南京雨润短融券构成实质性违约

来源：华夏时报

发布时间：2016-03-17 18:10:29

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摘要：截至今日日终仍未足额收到南京雨润食品有限公司支付的付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。这也意味着“15雨润CP001”构成实质性违约。

华夏时报（www.chinatimes.cc）记者王俊仙南京报道

年内又一起信用违约事件爆发。

3月17日晚间，上海清算所发布公告称，3月17日是南京雨润食品有限公司（下称“南京雨润”）2015年度第一期短期融资券（代码：041554011，简称：15雨润CP001）的付息兑付日。截至今日日终仍未足额收到南京雨润食品有限公司支付的付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。这也意味着“15雨润CP001”构成实质性违约。

值得注意的是，除了本金额5亿元的“15雨润CP001”外，南京雨润发行额度为10亿元的中期票据“15雨润CP001”也将于今年5月13日到期。

事实上，南京雨润去年10月18日到期的13亿元中票就曾经出现过兑付危机，当时上海新世纪资信评级公司（下称“新世纪评级”）将南京雨润主体信用等级由AA下调为A，并将公司列入负面评级观察名单。同时将“12雨润MTN1”和“13雨润MTN1”的债项信用等级下调为 A，而“15雨润CP001”债项信用等级维持为 A-1。

虽然“12雨润MTN1”最终兑付，但随着“15雨润CP001”兑付日的临近，新世纪评级连续两次下调南京雨润评级，似乎也预示了“15雨润CP001”可能的违约。

新世纪评级先是在今年3月7日将南京雨润的主体信用等级由A级下调为BB级，并列入负面观察名单，将“13雨润MTN1”的债项信用等级由A级下调为BB级，“15雨润CP001”债项信用等级由A-1级下调为B级；随后还在此次“15雨润CP001”兑付日前夕发布公告再次下调南京雨润主体信用等级和各债项信用等级。

亦即3月16日，新世纪评级发布公告，将南京雨润的主体信用等级由BB级下调为CCC级，并列入负面观察名单。同时，2013年中国银行主承销的中期票据“13雨润MTN1”的信用评级由BB级下调为CCC级；2015年发行的第一期短期融资券“15雨润CP001”信用等级由B级下调为C级。

南京雨润主业为屠宰与肉制品深加工，屠宰业务是公司收入的主要来源。根据南京雨润2015年三季报，其实现的营业收入约为87.6亿元，净利润为亏损5.24亿元。

国信证券发布研报表示，南京雨润自身经营问题较大，前期产能扩张太快、产能利用率明显偏低和自身管理问题导致公司从2012年开始营业收入明显下滑，经营状态远差于行业平均水平，“再考虑到实控人祝义财仍一直处于被监视居住状态，猪价持续上涨也不利于肉制品行业盈利好转，我们估计公司短期内经营状况改善可能性较小。”