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基金成就尴尬双料“冠军”

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-04-04 17:21:00

摘要:业绩历史巨亏创纪录,管理收费暴涨同样创纪录,传统收费模式已经走到尽头


 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付 刚 北京报道

   一边是424只基金惊人的累计亏损1.5万亿元,一边是管理费收入创纪录地达到307.32亿元,同时,增长的管理费竟然没能让基金公司盈利同步增长……
    《华夏时报》记者4月1日从基金年报以及陆续公布的上市公司年报信息中发现,在一连串繁杂的数据背后,暴露出基金行业的营收怪相,而造成这种现象的原因,让人深思。


尴尬的双料“冠军”
    59家基金公司旗下424只基金的2008年年报在3月31日已全部披露完毕,天相统计数据显示,这些基金累计亏损额达到惊人的1.5万亿元,与2007年1.11万亿元的利润形成了强烈的反差。数据还显示,424只基金中有316只基金出现亏损,亏损面达到74.5%。
    德圣基金研究中心基金分析师行芬向记者指出,大面积亏损的结果一点也不意外,2008年A股市场大幅下跌,股市系统性风险的释放令股票方向基金严重亏损。
    基金公司方面,排在亏损额前五位的基金公司分别为华夏、博时、易方达、嘉实和南方,分别达1053亿、967亿、860亿、859亿和816亿元。
    不过,基金的巨额亏损并未给基金公司的管理费收入增长带来负面影响。数据显示,2008年基金公司管理费收入创纪录地达到307.32亿元,较2007年增长8.28%。
    值得注意的是,华夏在管理费榜单上也是冠军,博时、南方紧跟其后,分别为27.89亿元、18.23亿元和18.1亿元。
    对于基金业绩巨亏而基金公司还大赚管理费的反差,证监会基金监管部副主任洪磊近日指出,这是目前基金业存在的第一问题,基金投资人的利益受到损失,但基金公司仍可获得很高的收益,这不是法律问题,更多属于道德问题。
    全国人大财经委证券投资基金法起草工作小组首任组长王连洲亦表示,基金管理费实行固定比例提取制度,将诱使基金公司将工作重心放在为股东增加利润,而不是或者主要不是对投资者履行诚信诺言,并努力提升业绩。


基金公司净利润下滑
    不过,一个奇怪的现象是,增长的基金管理费并没有让基金公司的盈利也同步增长。记者从陆续公布的上市公司年报信息中发现,2008年很多基金公司的净利润同比都出现了下滑。
    举例而言,东北证券的年报披露了银华和东方两家基金公司的2008年净利润,分别为2.2亿元、816.97万元,而2007年这两个数字分别为5.78亿元和3394万元。
    国元证券年报显示,长盛基金2008年净利润2.4亿元,同比下降13.14%。
    根据长江证券2008年年报,诺德基金实现净利润1885.5万元,同比下降约10%。
    为何会出现管理费收入攀升净利润却下降的怪状?一位基金公司的市场总监告诉记者,支付给销售渠道的佣金上升等是导致基金公司净利润下降的重要原因。
    此前,洪磊曾表示,2008年307亿元管理费收入中40亿给了销售渠道,而且是少量的销售机构。但上述市场总监告诉记者,给销售渠道的费用应该高于40亿,尤其在2008年新发基金时,给销售渠道的费用的比例要高于往年。
    行芬向记者指出,由于去年的市场情况不佳,基金公司无疑只能依靠不断发行新基金来实现管理费增长的目的,老基金的贡献值不大。
    上述市场总监进一步透露,2008年一共发行了115只新基金,发行十分密集,但市场状况不好造成偏股型基金发行困难,绝大多数基金公司由于渠道劣势,在与银行进行的佣金谈判中没有定价权,完全是被动接受银行方面的开价。
    他告诉记者,银行向基金公司收取的佣金分为一次性激励费用和长期激励费用两大类,在2008年,一次性激励费用平均已达到销售规模的0.6%,最高甚至达到了1%;而长期激励费用也由之前的销售规模的0.3%,上涨到目前最少0.45%。
    “两项叠加,使得有些小基金公司1.5%的管理费当年基本全都返给银行了。”
    在他看来,2008年新发的基金如果一年内就遭遇赎回,这部分资金的管理费没有收足一年,对于基金公司而言就是净亏。
    根据Wind资讯对2008年前11个月成立的基金统计,75只基金在去年四季度末的总规模为1112.992亿份,较成立时规模减少了195.438亿份,净赎回比例为14.94%。


充分利用现有信息
    由于今年依然没有一家基金公司披露公司年报,所以,普通的基金投资者都不知道基金公司使用管理费的详情。
    该市场总监告诉记者,虽然监管层有相应的规定提倡基金公司在加强基金年报披露内容的同时,另行编制基金公司年度报告摘要,并对外披露,但一直以来,没有一家基金公司主动披露。
    在他看来,如果基金公司对外披露年报摘要,其中的管理费资金投向、基金经理的薪酬、股东情况、涉及诉讼、仲裁事项等信息,对投资者判断基金公司是否值得信赖十分攸关。
    行芬认为,作为基金公司,肯定有很多信息不愿披露,投资者要想看到相关数据,唯有等到基金公司成为上市公司之后方有可能。
    在她看来,现有的年报信息分析,不仅可以分析出基金的风格,还可以看到背后基金公司的投研能力,而从投资角度出发,投资者要多关注这两个方面的信息。


 

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