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基金仓位增减分歧加大

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-03-28 16:50:00

摘要:基金仓位增减分歧加大

周均加仓1.02%,增仓2%以上130只,减仓2%以上65只

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付 刚 北京报道

   进入3月下旬,A股在多重利好效应下摆脱震荡调整,投资者重拾做多热情,板块轮动效应再度显现。多家研究机构的基金仓位监测报告显示,3月第三周(3月16日至20日),基金逆转过去两周的减仓趋势,仓位回升明显。
    渤海证券对基金仓位的监测结果显示,230只基金平均仓位为72.50%,剔除指数上涨因素,基金比前一周平均加仓1.02%。
    基金为何此时会选择加仓?加仓的主要方向在哪儿?记者就此询问了约30家基金公司,逐一揭开了加仓背后的秘密。
有增有减分歧凸显
    中信证券3月20日的仓位测算显示,230只开放式基金中,23只基金主动增仓5%以上,17只基金主动减仓超过5%。德圣基金研究中心的监测数据进一步显示,主动增仓2%以上的基金多达130只,主动减仓超过2%的基金有65只,基金增仓和减仓力度都较大,分歧凸显。
    德圣基金首席分析师江赛春认为,这暴露出基金整体上的波段操作思路。
    值得注意的是,渤海证券的研究表明,以华夏大盘为代表的12只明星基金操作上出现一定分歧,共有7只基金加仓、5只减仓。而此前一周,这12只基金中仅有2只加仓,华夏大盘上周的测算仓位为81.82%,较前一周加仓1.6%。
    从基金公司看,记者获得的中信证券监测报告显示,华夏、光大保德信、国联安等旗下基金整体显示出主动增仓迹象,而南方、友邦华泰、中欧、汇添富等有主动减仓迹象。
    江赛春指出,本轮大幅增仓的基金主要以中小型基金为主,其中宝盈、银河等中小公司旗下的基金是大幅增仓的主力,大中型基金公司增仓幅度较为温和。
    这些不同的增减仓数据背后,究竟暗藏着基金怎样的投资逻辑?又代表着基金对后市持有的何种判断?
加仓板块逐一曝光
    记者就仓位问题询问了约30家基金公司,相关人员均表示,仓位变化是实时的,公司会根据市场状况进行仓位调整,尤其是短期仓位变化情况,按信息披露,相关规定不能向外界披露,只能参考已公开披露的基金季报或即将披露的基金年报和季报。
    一家大型基金公司的市场部负责人告诉记者,基金的股票仓位是在不违反每只基金各自不同的契约要求前提下,由公司投资策略委员会集体确定,基金经理在这个仓位下按照各自对市场的理解选择股票。
    按照这一思路,哪些板块可能是基金加仓的选择?
    根据德圣基金研究中心的监测,从加仓方向看,基金总体青睐周期性复苏行业,包括地产、金融和有色金属等行业个股。
    交银施罗德基金权益部总经理周炜炜向记者指出,近期地产、金融、有色等板块的升温,是大家对于通胀预期的一个反映。“在通胀预期的影响下,大家都愿意买入资产,所以资源类的股票就会相对热一些。”
    在银华基金看来,近期的市场调整提供了一次调整投资结构的机会,也就是通常意义上的调仓机会。银华基金投资管理部有关人士向记者分析称,二季度会迎来政府基建项目的高峰期,建筑、工程机械等行业订单情况会有不错的表现,同时,区域振兴计划有望在两会结束后获得实质性的进展。
    他强调,这些计划会给区域内相关上市公司带来实质性的盈利改善,值得长期关注。
    南方成份精选基金经理应帅则进一步向记者透露,地产股的投资价值经过股价的大幅调整及回涨,目前机构分歧比较严重,需要提出的是,未来地产股的投资更应该关注企业管理层以及治理结构好的公司。
    此外,中欧基金投资副总监刘杰文也向记者表示,目前他们比较看好的行业有受益于政府4万亿投资的板块,比如基建、铁路设备、三气、军工;代表未来经济发展方向的板块,如新能源、新材料;还有内生增长性较强的行业,如医药、粮食等。
后市看法暗含玄机
    基金对后市的看法无疑将进一步左右仓位变化,这些基金究竟如何判断后市?
    在工银瑞信基金看来,A股市场仍难从基本面上找到明确方向,投资者应密切关注国内经济政策的刺激和外围市场的波动。
    银华基金向记者指出,后市如果出现比较显著的上涨行情,要么是实体经济的数据确定性好转,要么是政府再次出台新的经济刺激政策,而这两点都有可能发生,“尽管时间上还需等待”。
    对于后市的可能趋势,刘杰文表示,最近一些先行经济指标已经企稳,但是今年经济恐怕是近十年最为困难的一年,股市很可能是筑底震荡的行情。他向记者强调,中国经济可能成为全球率先走出反弹的国家之一,但总体看,今年还是转折之年,市场机会会体现出结构性、波动性的特点,总体上要谨慎操作,均衡配置。
    有明显加仓迹象的国联安基金认为,在政府强力投资拉动和充裕的流动性下,1998年的政策刺激效果有望重演,2009年将呈现逐季环比回升的“V”型反弹格局,投资者的信心得以恢复,民间投资有望跟进,A股将孕育进一步反弹机会。

 

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