险企转型成效初显
摘要：随着国寿、平安和新华人寿三大寿险公司年报陆续出炉，寿险业转型的轨迹已经越来越清晰。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶琪 北京报道
随着国寿、平安和新华人寿三大寿险公司年报陆续出炉，寿险业转型的轨迹已经越来越清晰。
根据各家年报，中国人寿2013年实现归属于母公司股东净利润247.65亿元，同比增长123.9%；中国平安2013年实现归属于母公司股东净利润281.54亿元，同比增长40.4%；新华保险2013年实现归属于母公司股东净利润44.22亿元，同比增长50.8%。而中国太保此前也在业绩预增公告中称，预计去年净利润同比将增加80%左右。
转型初见成效
“这哪是致股东的信啊，明明是文采飞扬的战略复盘和沉甸甸的商界沉思录！”与往年一样，董事长致股东函再次成为新华年报的一大亮点。今年董事长康典是以“敬畏传统、拥抱变化”开篇，这是否也意味着寿险行业在业务转型中的艰难平衡？
年报显示，新华保险2013年实现原保险保费收入1036.4亿元，较上年增长6.1%。尽管增长主要来自续期保费与银保趸交，个险期缴业务仍不理想，但公司在2013年加大传统险与健康险的销售，通过增加销售长期期缴产品，推动向价值转型，2013年新业务价值42.36亿元，同比增长1.5%。
“新华去年一季度出现的业绩下滑，虽有一定心理准备，但从其严峻程度看来，仍是自己处理过的最为棘手的局面：到2月底，新契约保费同比下滑48%，规模保费下滑12.2%—— 这是新华创立17年来最为艰难的一个‘开门红’。”康典坦言，按他的要求，综合部门每天下班后都要发送核心业务指标，他的手机至今仍存储着从去年2月到年底每天的业务数据。
去年二季度，新华保险开始在银保渠道推出资产导向型产品和费率市场化产品，扭转了业务下滑趋势，去年银保渠道实现保费收入533.95亿元，同比增长2.4%。
以长期缴费业务来推动新业务价值增长的还有中国人寿。2013年，中国人寿实现保费收入3262.9亿元，同比增长1.1%，其中首年业务下降8.8%，但受益于业务缴费结构改善，长期期缴业务占比提升，公司新业务价值为213亿元，同比增长2.2%。
“从2013年中国人寿承保业务情况来看，公司业务依然遵循规模和调结构并重的思想，在赔付支出和退保压力较大的背景下，公司在2014年依然重视规模类产品，在1月份开门红取得了高速增长，2月份以来随着高现金价值业务监管，业务增速有所下降。”兴业证券分析师张颖表示。
实际上，对于寿险公司一边喊着价值转型，一边又推出价值率不高的规模型产品，一直有来自业内的质疑。对此康典指出，新华转型设计的一个极其重要的原则是“把握均衡”，因此对规模与价值并不绝对排斥，他们所要的价值必须建立在一定规模的基础之上。
不过，与新华保险相反，中国人寿和平安寿险的银保渠道业务规模均呈下降趋势，2013年银保渠道保费收入分别同比下降16.5%和17.9%。值得一提的是，2013年平安寿险规模保费同比增长10%，其中首年期缴同比增长12%，均得益于个险12%的增长，并令其2013年的新业务价值同比增长14%。
随同国寿年报的公布，此前有关其高层变动的猜测也终于落定：执掌中国人寿6年半的万峰辞任中国人寿总裁职务，由原副总裁林岱仁接任，与此同时原副总裁刘英齐、副总裁刘家德也辞任，刘英齐任中国人寿财险公司总裁，刘家德任中国人寿养老险公司董事长兼总裁。
有消息称，林岱仁接替万峰仅是人事调整序幕拉开，国寿集团可能正在酝酿一场中高管层人事巨变，不仅旗下4家公司总裁换将，总部核心部门也有可能发生变动。对此国寿集团总裁杨明生在发布会上称，有关人事变动已经平稳过渡，并非外界所述的“人事大地震”，并表示，“林岱仁此前是第一副总裁，长期配合万峰工作，业务娴熟，稳健平和，善于协调，是很好的总裁接替人选。”
不过，更令外界关心的则是新接任者林岱仁将如何选择转型道路，其中最大的疑问就是他是否会继续履行万峰制定的负增长策略。年报显示，截至2013年底，中国人寿市场份额已下降至30.4%。
投资收益翻身
尽管业务转型策略不同，但除了低基数，几家上市险企均将去年的业绩表现归功于投资收益。
根据年报，国寿、平安、新华2013年总投资收益率分别为4.86%、5.1%、4.8%，均为3年来最高，与行业趋势保持一致。由于3家公司2012年总投资收益率较低，仅分别为2.79%、2.9%、3.2%，因此业绩大幅增长。
并且3家公司在投资上均一致选择了加大固定收益类资产的配置比例。“2013年，公司适当提升固定收益类资产配置比例，改善投资收益，加大了高收益金融产品的配置力度，有效提升了固定收益类资产的整体回报水平。”据新华保险会计部主任孟霞介绍，目前公司包括存款、债券的固定收益类投资的整体占比一直保持在90%左右，而去年增加了项目资产支持计划、信托计划、理财产品和债权投资计划的投资，目前债权型投资在总投资资产中占比55.6%，同比提升6.7个百分点。
国寿也表示，2013年公司在固定收益投资方面新增了高固定利率协议存款，由此来垫高存量资产收益水平。而在中国平安的投资组合中，固定收益类资产占比也是高达82.2%，同比上升0.8个百分点，而权益投资占比9.8%，同比下降0.3个百分点。
但另一方面，对于目前存款利率不低，国寿、新华在加大固定收益投资的情况下，总投资收益率还是低于行业平均水平的现象，也有业内人士表示不解。根据保监会最新数据，2013年行业实现总投资收益率5.04%。
对此，国金证券分析师贺国文指出，中国人寿净、总投资收益率较行业平均收益率均有相当差距，主要受累于2013年债市，但资产减值幅度较小，截至2013年底浮亏158 亿，对净资产损害较大。
而新华方面则解释称，保监会开放新型固定收益类投资也就一年左右的时间，公司去年在持续加大这类资产配置比例的同时还要选择高增性、中低风险的产品，并且资产有个积累的过程，比如前几年配置的资产利率就会低点，因此只能以新近配置的资产来摊薄。
谈及未来的投资计划，几家公司都纷纷表现出对另类投资和优先股的兴趣。杨明生表示，今年会加大另类投资力度，包括重点进行未上市股权投资，加大在政府平台融资上重大的、期限长的、能市场化运作的项目。
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