河北省政府与中粮研讨股权改革方案 君乐宝股权面临重构 引发蒙牛退出猜想

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 金晓岩 北京报道

春夏之交，正值万物生长季节，河北省石家庄内，君乐宝乳业年产数万吨的君源奶粉生产线正在如火如荼地赶工，希望能在今年7月投产。

正是这样一家河北区域乳企，如今无论是产品品类还是全国化都在加速前进。近日，河北省政府与其大股东蒙牛的母公司中粮集团又在研讨下其下一步的股权重组事宜。虽然君乐宝方面表示目前还有接到上层通知，但此次河北政府高层北京之行依然引发业内对君乐宝或将上市的猜想。

如何股权重构

《华夏时报》记者从中粮集团官方获悉，日前，中粮集团董事长赵双连、总裁于旭波在福临门大厦会见了河北省委副书记、省长张庆伟。双方就加快推进君乐宝乳业股权重组事宜、开展中粮集团在河北燃料乙醇项目建设等交换了意见。

据悉，目前君乐宝乳业主要有三大股东：内蒙古禾和投资有限责任公司、石家庄市红旗乳品厂、君乐宝乳业总裁魏立华。其中内蒙古禾和投资有限责任公司持有君乐宝51%股权，是蒙牛集团的全资控股公司；石家庄市红旗乳品厂持有君乐宝8.07%股权；魏立华持股公司40.93%股权。

上一次君乐宝股权重组发生在2010年。当年，蒙牛宣布与君乐宝乳业合作，以4.692亿元的价格持有君乐宝51%股权，当时君乐宝的总体股权估值为9.2亿元。优势在于低温酸奶市场，君乐宝低温活性乳酸菌饮料销量当时居全国第一位、系列酸牛奶市场占有率居全国第四位。

蒙牛收购该公司股权，被业内人士解读为，通过将华北市场的对手收入囊中，减少竞争力，从而提升扩算产能以及市场份额。

值得注意的是，蒙牛收购之后，君乐宝品牌一直保持独立运作。去年，当蒙牛收购多美滋，并将该品牌划入雅士利平台之下时，业内曾有猜测认为，以低价优势崛起的君乐宝奶粉品牌或将成为蒙牛的下一个整合品牌，对于该猜测，君乐宝方面当时就明确表示，蒙牛对君乐宝只是股权投资，君乐宝的独立经营从未改变。

至于此次股权变更，从上述中粮集团官网的消息可以发现，双方明确提出要进行股权改革，那么就意味着将对现在的股权比例进行调整。有接近君乐宝的业内人士分析，蒙牛集团的持股比例将会下调，君乐宝方面要不惜一切代价进一步掌握话语权。

但终归如何股权变更？君乐宝内部相关负责人对本报记者表示，目前还只是上层在研讨，君乐宝不了解具体情况。

谋求上市？

虽然君乐宝是一家河北区域乳企出身，但不可否认的是，随着近几年的发展壮大，正在朝着全国化逐渐扩张。

据公开数据显示，2013年君乐宝完成销售收入36亿元，销售增长率高于行业平均增速一倍以上；2014年该公司销售收入50亿元，当年该公司130元低价奶粉问世，成为行业关注的热点；2015年君乐宝的销售收入已经达到了63亿元。而此前，君乐宝方面此前透露，该公司的目标是冲刺百亿。

从行业角度来看，虽然中国乳制品消费仍然具有非常大的发展潜力，但是行业竞争已经进入寡头时代，留给地方企业的空间并不是很多，以大型企业为例，日子也并不是十分好过。

业内认为，君乐宝也不例外，如果君乐宝要想继续保持快速的增长，最为迫切的是资金的支持，此外管理层的话语权也是这家企业所需要掌握的。从而也引发了君乐宝股权重组，谋求上市的猜想。

有业内人士直言，从地方政府层面来看，目前虽然君乐宝总部地处河北石家庄，但是属于蒙牛集团旗下的企业，为了全力指导、扶持本土企业发展，河北省政府方面对于君乐宝股权改革的诉求明显。

对此，宋亮在接受《华夏时报》记者采访时也表示，君乐宝股权重组很可能是让蒙牛的股权退出51%，剩下部分由河北省政府和第三方资本市场以及君乐宝的管理团队各拿出一部分资金来持有。“君乐宝肯定是要上市的。目的是融资以后壮大奶粉团队，作为河北最大企业，完成河北省政府交给他们的任务。”

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