由审批制改为备案制信贷资产证券化大提速

来源：华夏时报

发布时间：2014-11-21 23:52:00

摘要：国务院总理李克强在主持召开国务院常务会议时强调，当前融资成本高问题仍然是突出问题，将进一步有针对性地进行缓解，包括增加存贷比指标弹性、运用信贷资产证券化盘活资金存量等十方面措施，以促进创新创业，带动群众收入提高。

由审批制改为备案制信贷资产证券化大提速

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者钱秋君北京报道

11月19日，国务院总理李克强在主持召开国务院常务会议时强调，当前融资成本高问题仍然是突出问题，将进一步有针对性地进行缓解，包括增加存贷比指标弹性、运用信贷资产证券化盘活资金存量等十方面措施，以促进创新创业，带动群众收入提高。

那边话音刚落，这边银监会就有新动作。11月20日，距离此前征求意见稿已经4个多月后，银监会终于下达了《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》（下称“通知”）。在这份文件中，银监会明确规定将信贷资产证券化业务由审批制改为业务备案制，不再进行逐笔审批，并详细阐明报备流程。但在记者向银监会求证实时并未得到明确回复。

实际上，随着利率市场化的渐行渐近，利差的收窄将会进一步影响到银行业的现金流，而手中握有大量信贷资产的银行面临着如何盘活存量资金、加速流动性创造的问题，在这种情况下，作为金融领域改革突破口的商业银行信贷资产证券化改革被寄予厚望。

审批制改成备案制

在《通知》中银监会表示，信贷资产证券化产品备案申请应依据《金融机构信贷资产证券化业务试点监督管理办法》，将申请材料报送各机构监管部并会签创新部；由创新部统一受理、核实、登记；转送各机构监管部实行备案统计；备案后由创新部统一出口。

而在备案过程中，各机构监管部应对发起机构合规性进行考察，但不再打开产品资产包对基础资产等具体发行方案进行审查；会计师事务所、律师事务所、评级机构等合格中介机构应针对证券化产品发行方案出具专业意见，并向投资者充分披露；各银行业金融机构应选择符合国家相关政策的优质资产，采取简单透明的交易结构开展证券化业务，盘活信贷存量。

银行业金融机构在完成备案登记后可开展资产支持证券的发行工作。银监会同时强调，已经备案产品需要在三个月内完成发行，三个月内未完成发行的必须重新备案。

一个情况是，银监会对已经发行过信贷资产支持证券的银行业金融机构实行业务资格豁免审批。“换句话说就是被视为已经具备相关业务资格。”一位接近银监会人士坦言，就按照新流程开展产品报备登记，同时补充完成业务资格审批手续。

但对于未发行过证券化产品的机构，必须要获得业务资格后再依照上述报备流程，进行产品报备。

事实上从今年以来，我国经济增长环境异常复杂，稳增长、调结构、促改革是当前和今后经济金融工作的大局。“但金融市场配置资源的效率和工具与经济结构调整和转型升级的要求不相适应。”上述接近银监会人士坦言。国务院会议不止一次强调，盘活金融市场资源就成为当下非常重要的任务之一。

所谓资产证券化，简单地说就是银行通过“出售”打包之后的信贷资产，然后回笼已经投放出去的资金，再用于放贷，这对实体经济发展提供了很大的帮助，尤其是中小企业融资问题。

“信贷资产证券化有利于商业银行合理配置核心资本，降低商业银行资本消耗，促进实体经济通过资本市场融资。”一位接近银监会人士坦言，其中银行股占A股市场市值比重较大，对A股市场走势有重要的影响。

因此这是一场“双赢”的战役。一方面银行在通过信贷资产证券化增加利润收入，推动股价上涨的同时，也将拉动股票市场整体向上。另外，银行通过大量的信贷资产证券化来融资，可以实现表内资产表外化，还可降低从资本市场上融资的成本和压力。

进程加快

随着利率市场化的不断深入，信贷资产证券化的改革试点也有不断加快的趋势。

从2012年5月起，根据国务院的批复，人民银行、财政部和银监会共同发布了《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，在第一轮试点暂停近4年后，再次重启信贷资产证券化试点，规模被确定为500亿元。

仅隔一年，2013年7月，国务院发布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，其中提到了“逐步推进信贷资产证券化常规化发展，盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整”。在此之后，信贷资产证券化试点正式进入第三轮，试点规模和参与的银行范围都有明显扩大。同年12月，银监会和人民银行联合发布了21号文件，对发起机构的风险自持行为做出了新的规定，进一步完善了信贷资产证券化的制度体系。

事实上，今年以来银行间信贷资产支持证券的规模已经明显提速。截至2014年11月18日，银行间发行的资产支持证券规模共为2898.72亿元人民币，仅2014年以来的发行规模就达到2109.10亿元。

但这可能也仅仅是冰山的一小角。据海通证券测算，如果不考虑新增信贷等因素，保守估算，中国可操作、有现实动机的信贷资产证券化规模约2万亿元。“如此庞大的信贷资产证券化规模被盘活以后，势必将极大地促进实体经济转型升级，A股市场整体估值也将实现大幅扬升。”海通证券认为。

“而到目前为止，越来越多的银行开始加入到信贷资产证券化的业务试点当中，逐步建立了完整的业务流程。”上述接近银监会人士坦言，但在信贷资产证券化常态化的初期，仍应对试点额度实施统筹管理，根据一定的规则并综合不同政策部门的意见统一制定并进行分配。

“最后再根据试点的情况，逐步放松额度管理，直至完全放开。”中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚的观点如是说。

不过，此前尽管不少银行都参与了信贷资产证券化试点，但业内分析人士表示，相比规模庞大的存量信贷规模，信贷资产证券化“杯水车薪”的试点额度却远远不能引起银行的“兴趣”，风险考量正成为银行监管层的首要考虑因素。

很显然，信贷资产证券化的潜力要变现，仍需要更多的政策“春风”。“比如监管层在风险可控的前提下，应尽可能减少对基础资产的限制性要求。”曾刚说，根据银行战略发展需要选择适当的基础资产，解决银行调整资产结构，以此来输血实体经济。