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IPO处罚需标准化

作者:吴君强

来源:华夏时报

发布时间:2013-06-05 23:10:00

摘要:在对绿大地和万福生科的中介严惩之后,监管层对新大地和天能科技的中介机构的处罚,似乎“从轻”了很多,同样是未勤勉尽责,南京证券、民生证券只是被给予警告处罚,未暂停保荐资格,对民生证券罚没300万,南京证券并未罚没,相关负责人也未见被追责,似乎并没有兑现“从重处罚”的承诺。
吴君强/文
    在对绿大地和万福生科的中介严惩之后,监管层对新大地和天能科技的中介机构的处罚,似乎“从轻”了很多,同样是未勤勉尽责,南京证券、民生证券只是被给予警告处罚,未暂停保荐资格,对民生证券罚没300万,南京证券并未罚没,相关负责人也未见被追责,似乎并没有兑现“从重处罚”的承诺。
    新大地和天能科技都涉嫌虚增收入和利润,新大地一共虚增利润2617万元,天能科技虚增利润合计3815万元,占当期利润总额的一半以上。
    此前,绿大地因虚增资产和收入被证监会重罚,中介机构联合证券被没收业务收入1200万元,并处以1200万元罚款,项目保荐人被撤销了资格,并终身禁入。
    对万福生科中介机构“标杆式”的处罚更为严厉,平安证券被没收上市业务收入2555万元,并处以2倍的罚款,暂停其保荐机构资格3个月;撤销保荐代表人资格,终身证券市场禁入;对保荐业务负责人、内核负责人、保荐项目协办人等也采取了撤销证券从业资格和罚款等处罚措施。
    与绿大地和万福生科有所不同的是,新大地通过了发审委审核,但并未上市,天能科技仅是进行了预披露,还未过会,而绿大地与万福生科都已经完成了上市。
    不过,从法律层面而言,IPO材料报到了证监会,中介机构的法律责任就形成了,两家券商的相关行为均已违反《证券法》等相关法律法规的规定。
    更何况,新大地与天能科技的“事发”都因媒体的调查,有偶然因素,如果没有舆论监督,这两家公司恐怕也已经顺利上市了。
    四个案件中监管层对中介的处罚差别巨大,于是应该追问,什么样的情况下,保荐券商会被暂停资格?暂停时长如何确定?对券商的罚款从300万到5000余万,量罚标准是什么?遗憾的是,截至目前,我们还未能看到有相关信息公开。
    大范围核查,高成本投入,为资本市场正本清源,监管层通过典型案件的查处,彰显惩治IPO造假的决心已经毋容置疑,但如何使处罚透明化、标准化,是摆在监管层面前的一个课题。   
    实际上,近来市场中出现了事发投行“花钱买平安”的说法,有政府背景和强大股东的券商,在与监管层的沟通中有很大的运作空间,通过各种公关,使得处罚最小化。针对此种质疑,监管部门最好的回应是处罚标准化与透明化,树立更加权威的标杆。寻求处罚的标准化与透明化,是资本市场“三公”的具体体现。
    近期华锐风电 、康芝药业、天丰节能先后被曝涉嫌虚增收入等违法违规,包括安信、海通、光大证券等券商恐将牵涉其中。中介未勤勉尽责,必须依法承担相应责任,只是公平对待背景不同、实力不一的券商,不偏不倚,也是监管应有之义。
(作者系本报证券部主编)

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