定增募资额缩减过半 东华能源实控人爽约
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王俊仙 南京报道
“说好的实控人参与定增呢？”一位投资者在东华能源（002221）股吧发出如是疑问。
1月8日晚间，东华能源公告将调整非公开发行股票方案：鉴于公司股票二级市场交易情况变化及拟投资项目融资环境的变化，将对《公司向特定对象非公开发行股票方案》中的发行股票的数量、发行股票的价格和定价原则、发行对象及其认购情况、本次非公开发行股票募集资金数额及用途、锁定期安排等内容进行调整。
《华夏时报》记者注意到，此次东华能源调整方案后，募资额不到原方案的一半，而且实控人也不再参与此次定增。
公布调整定增方案后，东华能源连续三个交易日下跌23.88%，1月14日，东华能源上涨2.76%，收于20.47元/股，再次低于东华能源此次调整后的定增发行底价25元/股，折价18.12%，这或将再增东华能源此次定增的不确定性。
原定增方案受追捧
2015年5月22日晚间，东华能源复牌表示将进行非公开发行股票。
根据当时的定增预案，东华能源拟以不低于31.2元/股的价格，非公开发行股份不超过1.98亿股，募资不超过61.78亿元，主要用于宁波丙烷资源综合利用项目（二期）、收购张家港扬子江石化有限公司（下称“扬子江石化”）44%股权、扬子江石化丙烷脱氢制丙烯项目（二期）以及补充流动资金。
而当时已经确定参与非公开发行的对象之一为张家港保税区祥毅投资企业（有限合伙）（下称“祥毅投资”）。祥毅投资成立于2015年5月11日，东华能源实际控制人周一峰与其配偶王铭祥合伙持有其全部份额。作为上市公司关联方，祥毅投资承诺认购金额不低于3亿元且不高于15亿元，锁定期3年，其它发行对象锁定期1年。
与此同时，东华能源还表示与股东华昌化工(002274)签订了《战略合作框架协议》，实现优势互补，以打造较完整产业链为目标，形成烷烃资源综合利用上下游集群效应。
这一连串公告发布后，再加上此前东华能源做过的两次增发投资回报分别达到三年十倍和一年三倍，多家券商发布研报对此次定增纷纷表示看好。
复牌后，东华能源一字涨停，收于46.04元/股，股价创出历史新高，然而仅收获两个涨停板后，受市场环境影响，东华能源一路下滑到2015年7月6日的最低价21.75元/股，随后开始有所回升。
事实上，去年8月5日，东华能源对上述定增方案进行了小幅修改，主要是调整了募投项目，将原来“扬子江石化丙烷脱氢制丙烯项目（二期）”变更为“曹妃甸页岩气综合利用丙烷脱氢项目（一期）”和“曹妃甸页岩气综合利用聚丙烯项目（一期）”（下称“曹妃甸丙烷脱氢一期”和“曹妃甸聚丙烯一期”）。
招商证券石化分析师柴沁虎认为，东华能源切入聚丙烯是正确的决断，“国内的丙烯的表观需求大约在2000万吨左右，对外依存接近15%，而丙烯的几种丙烯衍生物中，只有聚丙烯的市场容量较大，也有较大的缺口，其他品种对应的丙烯的市场容量大多在百万吨左右。”
然而随着二级市场环境的变化，东华能源的股价从2015年8月18日开始再次下跌，股价最低时为去年9月2日的19.15元/股。
再易定增方案
与上一次方案调整相比，此次的定增方案改动幅度较大。
东华能源方面表示：“鉴于公司股票二级市场交易情况变化及拟投资项目融资环境的变化”，将非公开发行的发行价格由不低于31.2元/股调整为不低于25元/股，发行数量由不超过1.98亿股调整为不超过1.16亿股，相应的募集资金总额也由不超过61.78亿元，调整为不超过29亿元。
而募资总额的调整也导致投入各个募投项目的资金都要进行相应的调整。其中，“宁波丙烷资源综合利用项目（二期）”拟投入募集资金降幅超一半，从21亿元降为10亿元，而这意味着东华能源投入该项目的自有资金需增加11亿元，其与该项目总投资额22.68亿元之间的资金缺口进一步扩大；曹妃甸丙烷脱氢一期和聚丙烯一期合计募资额从20亿元降为14亿元，需增加投入自有资金6亿元；“收购扬子江石化44%股权”拟投入资金不变，仍为5亿元；约15.78亿元“补充流动资金项目”取消。
查阅东华能源财报可以发现，截至2015年三季度末，东华能源总负债125.94亿元，其中流动负债84.15亿元；流动资产81.32亿元，其中现金38.56亿元；资产负债率达81.08%，相比2014年年底增长逾10个百分点。
事实上，值得注意的是，关联方祥毅投资不再参与此次定增，东华能源独董对此表示：“公司根据本次非公开发行股票项目实际进展情况并综合考虑各种因素，及时调整方案，关联方祥毅投资不再作为本次定增认购对象，将有益于推动本次非公开发行股票事宜的进展。”
对此，记者于2016年1月13日致电东华能源证券部，其电话一直无人接听。
“因近期二级市场变动较大，多家上市公司都选择了下调定增价格，并不是什么新鲜事。但是实控人不参与定增会对市场情绪有一定影响。”江苏一位券商人士表示，“不过关联方不参与定增可能是为了避免审核风险，加快定增进度的需要。”
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