联创节能董秘的“辩白”
摘要：证监局调查联创节能存货管理混乱、存货明细账与仓库保管账不符、采购单位与发票开具单位不一致等问题。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李继远 淄博报道
近日，一则《山东联创节能（300343）新材料股份有限公司2012年年报监管案例》的文件在证监会网站挂出，文件显示山东证监局在调查联创节能期间，发现其存在存货管理混乱、存货明细账与仓库保管账不符、存在账外账、采购单位与发票开具单位不一致等问题。
这只创业板的“牛股”在去年12月至今年1月期间，股价从20多元一度被爆炒至70多元，7月5日攀至股价最高点92.5元，引得市场侧目。
上述监管文件将这一仅靠80多人运营的化工原料上市公司再次推向风口浪尖，联创节能是否存在造假上市的质疑声也随之而来。13日，联创节能董秘胡安智接受了本报记者的采访，并对相关问题进行了回应。
“领料单是层窗户纸”
文件显示，联创节能此前已被山东证监局列为“关注类上市公司”。在年报审核期间，山东监管局发现联创节能对募投项目建设进度、利好政策以及对公司经营业绩影响情况等敏感事项存在表述不客观、不准确等问题，在公司收入确认和成本核算方面也存在重大错报风险。
这引发了山东监管局对联创节能的现场检查。“检查自3月份一直陆陆续续持续到5月份，检查相当严格和细致。”一位知情人士告诉记者，检查队伍约4至5人，其间还有来自中国证监会的稽查人员。
检查人员绕开高层管理人员，直接访谈了基层员工，调阅了账务管理资料等。检查发现，联创节能存在存货管理混乱、存货明细账与仓库保管账不符的情况，一些原始记录已被搞混、无法核对，甚至没有留存重要的外部凭据。
“我们现在拥有500多种配方，这也是我们公司的技术核心。”胡安智在接受本报记者采访时表示，公司每个批次产品的领料量就是该批产品的配方，所以为了达到保密的需要，一张领料单往往分成三块，由不同的三组人分别领料，领完料后领料单由技术部门回收。
胡安智表示，公司所有原材料采用编码管理，即原材料入库前全部切换成内部编码进行管理，为了达到长期保密效果，技术部门还会对编码进行不定期修改，且不通知财务及生产环节修改前后的对应情况，造成生产环节与财务环节对原材料编码管理比较混乱。
“频繁更换编码是为了对配方保密，即使是技术人员也仅掌握个别类别配方。”胡安智坦言，这也导致了监管部门在检查过程中，生产、仓库环节无法提供准确、完整的原始资料。
胡安智直言，联创节能产品生产并没有太多的技术门槛，“领好料之后直接混合在一起搅拌就可以，连化学反应都没有，只是物理混合搅拌。”他说，领料单就是一层窗户纸，一旦配方被盗用，那么很容易短期内复制出同样的产品，“而配方的核心在于通过对原材料的合理配比实现产品的稳定性和需求方的个性化要求，如何实现合理配比才是我们的技术核心。”
监管部门在调查中还发现，联创节能将以前年度账外核算的零散客户销售收入284.8万元，于2012年度将其发票283万元虚开给了天丰节能。为“造出”对应的收款记录，联创节能用虚假银行承兑汇票复印件入账，同时，为“做平”账面资金，又将该笔虚假银行承兑汇票“付给”第三方亚东贸易。
胡安智解释称，当时这名客户经理急于从天丰节能获得更多的市场份额才如此操作。“未来公司将对该类业务进行全方位的核查与整改，加强销售经理市场销售行为规范化培训，加强销售原始单据与实物流转单据的控制管理。”
与红宝丽没有可比性
上市之初，联创节能仅拥有89名员工，其中23名为生产工人。如此“麻雀”企业却创造了4个亿的营业收入和5000万的净利润。联创节能是否存在业绩造假的质疑声一直未曾消失，而其在财务数据上的大幅变动更是引发了外界一连串的联想。
财报显示，2012年末公司应收账款余额为7937.61万元，较2011年年末增长5049.95万元，同比增长63.62%。
“由于经济形势整体不好，一些客户难以从银行获得贷款，而部分客户贷款利率已经到了8到10个点。”胡安智说，由于部分客户资金相对紧张，所以主动找上门来，要求联创节能能够适当提高产品价格，同时将账期予以延长，“针对部分大客户、长期客户、资信较好的客户将信用期调整为1-6 个月，最长的已经延长到了3-6个月。”
而对于存货期末余额增长43%，胡安智解释称目前生产聚氨酯的原材料黑料的价格已经跌到了谷底，“为获得较为优惠的价格，公司适度加大了存货的备货规模。”
对于联创节能毛利率远高于同行业龙头红宝丽，就连监管部门也觉得十分“可疑”。数据显示，在报告期内，联创节能主营业务毛利率为23.61%，较去年同期增长了5.78%。而同样以组合聚醚为主营产品的红宝丽，最近3年的毛利率仅为16.44%、13.67%和16.44%。
“我们和他们是没有可比性的。”胡安智告诉本报记者，虽然联创节能与红宝丽同为生产组合聚醚的企业，但是联创节能与红宝丽所针对的下游行业90%是不一样的。
联创节能在毛利率上的优势源于两家企业在市场定位上的差异，他表示，与红宝丽大规模批量生产的大宗产品不一样的是，联创化工主要专注于针对下游客户产品的个性化定制，“每家企业对产品的需求不一样，我们通过独特的配方来满足客户的个性化需求。”
根据前面所述，这种个性化定制仅是不同原料的物理搅拌，缘何就能维持高利润率依旧需要详解。受此次负面事件影响，联创节能股价也遭遇沽空。8月14日，股价收于64.64元，与最高点股价已经相去甚远。
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