旧订单汇率不变，新订单遭遇压价 人民币贬值仅“看上去很美”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 徐芸茜 北京报道

美联储最新会议纪要6月加息的暗示，给人民币带来了新一轮的贬值压力中。5月19日上午消息，央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.5531，大幅贬值315点至3个月低点。

过去两个月美元的走软刚刚令中国央行在稳定人民币汇率方面获得了一些喘息空间，不料美元升值魅影再次来袭。受此影响，中国央行将可能再次遭遇人民币汇率之困：既希望人民币能够有序波动，提振外贸，又担心大幅贬值所带来的资本外流加剧和对中国经济产生的悲观预期。

有人开玩笑说，外贸人心中都有一个梦想——人民币贬值！然而，《华夏时报》记者从一个外贸企业微信群中了解到，很多外贸企业对于此次人民币贬值并不看好，一些外贸企业甚至直言：“归根到底还要看产品的竞争力”。

美联储加息预期升温

北京时间5月19日凌晨2点，美联储发布的4月议息会议纪要显示，绝大多数与会者认为，如果经济在二季度增长加速，劳动力市场保持强劲，通胀朝着美联储2%目标前进，那么美联储在6月会议上加息是合适的。不过对于6月会议时，美国经济是否能改善到令美联储加息，与会者们持有不同的看法。

美联储会议纪要公布后，离岸人民币快速贬值200点左右，纽市盘中最低跌至6.5803，目前反弹至6.5700附近。

洛克菲勒投资管理公司首席策略师张致铭在纪要公布后表示，市场之所以对这份纪要反应偏大，是因为低估了美联储在6月加息的可能。而追踪市场预期的彭博社全球利率可能性指数（WIRP)显示，一周之前的5月11日，市场认为美联储6月加息的可能性仅有4%，而在4月纪要公布之后，市场的新预期升至28%。

每次美联储加息必将伴随着人民币汇率的贬值。2015年12月，美联储宣布启动近10年来的首次加息后，人民币对美元汇率中间价于12月17日跌破6.47关口。

美元升值必将引起中央对于中国持续增加的资本外流的担忧。而此次美联储加息,将使得中国跨境资本流出面临更大的压力，尽管资本外流趋势在高压资本管制下也已经出现节流，但专家仍提醒，防范资本大量、集中出逃，关键看如何应对。

外贸企业难言乐观

按理说，人民币持续贬值对于中国外贸来说是重大利好，但本报记者了解到的情况却是并非如此。

从近日海关总署公布的外贸数据来看，按美元计价，4月我国进出口总值同比下跌5.8%，出口同比下跌1.8%，进口同比下跌10.9%。目前，出口不断衰退是令政府非常头痛的一个问题。所以，今年以来人民币的贬值在一些专家眼中，不排除是央行故意压低人民币汇率参与全球货币战争从而提振出口的可能。毕竟，长期出口萎缩对于我国制造业而言将可能造成行业范围内的衰退。

但事实确实如此吗？“两个月前下的10万美元订单，如果按现在的汇率结算，毛利率转眼就可提升8%以上。”山东莱芜一家纺织企业销售总监徐东告诉记者，但由于订单于两个月前签订，按照签单合同，结算汇率按签单当天汇率计算，即使人民币出现大幅贬值，结算金额也不会有变化。

人民币贬值改变不了旧订单，那么是否会让新签单增收呢？很多外贸企业人士都表示，人民币贬值之下，新订单不仅有所减少，而且境外买家还会趁着人民币贬值向境内出口商压价，所以人民币贬值目前对于他们来说，只是看上去很美，他们更希望看到的是人民币汇率的稳定。

一家从事机械制造的绍兴外贸企业经理告诉记者：“贬值虽然从理论上讲收益会增加，但其他国家经济不起色，进口量有限，国外市场供大于求，就这么大块蛋糕，我们出口企业还要跟对方利益共享，这样来看利润就很有限了。实际上，如果客户不是中国产品的坚定拥护者，不管人民币贬值持续的时间有多长，都很难有变化。只能说，给我们增强了一点点竞争力。”

从最直观的数据来看，近两次人民币走弱之后，出口增速并无明显改善，反映汇率对出口的促进作用有限。2015年8月11日汇改后人民币汇率走弱，但9至11月出口同比增速平均为-6.0%，降幅较6至8月的-3.7%甚至有所扩大。同样，2016年1月初央行调整人民币对美元汇率的中间价，汇市震荡，人民币贬值预期飙升，而1月出口同比大跌11.2%，为2015年3月以来的最低。

国家发展改革委对外经济研究所研究员张建平认为，美元升值，人民币会相对贬值，对出口产生刺激作用，但汇率不是影响出口的决定因素，归根到底还要看产品的竞争力。

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