房产 分散投资四策
摘要：Joshua Kahr 是哥伦比亚大学的兼职副教授，同时也是美国KAHR 公司的创始人。他在房地产市场分析、金融、投资领域都有深入研究。本期公开课，他向大家分享了美国房地产从业者如何分散投资，以及过往房地产开发商的投资秘籍。
Joshua Kahr 是哥伦比亚大学的兼职副教授，同时也是美国KAHR 公司的创始人。他在房地产市场分析、金融、投资领域都有深入研究。本期公开课，他向大家分享了美国房地产从业者如何分散投资，以及过往房地产开发商的投资秘籍。
分散投资哲学
房地产是一门操作型的生意，也是一门主动的生意。正因如此，懂一点房地产投资的人一般比被动进行投资的人要厉害。这些被动投资包括股票、债券等非操作型的生意。房地产行业的积极投资者只参加两种类型的投资：现金投资和房地产投资，他们通常不会把钱分散投资到股票债券当中。
以我的经验来看，大部分的房地产从业人员如果进行分散投资的话，会进行跨区分散投资或跨房屋类型分散投资。简单来说，办公大楼和酒店就不是一回事。但这其中需要注意，你可以在房地产领域分散投资，但是注意不要分散得太多。
关于此事有许多学术研究，普遍结论大概就是，你可以在不同房地产类型上投资，可以在不同的地点投资，但如果你想两样都干，你就中招了。简单地说，如果你是相关公司，你在纽约搞了许多关于民居的地产生意，然后你决定在佛罗里达做民居生意，因为你了解许多相关知识，所以你能处理得来。
但你要是在纽约搞了许多关于民居的地产生意，然后你决定在佛罗里达做酒店生意，那你肯定不知道自己在做什么。你不认识当地的房地产商，也不知道产品类型，就会去买别人不要的东西，当然会损失钱财了。当然有一些人会打破这样的结局，但大多数人会如此。
房地产开发商的玩法
投资买卖房屋的大部分人都会论及交易当中四种程度的风险：核心型、核心增值型、增值型和机会型。所谓核心型房产，是一种投资之后不会怎么出错的房产。它的地理位置优越，租户稳定，比如一栋办公大楼，坐落在芝加哥威克大道上，或者在纽约的第五大道上，那里的租户你都听过，位置很好。这种就是核心型。但我个人认为这类房产有点无聊，不值得投资。
核心增值型就是有一点缺点的房产，但缺陷不会超过一处，这也是我自己的定义。它的缺点主要集中在地点、房屋结构或租户类型上，也许这里并未处于投资首选地带。
增值型房产是房地产从业人员实际感兴趣的类型。它需要你修葺一下。此类房产通常与所处位置无关，而是大楼半空、屋顶塌陷的类型。最高风险的就是机会型房产，通常它们是吸引不了资金的，不可能受到短期资本经营者的青睐，但是大多数房地产经营者都是投资这种项目的，这也是老式房地产开发商的发展轨迹。
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