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受累油价雪崩 最惨QDII跌幅超38%

作者:付刚

来源:华夏时报

发布时间:2014-12-19 22:28:00

摘要:今年上半年,沪指还在2000点附近苦苦徘徊,而以美国为代表的海外市场表现稳健,其中房地产QDII、油气QDII 和黄金QDII 等主题产品业绩突出。

  华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付刚 北京报道

  临近年末,A股市场大举攻城略地,“东方不亮西方亮”的故事也终于轮回到“东方亮西方不亮”。

  今年上半年,沪指还在2000点附近苦苦徘徊,而以美国为代表的海外市场表现稳健,其中房地产QDII、油气QDII 和黄金QDII 等主题产品业绩突出。

  然而至下半年,海外市场风云变幻,全球石油、天然气等商品价格大幅下降,步入不断寻底的熊市,同时也严重冲击俄罗斯等资源型新兴经济体,投资于这些市场的QDII不仅将此前的盈利吐尽还出现大幅亏损。记者统计发现,截至12月17日,今年以来全部公募基金业绩排名中的最后25位均出自QDII阵营,出海7年的QDII,再度陷入困境。

  25只QDII垫底基金榜

  自欧佩克会议明确表态不会减产后,国际原油价格连续重挫,从6月的107美元高位暴跌至近期的54美元,创5年半来新低,整体跌幅惊人。

  油价的“跌跌不休”直接威胁到俄罗斯经济,俄罗斯股市近期连续暴跌,最大跌幅出现在12月16日,俄罗斯RTS指数大跌19%,创1995年以来之最。

  俄罗斯股市暴跌带动全球股市尤其是新兴市场股市纷纷大幅回撤。12月以来(截至12月17日)MSCI新兴市场指数已下跌8%。值得注意的是,国内A 股市场与全球市场走势出现背离,就在全球股市大幅回撤的12月16日,沪指还大涨2.31%,12月以来涨幅达14.1%。

  如此,相比A股市场基金,QDII可谓“哀鸿遍野”。

  Wind数据显示,截至12月17日,今年以来全部公募基金收益率排行榜中,最后25位均为QDII。其中,华宝兴业标普油气基金为-38.03%,排在全部基金的最后一位,也是目前惟一跌幅超过30%的基金;此外,还有银华抗通胀主题(-23.12%)、信诚全球商品主题(-23.03%)、上投摩根全球天然资源(-22.78%)、诺安油气能源(-21.76%)、工银瑞信标普全球资源(-21.71%)、华安标普全球石油(-20.49%)6只QDII,跌幅都超过20%。

  记者还注意到,上述QDII的负收益率大部分都是在四季度录得,比如华宝兴业标普油气在上半年收益还高达17%,四季度伴随油价疯狂下跌,净值大挫37.7%,年内收益快速由正转负。

  除了油气类和大宗商品原材料类QDII,与俄罗斯等新兴市场挂钩的QDII表现也差强人意,信诚金砖四国今年以来收益率-12.36%,招商标普金砖四国和南方金砖四国也都亏损9%至10%,处在亏损榜的第二梯队。

  从业绩看,QDII上演的是一出冰火两重天的戏码:一边是年化收益亏损超过30%,另一边是年化收益超过20%的可观回报。

  受益于美国经济复苏,美国房地产及纳斯达克指数、标普500指数均有较好的表现,投资于这些标的的QDII收益率相对靠前。

  Wind数据显示,截至12月17日,诺安全球收益不动产凭借26%的净值增长率排在所有QDII之首,指数型QDII广发美国房地产指数则以23.38%列亚军,鹏华美国房地产以17.38%列在第3位。

  根据基金三季报披露,上述三只QDII投资于美国地区股票的市值占股票市值比较高。对此,鹏华美国房地产基金经理裘韬表示,目前美国良好的经济基本面走势决定了未来美国房地产市场的大方向。

  未来不应太悲观

  从业绩排名来看,今年以来,投资于美国市场和香港市场的QDII业绩表现尚可。

  国金证券基金分析师张宇指出,今年以来,美股表现稳健,从经济基本面和流动性两方面来看,均支持美股行情的持续表现。美国仍可能成为全球资金配置的优先地区。

  凯石工场研究员杨舒也表示,美国有望在近一两年内成为全球资金配置的优先地区,建议投资者在QDII组合中,采取“美股港股双核心”的均衡配置。事实上,目前港股的估值仍然偏低。

  华夏沪港通恒生ETF基金经理张弘弢也向记者表示,香港恒生指数最近3年的平均收益率为7.3%左右,另外还有3%左右的分红收益,波动率只有16%左右,目前市盈率在11倍左右,对于追求长期资本增值的投资者而言港股是一个非常不错的选择。

  据好买基金研究中心统计,现有QDII中,有45只投资范围涵盖港股。而在沪港通开通之后,国内首批三只沪港通ETF基金也在12月启动发行。

  好买基金研究员何波也指出,沪港通基金主要优势在于走的通道是港股通,成本更低,交易更为便捷,对于传统港股QDII而言,未来或面临进一步挑战,生存空间受到挤压。

  事实上,QDII出海7年,目前的发展正遭遇困境。华泰证券的统计数据显示,截至2014年11月底,QDII整体份额为673亿份,连续7年净赎回,仅为2007年一半左右的水平,其中48只QDII资产净值低于1亿元,而低于5000万元清盘线的有30只,基金公司在QDII产品方面难以实现盈利。

  不过,在华泰证券基金分析师杨光看来,虽然目前QDII发展缓慢,但未来不应太悲观。首先,我国海外资产配置需求依然很大,和国际成熟国家经验比,我国海外投资有非常大的提升空间;其次,近几年来QDII产品线逐渐拓展,趋势多元化,创新产品加速,作为全球风险分散化的配置工具优势也逐渐显现,投资者的认识将逐步改观。

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