拐点出现 鞍钢与华菱龙抬头

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 祁和忠 上海报道

   去年四季度至今年一季度处于亏损重灾区的钢铁股，正在从低谷中回升。房地产、汽车业的回暖，令钢铁的需求出现好转，而日前发改委要求按期淘汰落后产能的表态，又为钢铁业的复苏吹来了政策暖风。
    “政策将主导钢铁行业复苏进程，相关配套政策将陆续推出，属长期利好支持。在宝钢、武钢、鞍钢等国内三大钢企中，我最看好鞍钢，因为鞍钢的铁矿石主要来自于鞍钢集团，成本优势比较明显；另外，华菱钢铁在钢铁股中也具有比较明显的竞争优势。”国元证券分析师苏立峰表示。
    记者统计，在钢铁股板块中，鞍钢股份和华菱钢铁今年以来的涨幅约在50%左右，处于中游位置。
    涨幅居前的主要是生产建筑用钢比重大的公司，如酒钢宏兴、长力股份等。以酒钢宏兴为例，该公司受整体上市等因素刺激，截至5月14日，收盘价报10.26元，与去年11月初时的最低价3.63元相比，已上涨了182%，与今年年初时的4.65元相比，也已上涨了120%。
    不过，一位资深投资者预期，虽然酒钢宏兴、长力股份等近期有可能继续保持强势，但因其市净率已在2倍附近，风险已经较大，追涨不是很合适。而鞍钢股份、华菱钢铁等则存在补涨的潜力。

鞍钢下半年业绩被看好
    今年一季度，鞍钢股份每股盈利0.001元，这主要得益于存货跌价的冲回。
    平安证券钢铁行业高级分析师聂秀欣分析，虽然和整个钢铁行业亏损相比，公司一季度业绩较好，但细分来看，公司的主营业务并未盈利。去年三大钢企中，鞍钢计提存货减值准备最为充分，今年一季度存货减值准备为负（-15.72亿元），说明上期计提的部分减值准备被冲回，该部分增加每股收益0.22元。不过，公司预计今年中期业绩下降100%至150%，每股亏损最高0.41元。
    鞍钢股份上半年预计亏损主要与该公司的铁矿石定价制度有关。公司的铁矿石定价制度是参考上一个半年度铁精矿进口到岸的海关平均报价，在这个基础上折扣5%，并且在半年内保持稳定。由于定价方式的特殊性，在矿石价格下跌周期内，以海关均价作为基准的鞍钢股份铁矿石成本毫无疑问将受到明显的压力。不过，在铁矿石价格持续低迷后，预计今年上半年铁矿石海关进口均价会有比较明显的下滑。因此，鞍钢股份下半年成本将得到极大改善。
    此外，下半年除了铁矿石成本下降的利好外，鞍钢股份新建项目鲅鱼圈钢铁项目的满负荷生产也将给公司带来产量上的扩张。因此，尽管该公司今年上半年业绩会出现亏损，但很多机构仍着眼于未来的业绩增长，重仓持有该股。截至今年一季度末，长城品牌优选、华宝兴业行业精选、上投摩根中国优势、南方成份精选等四只基金分别持有该公司3369万股、2958万股、2885万股、2276万股。

华菱适合中长线持有
    与鞍钢股份一样，华菱钢铁也被不少机构看好。
    今年一季度，兴业趋势、华夏红利、泰达荷银行业精选、全国社保104组合、大成生命周期2020等多只基金都在大幅增仓该股。
    专业人士评价，华菱钢铁是一家比较有进取心的公司，作为一家合资企业，华菱钢铁集团持有33.9%，为第一大股东，米塔尔持有33%，为第二大股东。目前，公司在进行新一轮面向前两大股东的定向增发，完成后华菱钢铁集团的持股将增至36.9%，米塔尔持股将增至36%。米塔尔的先进技术是华菱钢铁提升技术水平的重要动力。
    华泰证券研究员马克明认为，未来钢铁公司的发展将从以产能扩张为主转向产品结构优化升级、提高附加值产品比重、节能降耗等方向。而产能扩张将主要以并购为主，而非简单的新上生产线。在国内钢铁企业产品结构优化升级的过程中，华菱钢铁已经走在了前面。钢铁行业2010年至2011年有望步入一个长周期的景气回升阶段，届时正是该公司450万吨热轧项目、120万吨宽厚板项目、汽车板、电工钢等产线产能集中释放阶段，公司业绩有望迅速提升。

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