401(K)信息披露改革
摘要：401(K)要求养老金计划发起人向计划参与者公布其收支项目流程，以增加储蓄并使更多的人使用养老金作为资产配置工具。
马克·沃肖斯基
401(K)要求养老金计划发起人向计划参与者公布其收支项目流程，以增加储蓄并使更多的人使用养老金作为资产配置工具。
上个月，美国劳工部公布了拟议的养老金试行条例，通过向养老金计划发起人和参与者展示一些重要信息，将有可能显著改变他们的态度。尤其是，试行条例中的新说明可能带来更高的养老金储蓄率，更多人使用即期年金作为养老金账户的分配方式。
试行条例将要求每个固定养老金缴费计划的发起人定期向每位计划参与者说明其终生年金支付流程。终生年金可能从固定缴费计划参与者的现金账户以及预期的未来账户余额中产生。这种转变的确十分重要，因为它将改变人们对401（K）计划和其他固定养老金缴费计划的看法。现在，固定缴费计划中的信息披露集中在累计的账户价值上，随着时间的推移，如果不提前取出，那么在退休领取养老金时，总额通常会一次性转到个人退休账户中。这个方法使得参与者对于在退休时如何处理他的养老金账户感到茫然。将来，试行条例可能让人们更加关注终生收入，因为退休账户可以通过终生年金产生终生收入。
一方面，这能够很好地使计划参与者和发起人增加他们对养老金计划的投入——一个不错的结果，正是政府所期望的。根据许多研究预测，由于“婴儿潮一代”即将带来养老金缺口，需要对社会保障制度进行调整也是被普遍认同的。
另一方面，特别是对那些即将退休的人来说，这种收益描述的结果比较令人欣慰，因为越来越多的人会因此使用即期年金来管理养老金账户，相比许多其他拥有大致相似特征的无年金配置方法，这种方式将产生更加可靠、收益更高且源源不断并有保障的终生支付。这也是政府所希望的，它与越来越多的没有使用终生年金的工人密切相关，因为雇主们已经把固定收益型计划改为固定缴费计划。部分专家担心收入平均的美国中产阶级可能会遭受贫困，因为许多人将步入高龄，而资产即将耗尽，只能依靠医疗等福利计划勉强度日。结果可能是，由于参与者的要求，计划发起人会在他们的计划中提供终生年金（现在还相对较少），否则参与者将转而选择第三方卖家。
美国劳工部的提议并非突发奇想，而是包含许多因素，诸如对预期投资回报、通货膨胀、利率、工资增长和死亡概率等很多具有争议议题的预测。
401(K)计划提供了一种崭新的、必不可少的、为退休而考虑储蓄方式的好机会，并帮助那些信息匮乏的工人们安排并实现退休保障，而不是只依靠政府的社会保险和福利政策。
马克·沃肖斯基（Mark Warshawsky），经济学家，曾任美国财政部经济政策事务助理秘书，社会保障顾问委员会成员。现任联邦长期看护委员会副主席，《退休收入：危机和策略》的作者。本文观点仅代表他个人观点，与其所属机构无关。
（美国《机构投资者》、机构投资者在线独家授予中文版权 本报实习记者 戴梦编译）
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