通胀风险抬头资源价格遇支撑
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发布时间:2009-04-04 19:06:00
高 辉 中大经济研究院
美联储收购国债,释放流动性,美元存在贬值趋势;国内货币供应量大幅增加,人民币贬值形势严峻,全球通涨风险再次出现,资源价格低位遇到支撑。对本周来说,国际金融市场走势动荡,投资者关注G20峰会对世界经济的影响。中国商品走势稳健,逐渐呈现国内领涨的特征。在经历了去年下半年以来的剧烈下跌之后,世界经济挣扎于衰退与复苏的矛盾之中,货币贬值与经济下滑的局面并存,商品价格整体表现出震荡走高的态势。
原油短期利空不改长期利多
原油在突破50美元大关后已开始形成季节性波动上涨态势,第二、三季度夏季汽油需求高峰期、飓风多发期来临和经济面的改善等都将不同程度刺激油价。处在相对低价区的原油具有较好的中长线投资价值。
燃料油内外高库存现象都比较突出,后期随着消费旺季来临,看库存的消化速度。沪燃料油远期定价偏高,需要调整与周边市场的比价关系,但大幅下跌的可能性也不大。后市将呈现阶段性的震荡调整或弱势盘升格局。之后上涨的可能性还是存在。其他的化工板块,包括塑料、PTA、橡胶等品种,一直表现出与原油的强相关性,在原油价格底部抬升的情况下,整体板块表现出相对较强的支撑。
金属板块表现较好
黄金作为避险品种,在通胀风险抬头的情况下,表现相对坚挺,虽然黄金消费淡季到来,黄金价格调整依然有限,因此,黄金在货币贬值利多与基本面利空主导下,走势震荡。
钢材期货上市交易一周,螺纹钢和线材先涨后跌。2月中旬后,由于生产增长过快,库存上升,导致价格持续下跌。不过由于原燃材料价格坚挺,国产铁精粉、生铁及废钢价格也只是小幅下降,国际海运费价格继续回升,而钢铁行业连续4个月亏损后可能减产,后期钢材价格继续大幅下跌的空间已很有限。
沪铜走势稳健。近期铜市主导因素为中国现货紧张,由于国内库存极低,沪铜现货升水扩大。二季度处于消费旺季,目前铜加工业订单饱满,铜价走势技术形态较好,有进一步上涨空间。不过也要注意到,目前沪铜云集了近三成的市场资金,品种风险相对较大。LME铜锌铝库存微增,仓单注销的速度加快。金属库存的变化影响市场对需求改善的预期。铝与锌相对铜来说,略显弱势。
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