最后的投行留给历史的叹息

作者：金石

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发布时间：2009-03-07 19:36:00

摘要：读《最后的大佬——拉扎德投资银行兴衰史》

文/金石

拉扎德投资银行是华尔街最神秘的投行，在其150多年历史上很长时间内都是一家家族企业，也是近几十年来最好的国际投资银行之一。《最后的大佬》是一本迟到了一年的书，作为拉扎德银行的传记作品，它力压美联储前主席格林斯潘的自传《动荡的年代》，获得了2007年《金融时报》/高盛年度最佳商业图书奖，以及《经济学人》杂志的年度最佳商业图书第一名。
   就在《最后的大佬》中文版迟到的这一年之中，翻天覆地的变化发生了，在一段跌宕起伏的拉扎德银行的历史之后，新的投行历史被添上了浓墨重彩的一笔。如果说《最后的大佬》讲述的是一家精英投行、几位精英投行家的历史，2008年的金融风暴已经让投行这样一个行业成为了历史。
    然而，让投行业成为历史的深层原因，我们依然能在《最后的大佬》的脉络之中寻找到：“拉扎德银行的历史是一个从内部倾轧、毁灭到复苏的故事，它完全证明了著名经济学家熊彼特‘创造性毁灭’一直活跃在经济与社会中。”这种“创造性毁灭”的理念，甚至还孕育着美国目前那些“死掉”的银行的未来。
    作者威廉·科汉，曾是一位多次获奖的调研记者，后来到华尔街做了近20年的投资银行家。他还曾在纽约的拉扎德投资银行工作过６年，之后成为摩根大通公司的董事总经理。这样的经历是科汉写作《最后的大佬》的基础，“科汉将对内幕进行探索的热情和讲述故事的方法精妙结合，创作出了本书”。
    在写作过程中，科汉追踪了各方线索和传言，对各个秘密记录进行了深入挖掘，同时还进行了超过100次的采访，书中描述的场景非常宏大，人物栩栩如生，故事引人入胜：有对1931年几乎毁灭拉扎德银行的捷克流氓交易员的描述，还有二战时躲避纳粹分子的银行家们从欧洲大陆到北美的逃亡史，以及20世纪六七十年代费利克斯·罗哈廷在ITT的哈罗德·吉宁的大肆收购活动中所担任的独特角色。
    “最后的大佬”一词，既是给拉扎德银行的，更是写给费利克斯·罗哈廷这样伟大的投资银行家的，因此，费利克斯的故事贯穿《最后的大佬》一书的始终。
    费利克斯是谨慎、隐秘和诡计多端的，这是他和他的拉扎德“教父”安德鲁·梅耶的特性，也是拉扎德投资银行的特性。在一个多世纪里，这家传奇性的家族企业成为了众人眼里的顶尖投资银行，它拥有欧洲傲慢的贵族气质，在大西洋两岸拥有绝佳的人脉，它能向富豪和大企业家们提供无与伦比的顾问服务。
    尽管它的规模比高盛等对手小得多，但是拉扎德却赢得了华尔街内部人士的普遍敬畏。当拉扎德的竞争对手们纷纷上市，并将业务扩展到贷款、承销及其他服务时，拉扎德选择保持专注和神秘。它的秘密武器不是繁多的业务线或坚实的资产负债表，而是判断力、私密性及精妙的策略。
    那些在拉扎德工作的神秘“大佬”们，不仅为公司积累了令人难以想象的巨额财富和社会名望，还带来了巨大的权势。拉扎德投资银行的核心方法论，就是“个人英雄”的哲学，它聘用行业里最聪明、最有经验的银行家，以最好的交易构想而非资本撬动生意。拉扎德所钟爱的资产，是那些天才银行家在大脑中勾勒出的奇思妙想——比如费利克斯·罗哈廷根本不会使用电脑，却帮助IBM设计了敌意收购美国的莲花软件计划。
    但是，如上面所说的，任凭多伟大的天才，也改变不了投资银行业深层次的危机所在，就是它那难以驾驭的贪婪。
    在拉扎德辉煌历史背后，到处都是华尔街投行内部永无休止的野心、阴谋与权力的纷争，以及隐秘的丑闻。费利克斯就不止一次在政治和业务中左右腾挪——他曾涉入了ITT、吉宁以及和尼克松的丑闻。
    《最后的大佬》再现了华尔街这些著名顶级银行高管之间的权力斗争，以及国际投资银行背后、甚至整个华尔街都参与的肮脏秘密。
    由华尔街肇始的次贷危机，乃至金融危机，除了外部环境的原因，究其内因还是反映了投行运作的短视和缺陷。操纵投行交易的人具有怎样的贪婪和欲望，导致他们在资本的市场中跌宕沉浮？庞大的野心，是拉扎德成功与衰败的最大动因，驱使着每个“大佬”为了膨胀的欲望在资本市场翻云覆雨。
    《最后的大佬》是历史，也是本质，是值得一读的作品，市面上目前堆积如山的“金融风暴”、“投行内幕”类的应景之作与其无法比较，因为完全不是一个水准，在《最后的大佬》你能找到阅读历史的快感与感知现实的体悟。