另类“分红”
摘要：11年未向股东派发现金红利的南方食品，日前推出了送股东黑芝麻乳的“分红”方案，被股民戏谑“分明是分黑嘛”。
文/张学光
A股的惨淡行情偶尔也派生出一些黑色幽默。11年未向股东派发现金红利的南方食品，日前推出了送股东黑芝麻乳的“分红”方案，被股民戏谑“分明是分黑嘛”。紧接着，量子高科也称为关怀股东健康而送出公司生产的龟苓膏，人福医药董事长王学海在与网友互动的过程中的一句玩笑话，“人福会送套套”成为了现实。
一时间，向股东赠送产品的上市公司赚足了市场的眼球，不过，《华夏理财》调查发现，在分红水平较低的A股市场，与其说“另类分红”是对股民的投资回报，不如说是公司的一种营销噱头。
公告的宣传效应
4月15日晚间，人福医药果然把一份向股东赠送产品的方案以上市公司公告的形式送往上交所。
相对于人福医药，大杨创世、南方食品和量子高科在公告上显然更加讨巧。
此前，大杨创世是在二级市场公司股价产生异动，“被迫”发布澄清公告时不失时机地宣传了一下公司的高级服装定制部分服务于国家领导人，尽管这部分业务所占公司整体收入的比例微乎其微。
而南方食品和量子高科则是通过公司董事会决议的方式对外披露公告，向股东赠送公司新产品的分红方案经过公司董事会正式通过，同时公告中披露了具体的执行方案、财务预算以及费用的入账方式。
相比起来，人福医药的公告则有些“无厘头”。公告当中除了披露赠送方案之外，近半数的篇幅都是介绍公司此次赠送的三款新产品——杰士邦SKYN极肤安全套、祖卡木颗粒和“爱卫”艾滋病快速自检试剂，却并未披露此次新品赠送方案所涉及的财务预算以及费用入账方式。同时，该新品赠送方案也并未通过公司董事会正式决议。
对此，人福医药证券事务代表吴文静在接受记者采访时表示，公司之所以没有披露相关的财务预算是因为此次赠送的三款产品价格不同，因此最终所产生的费用无法预估，“但是无论如何费用也不会超过董事长的权限范围的。”
也正是由于公司预估此次活动的费用不会超过董事长王学海的权限范围，因此，这一方案也并未通过公司董事会决议。
而人福医药相关负责人此前在接受媒体采访时也明确表示，此次赠送新产品的活动不排除一个目的就是宣传。
对于这种信息披露是否符合交易所的信息披露规则，吴文静向记者解释，这一公告并非强制性公告，而公司当时把这个公告送往交易所的时候，交易所方面基于这一方案不会导致股东冲动购买公司股票而产生股价异动，因此也并未提出异议，因此在公司看来，这一公告也是符合信息披露规则的。
百万费用谁埋单
按照人福医药的公司章程，公司董事会授权董事长王学海的资产处置权限为3000万元，因此，人福医药此次新品赠送的方案所涉及费用将不会超过这一限额。
事实上，公司方面也认为，股民不会因为这几百块钱的赠品而导致在二级市场购买公司股票的行为。
按照4月16日人福医药开盘价24.05元/股计算，持有1000股的成本高达2.4万元，而此次公司所赠送的三款产品，两盒杰士邦SKYN极肤安全套的市场价格约为80元左右，即便价格最高的“爱卫”艾滋病快速自检试剂一盒也只有286元，所占持股比例只有1%左右。
而在此前，南方食品和量子高科两家公司在公告当中披露，赠送产品的预算分别为500万元和100万元，所占公司当年的主营收入的比重均不足1%。
根据记者查阅，南方食品此次所赠送的黑芝麻乳每箱售价在60元左右，加上快递费用，1万多名股东的最终所产生费用应该不会超过500万元的预算。
有所不同的是，此前南方食品将这笔费用计入到公司销售费用当中，而量子高科则公告披露这笔费用将计入到营业外支出。而据记者了解，人福医药的这笔费用也将计入到公司的营业外支出当中。
“这次赠送的产品还没有上市销售，之前公司的市场部门也针对一些特定消费群体做过类似的赠送活动，这一次尽管赠送的客户群不同，但是还是由公司的销售部门负责，所以费用肯定还是计入到销售费用当中。”南方食品董秘办负责人在接受记者采访时表示。
因为区别于量子高科和人福医药的跟风，最早掀起实物赠送股东的南方食品，其目的就是向股东推介其新产品南方黑芝麻乳，扭转公司股东对于南方黑芝麻糊的既有印象，属于公司的销售行为，因此这笔费用也自然被计入到公司的销售费用当中。
“我们和他们不太一样，我们不是一种新产品促销，只是对广大股东的一个回馈，所以按照会计准则费用自然要计入到营业外收入。”吴文静向记者表示。
人福医药董事长王学海此前也表示，公司一贯执行的现金分红不会受到影响，尽管公司出于市场开发，急需资金，因此今年在现金分红上的比例较低，但是今年的利润分配仍旧会选择现金分红的方式，2012年分红方案为每10股分红1元。
此前，量子高科也在年报当中披露了每10股现金分红0.5元的方案，分红占公司当年可分配利润的比例与往年持平。
营销新平台
尽管目前三家公司纷纷表示，此次产品赠送并非分红，完全是出于公司对股东的“慷慨回馈”，然而这慷慨背后的大笔资金仍旧来自于公司股东的可分配利润，而三家公司选择压缩可分配利润而将现金用于市场开发，也从另一面折射出三家公司目前在新产品推广上的渠道之困。
从南方食品的黑芝麻乳到量子高科的龟苓膏，再到人福医药的艾滋病检测试剂，这些产品目前都不是三家公司的主打产品，但同时又都是三家公司着力开发的产品。
此前，南方食品的主打产品是南方黑芝麻糊，产品线较为单一，消费群也较为狭窄，公司认为，随着年轻消费群的兴起，这种费事的冲调方式已经不适合新的消费群体，因此公司必须开发一种全新的、便利、轻松的产品，基于此，公司也希望能够借助这一产品转型实现公司整体的战略转型——从“糊老大”到“黑老大”。
然而这种转型并不容易，从初级的食品加工业转型到高端的饮料行业，包括物流、经销商等此前的销售渠道都要随之而变，而这种整体扭转意味着大量的资金需求，这对于多数农业类上市公司的转型都极具风险。
根据Wind数据显示，南方食品最近几年都处于产业规模急速扩张的时期，这期间所产生的销售费用、管理费用和财务费用都增长明显，截止到2012年三季度，公司这三项费用的同比增幅分别为52.85%、50.93%和43.4%，明显高于同期公司主营业务收入的增幅。
同样，量子高科的龟苓膏产品也是从2011年之后才开始为公司贡献利润，而最近两年来这款产品的增长明显，占主营收入的比例从不到8%增长到超过22%，产品的毛利率也从25%提升到38%左右。
对于人福医药，尽管安全套一直都是公司的产品线之一，但是此次所赠送的型号仍旧是公司的新开发产品，而祖卡木颗粒则在今年刚刚进入到国家基本药物目录，正处于市场推广期，至于“爱卫”艾滋病快速自检试剂则完全是公司的新开发产品。而根据人福医药的战略，未来维药板块和试剂板块都将成为公司的利润增长点。
值得注意的是，量子高科派发龟苓膏的信息是通过微博发布的，人福医药董事长在与微博网友的互动中才决定赠送计生用品。这似乎表明，新媒体将成为上市公司与投资者互动的一个有利的营销平台。
A股的惨淡行情偶尔也派生出一些黑色幽默。11年未向股东派发现金红利的南方食品，日前推出了送股东黑芝麻乳的“分红”方案，被股民戏谑“分明是分黑嘛”。紧接着，量子高科也称为关怀股东健康而送出公司生产的龟苓膏，人福医药董事长王学海在与网友互动的过程中的一句玩笑话，“人福会送套套”成为了现实。
一时间，向股东赠送产品的上市公司赚足了市场的眼球，不过，《华夏理财》调查发现，在分红水平较低的A股市场，与其说“另类分红”是对股民的投资回报，不如说是公司的一种营销噱头。
公告的宣传效应
4月15日晚间，人福医药果然把一份向股东赠送产品的方案以上市公司公告的形式送往上交所。
相对于人福医药，大杨创世、南方食品和量子高科在公告上显然更加讨巧。
此前，大杨创世是在二级市场公司股价产生异动，“被迫”发布澄清公告时不失时机地宣传了一下公司的高级服装定制部分服务于国家领导人，尽管这部分业务所占公司整体收入的比例微乎其微。
而南方食品和量子高科则是通过公司董事会决议的方式对外披露公告，向股东赠送公司新产品的分红方案经过公司董事会正式通过，同时公告中披露了具体的执行方案、财务预算以及费用的入账方式。
相比起来，人福医药的公告则有些“无厘头”。公告当中除了披露赠送方案之外，近半数的篇幅都是介绍公司此次赠送的三款新产品——杰士邦SKYN极肤安全套、祖卡木颗粒和“爱卫”艾滋病快速自检试剂，却并未披露此次新品赠送方案所涉及的财务预算以及费用入账方式。同时，该新品赠送方案也并未通过公司董事会正式决议。
对此，人福医药证券事务代表吴文静在接受记者采访时表示，公司之所以没有披露相关的财务预算是因为此次赠送的三款产品价格不同，因此最终所产生的费用无法预估，“但是无论如何费用也不会超过董事长的权限范围的。”
也正是由于公司预估此次活动的费用不会超过董事长王学海的权限范围，因此，这一方案也并未通过公司董事会决议。
而人福医药相关负责人此前在接受媒体采访时也明确表示，此次赠送新产品的活动不排除一个目的就是宣传。
对于这种信息披露是否符合交易所的信息披露规则，吴文静向记者解释，这一公告并非强制性公告，而公司当时把这个公告送往交易所的时候，交易所方面基于这一方案不会导致股东冲动购买公司股票而产生股价异动，因此也并未提出异议，因此在公司看来，这一公告也是符合信息披露规则的。
百万费用谁埋单
按照人福医药的公司章程，公司董事会授权董事长王学海的资产处置权限为3000万元，因此，人福医药此次新品赠送的方案所涉及费用将不会超过这一限额。
事实上，公司方面也认为，股民不会因为这几百块钱的赠品而导致在二级市场购买公司股票的行为。
按照4月16日人福医药开盘价24.05元/股计算，持有1000股的成本高达2.4万元，而此次公司所赠送的三款产品，两盒杰士邦SKYN极肤安全套的市场价格约为80元左右，即便价格最高的“爱卫”艾滋病快速自检试剂一盒也只有286元，所占持股比例只有1%左右。
而在此前，南方食品和量子高科两家公司在公告当中披露，赠送产品的预算分别为500万元和100万元，所占公司当年的主营收入的比重均不足1%。
根据记者查阅，南方食品此次所赠送的黑芝麻乳每箱售价在60元左右，加上快递费用，1万多名股东的最终所产生费用应该不会超过500万元的预算。
有所不同的是，此前南方食品将这笔费用计入到公司销售费用当中，而量子高科则公告披露这笔费用将计入到营业外支出。而据记者了解，人福医药的这笔费用也将计入到公司的营业外支出当中。
“这次赠送的产品还没有上市销售，之前公司的市场部门也针对一些特定消费群体做过类似的赠送活动，这一次尽管赠送的客户群不同，但是还是由公司的销售部门负责，所以费用肯定还是计入到销售费用当中。”南方食品董秘办负责人在接受记者采访时表示。
因为区别于量子高科和人福医药的跟风，最早掀起实物赠送股东的南方食品，其目的就是向股东推介其新产品南方黑芝麻乳，扭转公司股东对于南方黑芝麻糊的既有印象，属于公司的销售行为，因此这笔费用也自然被计入到公司的销售费用当中。
“我们和他们不太一样，我们不是一种新产品促销，只是对广大股东的一个回馈，所以按照会计准则费用自然要计入到营业外收入。”吴文静向记者表示。
人福医药董事长王学海此前也表示，公司一贯执行的现金分红不会受到影响，尽管公司出于市场开发，急需资金，因此今年在现金分红上的比例较低，但是今年的利润分配仍旧会选择现金分红的方式，2012年分红方案为每10股分红1元。
此前，量子高科也在年报当中披露了每10股现金分红0.5元的方案，分红占公司当年可分配利润的比例与往年持平。
营销新平台
尽管目前三家公司纷纷表示，此次产品赠送并非分红，完全是出于公司对股东的“慷慨回馈”，然而这慷慨背后的大笔资金仍旧来自于公司股东的可分配利润，而三家公司选择压缩可分配利润而将现金用于市场开发，也从另一面折射出三家公司目前在新产品推广上的渠道之困。
从南方食品的黑芝麻乳到量子高科的龟苓膏，再到人福医药的艾滋病检测试剂，这些产品目前都不是三家公司的主打产品，但同时又都是三家公司着力开发的产品。
此前，南方食品的主打产品是南方黑芝麻糊，产品线较为单一，消费群也较为狭窄，公司认为，随着年轻消费群的兴起，这种费事的冲调方式已经不适合新的消费群体，因此公司必须开发一种全新的、便利、轻松的产品，基于此，公司也希望能够借助这一产品转型实现公司整体的战略转型——从“糊老大”到“黑老大”。
然而这种转型并不容易，从初级的食品加工业转型到高端的饮料行业，包括物流、经销商等此前的销售渠道都要随之而变，而这种整体扭转意味着大量的资金需求，这对于多数农业类上市公司的转型都极具风险。
根据Wind数据显示，南方食品最近几年都处于产业规模急速扩张的时期，这期间所产生的销售费用、管理费用和财务费用都增长明显，截止到2012年三季度，公司这三项费用的同比增幅分别为52.85%、50.93%和43.4%，明显高于同期公司主营业务收入的增幅。
同样，量子高科的龟苓膏产品也是从2011年之后才开始为公司贡献利润，而最近两年来这款产品的增长明显，占主营收入的比例从不到8%增长到超过22%，产品的毛利率也从25%提升到38%左右。
对于人福医药，尽管安全套一直都是公司的产品线之一，但是此次所赠送的型号仍旧是公司的新开发产品，而祖卡木颗粒则在今年刚刚进入到国家基本药物目录，正处于市场推广期，至于“爱卫”艾滋病快速自检试剂则完全是公司的新开发产品。而根据人福医药的战略，未来维药板块和试剂板块都将成为公司的利润增长点。
值得注意的是，量子高科派发龟苓膏的信息是通过微博发布的，人福医药董事长在与微博网友的互动中才决定赠送计生用品。这似乎表明，新媒体将成为上市公司与投资者互动的一个有利的营销平台。
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