企业成为市场的主体；其次，小额、多元且快速灵活的融资机制，提高了中小微企业的直接融资比重，促进去杠杆降成本；第三，市场化的并购重组、人才激励制度助力挂牌公司提高其创新发展能力。

“新三板比较好地解决了中小微企业对接金融体系的微观障碍，提升了金融体系的协同效应。企业挂牌以后有三个明显变化，即PE敢投了、银行敢贷了、高端人才敢来了。”他说。

对于市场上的一些质疑声音，尹舒坦言，新三板也不可避免地面临着一些问题和挑战。其中，市场流动性不足、价格发现功能发挥不充分，监管力量怎样适应海量市场提出的控制风险的要求等问题，不论是监管部门还是股转系统，都非常重视。但目前新三板的问题只是成长中都要面临的烦恼，我们需要对其抱有信心，在一个比较长的周期里看待其波动和发展。

对于目前后分层时代新三板面临的种种难题，与会的一些专家和资深市场人士认为分层后新三板流动性下滑的原因是市场定位模糊，同时他们还对新三板市场定位进行了一些设想。一些参与讨论的高管也纷纷指出，即便如今的市场面临着流动性僵局的问题，但只要企业坚持发展自身也会获得好的融资。