联姻黄鹤楼 拉开区域并购帷幕 白酒业挤压式增长 古井贡如何虎口夺食？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 金晓岩 北京报道

2016刚开年，向来低调地古井贡酒却引爆了白酒圈内的第一把火，这家安徽老牌酒企宣布收购湖北黄鹤楼酒业。正处于行业资本并购朝的风口浪尖，古井贡如此重磅动作无疑暗示要跨省扩张的第一步。而这仅仅是并购版图打开的第一步，未来古井贡乃至整个区域和全国酒企还会有哪些并购动作，留给外界遐想万分。

联姻黄鹤楼酒业

2月29日晚间，古井贡酒发布重大事项提示性公告称，近期与武汉天龙黄鹤楼酒业有限公司（以下简称“黄鹤楼酒业”）进行了接洽，就收购黄鹤楼酒业股权事项达成初步意向，公司拟于近期对黄鹤楼酒业开展尽职调查。

不过，古井贡酒表示，由于本次股权收购需要履行尽职调查、审计评估、商务谈判和相应的决策审批程序，存在很大的不确定性。

此次古井贡联姻黄鹤楼之所以在圈内引起巨大关注，是因为双方都是历史悠久的老牌国家级名酒，合作意味自然变得神秘起来。

据了解，黄鹤楼酒是武汉百年老酒，旧称汉汾，1915年就在北京国货展览会上获奖。1952年，武汉市在老天成等几家糟坊的基础上建成武汉酒厂，后更名为武汉黄鹤楼酒厂。上世纪80年代，黄鹤楼酒多次在全国获奖，跻身全国10大名酒行列，畅销省内外。不过，上世纪90年代，由于自身技术、管理未能适应竞争，一度停产。2003年，民营企业武汉天龙投资集团有限公司投入2.4亿元收购国有黄鹤楼酒厂，组建黄鹤楼酒业，并从泸州老窖挖来骨干，推出系列新型浓香型白酒。预计2015年收入约5亿元。

一旦收购成功，古井贡酒旗下将拥有古井贡、黄鹤楼两大强势品牌。只是，令人匪夷所思的是，为什么黄鹤楼这样一个老牌名酒却愿意委身“下嫁”给古井贡？

国泰君安分析师指出，黄鹤楼酒为湖北区域三大名酒之一，近年受白云边、劲牌的挤压，整合成功后，将有望借力古井贡酒的管理及销售团队，实现快速放量，并有望为古井贡酒加速开拓省外市场提供坚实支持。

一位来自湖北的业内人士也直言，之前黄鹤楼比较强势的渠道是餐饮和商超，现在受外部品牌挤压，市场份额有所下降。

“白酒产能将彻底爆发”

如此高调收购，是什么给了古井贡如此大的底气？

公开资料显示，作为徽酒头牌，古井贡酒近年来发展比较稳定。在近日，古井贡发布报告，首次披露数据显示，古井集团去年总营收67.7亿元，同比增长11%；利润总额9.9亿元，同比增长21%。其中，从事白酒主业的控股子公司古井贡酒去年营收突破50亿元。除主业贡献外，去年，古井集团旗下的瑞福祥公司全年实现营收8.8亿元，子公司汇信金融业务规模为24亿元。

3月2日，古井集团召开职工代表大会，集团董事长梁金辉在报告中说，古井集团要围绕四大平台，以白酒制造业为核心，打造国际化新古井。

古井贡信心满满的外表下也充满了对行业和公司发展的忧虑。业内人士指出，安徽省内白酒市场日趋饱和，走出安徽、进军周边省份并迈向全国市场已成为徽酒企业共识。比起此前古井在湖北市场的屡次碰壁，依托自身扎实的营销队伍，古井联手黄鹤楼能够获得“合力”，有效打开湖北市场，甚至有望复制出第二个“安徽市场”。

其实从去年开始，古井贡就释放了向外省扩张的信号，通过与百川等经销商合作设立合资公司，寻求外埠市场的发展。

对行业存在的突出问题，梁金辉也坦承，宏观环境对白酒行业的压力有增无减，省内外白酒企业竞品的压力日益增大，白酒产能将彻底爆发，库存压力将非常之大。同时，古井的转型尚未完成，集团依然必须依靠资源虎口夺食，内部人力成本持续增高，员工需求多元化，这些都对企业经营管理带来极大挑战。

区域并购拉开帷幕

而除了并购黄鹤楼酒业外，为实现百亿目标，古井集团还可能继续对外并购或采取合资公司等形式“快走”。

从并购的角度来看，除了大本营安徽市场，古井集团打造环安徽板块的意图非常明显，有望通过并购的方式在河南、山东市场安营扎寨。

2015年，古井通过与百川等经销商合作建立合资公司开始拓展市场。虽然未能达成一致，但未来不排除其通过与区域大商等进行合作，通过投资设立合资公司的方式做大。

值得注意的是，这次并购不仅是古井贡一家之事，背后代表着整个白酒行业内大趋势。上述国泰君安分析师认为该项并购使行业整合趋势得以印证。“此次收购印证了古井贡酒布局省外市场的决心,亦印证了挤压式增长下白酒行业，尤其是中档白酒的并购整合趋势。其中，具有品牌力及精细化渠道管控力的大企业将占据主导。而此次收购仅为开端，未来行业整合浪潮有望加速。”

此前业内曾总结了区域酒企并购的三大趋势，分别是产地资源并购、销地资源并购和名酒资源并购。如此看来，古井贡和黄鹤楼之间的并购属于名酒资源并购范畴，未来行业内或将出现更多类型的并购。

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