卖油大户伊朗回归原油市场国际油价逼近25美元关口

作者：叶青

来源：华夏时报

发布时间：2016-01-21 15:09:33

摘要：截至1月20日，欧股开盘大跌约2%，富时泛欧绩优300指数开盘下跌2.0%；英国富时100指数开盘下跌1.7%，法国CAC 40指数开盘下跌2.4%，WTI油价下跌3.5%，报28.55美元/桶。今年年初以来，WTI油价今年以来已下跌25.14%，较2014年7月高点跌幅超过75%。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者叶青北京报道

继亚洲股市全线下跌之后，欧洲股市开盘即遭重挫。截至1月20日，欧股开盘大跌约2%，富时泛欧绩优300指数开盘下跌2.0%；英国富时100指数开盘下跌1.7%，法国CAC 40指数开盘下跌2.4%，WTI油价下跌3.5%，报28.55美元/桶。今年年初以来，WTI油价今年以来已下跌25.14%，较2014年7月高点跌幅超过75%。

随着伊朗原油入市在即，供应过剩的局面还将继续恶化。国际能源署（IEA）也发布报告指出，因全球原油市场过度饱和，2016年原油价格或将继续下探。受中国经济增速放缓影响，IEA下调2016年原油需求预期。虽然非OPEC成员国石油供给将有所减少，但考虑到即将重返石油市场的伊朗或会补足这一“空缺”。

伊朗回归原油市场

今年年初至今，国际原油市场就如同脱缰的野马，在1月14日出现短暂的冲高后便出现大幅回落，并且不断创新低。其最主要的原因，还是受近期伊朗制裁放开的消息对油价打压较大，1月19日国际原子能组织证实伊朗完成了开始实施伊核全面协议的必要准备步骤。

随后欧盟、美国也宣布解除对伊朗的相关经济制裁，根据伊朗方面的设想，在制裁放开的一周之内能够增加石油出口50万桶/天，半年内进一步增加50万桶/天。对此，华泰期货分析师陈静怡表示，如果这些产能在消费旺季时，市场还有一定的消化能力，但现在这些供给量的增加在需求处于季节性淡季，而其他供给仍未出现收缩的前提下，伊朗等新增供给必然会进一步打击油价。

目前市场无论是基本面还是资金面来看，都较为悲观。此外，当前美国石油库存高企并不断刷新历史新高，且处在季节性胀库的周期中，油价预计继续承压，在当前低油价下，市场抄底情绪逐渐被打压，预计后续油价走势将继续呈现剧烈波动，需要关注供给端收缩的信号。

与此同时，瑞银也表示，鉴于市场过剩供给已达100万-150万桶/天，每日新增50万桶的伊朗石油将令油市进一步承压。随着全球供给过剩情况恶化，油价需要进一步下跌才能迫使非欧佩克国家特别是美国减产，而这些调整将导致更多石油相关企业违约，并使全行业投资支出减少。瑞银预计，原油价格可能大幅走低至30美元/桶之下，重申现阶段不应持有任何石油直接敞口的观点，直到情况更加明朗。

此外，过去数月美元持续走强也成为油价崩溃的推手。美国能源行业网站RBN Energy也在报告中指出，2014年6月至2015年4月，在美元走强的同时，油价则持续下滑，显示出强烈的负相关关系。美元指数和油价呈现这种关联，是因为随着美元走强，相同数量原油以美元计价的价格也相应下滑。因此，在过去数月，美元不断走强成为油价面临的巨大压力，阻止着原油市场的恢复。

虽然伊朗回归供给的节奏强于预期，而且伊朗石油、银行系统已经为制裁解除做准备，这比EIA此前预期的2季度有较大的提前，华泰期货分析师陈静怡表示，对于石油市场来说，尽管当前并不是一个好时机，但是从另一角度来看，油市上半年最大的利空即将落地。

美国方面上周EIA两份月度报告中实际上对美国原油减产做出了预测。但是仍需要看到具体市场供给的收缩带来的基本面好转。虽然美国油井钻机数量持续刷新5年以来的新低，但钻井活动的放缓仍未反应到产量数据中。上周数据总体小幅增加0.8万桶/天，从2015年10月以来，周度产量数据相当顽强。

能源对冲基金赚翻

自2014年夏季以来，原油价格持续暴跌，从2014年年中的高位下跌至今超过75%。过去5年，美国页岩油生产技术取得了巨大的进步。而全球最大石油生产国沙特主导的OPEC拒绝减产，试图将美国页岩油生产商挤出市场，全球原油供应严重过剩。

“市场预期原油价格还将进一步下滑，这对构成市场面临的主要压力，我目前坚持持有现金，不作任何买入，因为我们认为情况可能变得更糟，最差的情况下可能再跌10%。”Lampe资产管理公司资管管理经理Michael Woischneck接受媒体采访时表示。

截至1月20日，WTI油价下跌3.5%，报28.55美元/桶，较2014年7月高点跌幅达75%。布伦特原油下跌3.32%，2003年9月来首次击穿28美元关口，报27.81美元。虽然原油价格暴跌让众多投资者输得满地找牙，但也有一些投资者赚得盆满钵满。

据了解，有一家对冲基金公司Lansdowne Partners公司2015年的投资回报率达14.8%，这家掌管着220亿美元资产的欧洲对冲基金巨头，主要采取多空能源集中型策略，去年的多数收益来自于空头仓位，其他关键动力在于押注公用事业、能源基建和可再生能源。

“从资金方面来看，今年初至今空头持续发力。截至1月15日CFTC显示，非商业多空持仓均有所增加，其中空头增仓幅度更大,上周空头持仓增加超过6万手至336291手的记录高位，总体非商业净多持仓继续减少20673手至163504手，创2012年12月以来的新低，做空资金的推动，对于原油暴跌有一定的影响。”光大期货分析师李宙雷接受记者采访时表示。

李宙雷表示，在需求处于季节性淡季，而其他供给仍未出现收缩的前提下，伊朗等新增供给将进一步打击油价。目前市场无论是基本面还是消息面来看，都较为悲观，且当前美国石油库存高企，油价预计继续承压。后续需要关注低油价持续打压下，来自供给方面收缩的迹象，重点关注北美的情况。

随着原油价格的跌跌跌不休，记者发现油气公司的运营也受到重创，就连李嘉诚旗下长和系持有40.20%股权的加拿大石油公司赫斯基能源(Husky Energy)也不能幸免。赫斯基公告决定暂停派第四季股息，同时将削减公司的资本开支。

赫斯基计划将资本开支由原先的29至31亿加元大幅削减至21至23亿加元，并正考虑出售加拿大西部Lloydminster地区部分油管及存油设备以期提振财务状况。

同时，赫斯基能源公司还将今年产油量预期由每日33万至36万桶下调至31.5万至34.5万桶。赫斯基能源去年10月就曾公告，鉴于油价下挫，其裁减1400个职位后，考虑出售在加拿大西部重油业务以外的石油及天然气业务。该公司亦研究会否出售第三方特许经营权，相当于每日2000桶石油的产量。