银行H股利好港股短期挑战15000关口

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发布时间：2009-03-28 19:08:00

摘要：银行H股利好港股短期挑战15000关口

民族证券吴天瑶

   本周美国财政官员相继推出改善市场流动性及金融界体制方面的利好措施，本周美国财政部部长正式宣布金融业有毒资产的处理方案细节。受此消息刺激，美股继续大幅弹升，并带动全球股市走强，港股也暂时将企业业绩欠佳的不利因素抛诸脑后，全周反复震荡上扬，收复14000点大关。
    从技术形态来看，港股短期上升的动力仍然存在，恒生指数在周四突破了14000点阻力位之后，短期的上涨势头可望出现强化；同时权重板块中资银行股也有望进一步走好并推高股指；在工商银行公布业绩后，大行纷纷唱好，加上其策略股东高盛承诺延长销售禁售股，短期的不明朗因素随即被消除；与此同时，香港金管局本周四分两次向市场注资共计81亿港元，增添了不少市场人气，因此短期恒指将会补今年1月初的下跌缺口，并挑战15000点关口。
    从美股的走势来看，本周在一系列的利好政策及好于市场预期的经济数据及企业业绩的带动下，股指纷纷上扬。同时A股市场也传来实体经济转好的消息，1、2月份PMI指数呈现反弹，显示出国内经济也已出现好转。不过，中美两地的经济好转，一切动力皆来自流动性的提升。之后我们关心的问题应该是货币和信贷增加之后的传导效应，也就是说我们更应该注意，当有形之手暂停或减少向市场注资后，经济能否继续出现增长。根据日本2001年-2006年的量化、宽松的货币政策经验，以及上世纪90年代至今的财政政策的经验均显示，政府有形之手的帮助虽然是好事，但其效果却不能持久，一旦停止甚至是减少向市场注资，经济活动的速度还将减慢，甚至再次步入衰退。
    综合而言，短期来看，中资银行股少了外资抛售的压力，短期利好港股继续向上试探高位，而经济数据的良好表现也将助指数一臂之力；但中长期来看，我们认为指数波动幅度收窄和结构性机会反复出现，可能成为接下来香港市场的主要特征。