四环生物大股东再生变 股权极其分散定增前途未卜

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王俊仙 南京报道

四环生物大股东最近又变更了：昆山市创业投资有限公司（下称“昆山创投”）和昆山经济技术开发区资产经营有限公司（下称“昆山经开公司”）签署一致行动人协议，成为四环生物第一大股东。

事实上，由于四环生物（000518）股东持股比例极其分散，使得其前十大股东甚至第一大股东的变动更为容易。而这已是四环生物两个月来第三次更换大股东，也是四环生物近4年来首次有股东持股达5%及以上。

然而，即使昆山创投能稳坐大股东位置，其参与的四环生物定增能否顺利实施，还存在重大悬念。

昆山国资委下属两公司举牌

11月13日晚间，四环生物公告称，接到昆山创投、昆山经开公司通知，上述两家公司于2015年11月12日签订了《一致行动人协议书》，两家合计持有公司股份5147.79万股，占公司总股本的5%，成为公司目前的第一大股东。其中，昆山创投持有4427.43万股（占比4.30%），昆山经开公司持有720.36万股（占公司总股本的0.70%）。

据了解，这是今年以来四环生物第四次更换大股东，也是其上市以来第十次更换大股东。四环生物的前身是1993年上市的苏三山A，1993年登陆深交所，有着“A股第一只被暂停上市的股票”、“A股首批资产置换试点公司”、“A股首批PT（特别转让）公司”、“A股首例PT摘帽公司”等称号。上市22年来，四环生物经历10次更换证券简称、6次被举牌易主，与此同时其主营业务也经历了多次变更，从化纤纺织至毛纺织，再到毛纺与生物医药并重，一度还涉足房地产业。

而自从2011年广州盛景投资有限公司（下称“广州盛景”）成为四环生物大股东以来，四环生物一直股权结构分散，只有第一大股东，不存在控股股东和实际控制人。

记者发现，昆山创投自2001年11月就出现在四环生物的十大股东名册上，然而其却直到14年后的九月份才“初露锋芒”。

根据Wind资讯统计，今年9月2日到9月17日，昆山创投分三次共增持四环生物885.93万股，至此，昆山创投以持股4064.52万股、占比3.95%成为四环生物第一大股东。

随后的9月25日和29日，昆山经开公司增持720.36万股。记者注意到，昆山经开公司和昆山创投均为昆山市国资委旗下公司。然而当时四环生物并未公告两者的关联关系。

“我们也为此咨询过律师，像这种同属于地方国资委、但是相互之间没有股权关系的两家公司，并不构成关联方。”11月17日，四环生物董秘周扬告诉记者。

而导致上述两家公司签署一致行动人协议的事件，应该是“外来股东”中小投集团的“突袭”：10月15日，四环生物公告称，中小投集团增持逾5139万股，占上市公司总股本的4.989%，反超昆山创投位居四环生物第一大股东。

为此，昆山创投分别在10月16日、10月19日和11月12日分别增持45万股、319.45万股、12.8万股四环生物股票。再加上与昆山经开公司签署一致行动人协议，昆山创投和昆山经开公司成功坐上第一大股东座位，而且成为四环生物近四年来的第一个持股达到5%的股东。

“股权代表股东的表决权，增持是为了获得更大的表决权。”在君泽君（南京）律师事务所一位律师看来，股权极其分散，如果再加上股东之间不是很团结、每一次表决都不能取得过半数，那么公司的一些决议就很难得到执行，最终受影响的还是公司的发展。

定增前途未卜

而这种股权高度分散的弊端，在四环生物股东大会审议定增方案时显露无疑。

根据8月27日的非公开发行预案修订稿，四环生物拟以5.33元/股的价格向陈建国、陶永生、和昆山创投等9名特定对象发行不超过6.76亿股股票，募集资金不超过36.05亿元用于投资生态园林工程项目等。

然而9月12日，四环生物召开的审议定增预案的股东大会上，除《关于公司签订附条件生效的股份认购合同的议案》外，包括《关于公司非公开发行股票方案的议案》等在内的议案均未获得通过，这也表示四环生物此次定增并未获得股东大会表决通过。

记者注意到，这些议案中，只要是“关联股东昆山市创业投资有限公司、陆宇、王洪明、孙一帆回避，放弃行使表决权”的议案均遭到否决。

对此，周扬表示，回避表决的都是此次定增收购资产的相关方。而当记者问及四环生物是终止此次重组还是修订方案再提交股东会审核时，他表示目前公司暂时还没有确定接下来的计划。

值得关注的是，上述四位关联股东回避表决、最终被否决的议案，其投票结果均为“同意股3971.55万股，反对股4023.91万股”。

从目前可得公开资料中，非关联方中持有四环生物股票排名前两位的是中小投集团和广州盛景。截至2015年三季报，四环生物原第一大股东广州盛景持有4000万股，且处于质押和冻结状态；截至10月13日，中小投持股5139万股。也因此，广州盛景在股东大会上投了反对票否决定增的可能性很大。

对于广州盛景未来对所持四环生物股票的打算，记者询问广州盛景投资总监史兆俊，其表示不能随便透露。

事实上，由于除昆山创投和昆山经开公司外，其余股东持股比例均低于5%，增减持并不需要公告披露，所以截至目前,中小投集团和广州盛景具体持股比例是否有所变化尚不得而知。而若中小投集团持股比例不变，四环生物及昆山创投能否获得中小投集团支持此次定增，将影响股东大会最终的表决结果。

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