英镑/美元:短期上扬 或冲1.6000

民生银行总行外汇交易员 江剑韬

   在全球股市全面回暖之际，市场风险偏好情绪得到改善，推升非美货币大幅上升。而在去年贬值20%的英镑则成为风险偏好者的首选货币之一。同时近期公布的经济数据也显示英国经济有所缓和，英镑跌势告一段落。然而，在市场布满乐观情绪的同时，英镑仍面临较大的不确定性。
资金抄底英镑
    英镑在2008年的大幅贬值，使得英国不动产价格更加划算。与欧洲大陆相比，英国不动产市场成为投机商大力买入的标的。据悉，到5月13日为止的60天，从退休基金、保险业者及其他机构投资人流入英镑的资金，比1997年来同一时期的流入多出99%。在经历2008年大幅贬值之后，英镑吸引力大增，诸多投资商已经纷纷调高英镑升值预期。
房屋市场面临考验
    从最近公布的数据来看，英格兰和威尔士5月房屋价格较上月上升2.4%，为2003年以来同期最大涨幅。但房价的上涨并不能说明英国低迷的房屋回复佳境。英国利率虽然已经处于历史低位，并有一定房屋买家询价，但抵押贷款商不愿贷款使得房屋市场回暖还欠缺时间。另外，房屋第一季度银行业房屋回收数量较去年第四季度的10400套上升至12800套。房屋回收数量上升也使得房屋前景不甚明朗。
地产贷款有回收风险
    据德蒙特福德大学对英国地产业贷款的研究显示，2008年商业地产业背负的2250亿英镑的借款中大约有19%应该在今年偿还。在房屋市场没有完全回暖，房屋价格上涨的情况下，银行业今年最多有430亿英镑的贷款无法收回。若地产业在今年没有好转，将会触发多米诺骨牌效应。
CPI下滑影响购买力
    本周英国公布4月CPI年率下滑1.2%至一年来最低水平。通胀的下滑使得市场担忧经济恐滑向通缩，同时对民众的薪资也有不利影响。英国的许多奖金制度都与零售物价有连动，若CPI大幅下滑，将会维持薪资的下滑压力。虽然英国财政大臣表示通胀下滑在预期当中，但CPI已对市场带来不利影响。失业率、薪资都对英国的消费水平带来消极影响。

操盘建议
英镑：回调可能较大

    从技术面看，日K线图连续走高，并突破了2008年12月的高点1.5723，随机震荡指标相应上涨，短期英镑仍有上扬趋势，并有冲击1.6000整数位的可能。但如果市场风险偏好发生变化，英国经济再受打击，英镑有较大回调可能。

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