没有监管就没有金融业持续繁荣

   20世纪八九十年代，随着蓬勃兴起的金融一体化和金融自由化浪潮的推进，跨国银行业不断发展，而银行业不断向全球各地扩展业务的需求却也决定了银行监管的弱化和放宽。乌拉圭回合谈判中达成的《服务贸易总协定》（GATS和1997年达成的《金融服务贸易协议》均加剧了这一趋势。跨国银行因此赢得了良好的发展氛围和发展机遇，获得了巨额的利润，但在跨国银行业空前繁荣的“泡沫”下，充满危机的暗流正在悄悄地酝酿，并和诸多因素结合在一起，最终导致了20世纪末的一场金融灾难——亚洲金融危机。与上世纪80年代的垃圾债券危机和90年代初的储蓄与贷款协会危机一样，在21世纪初，准确地说，在2008年，在美国，由于新的金融产品被创造出来以后，监管部门对它采取了不作为的态度，任由银行和其它销售该产品的机构不断地推波助澜，美国次级按揭贷款危机爆发，从而引发全球性的金融危机，更是一个令人恐惧的事情。因此在全球经济一体化和金融自由化浪潮汹涌的背景下，各国金融业机遇与挑战并存，利润与风险同在，这种“双刃剑”效应便构成对金融安全与监管问题给予高度重视的重要意义所在。
    《扩大开放下中国金融安全与监管研究》一书，紧密联系中国经济金融改革开放的实际，分析了危及和维系中国金融安全的主要因素，提出了未来几年维护金融安全、防范金融危机、保持经济持续健康发展、适度加强金融监管主要措施。在研究的思路与方法上，力图构建一个全面、系统研究中国金融安全与金融监管问题的理论框架。
    在对中国金融状况的实证分析中，作者从金融危机的角度入手挖掘影响我国金融安全的经济、金融指标。在指标选取上，充分根据我国的自身经济特点，结合金融危机的引发根源和参考各金融危机预警研究成果，设计出符合我国特征的经济、金融指标体系。结果显示，在我国，实际汇率的变动对金融危机的影响最大，这也就表明在近期内，对我国的金融系统而言，外源性的投机冲击将比内源性的金融危机更严重。因为中国的银行基本都是由国家所有，有着国家信用作为其坚实的后盾。而更重要的一点，也是由于现阶段我国宏观经济走势良好，国民经济快速发展，金融改革稳步推进，所以内源性的金融危机在近期内爆发的可能性不大。但是，一旦当我国全面放开资本项目时，由于我国经济的巨大潜力，国际游资将会蜂涌而至，冲击我国的资本市场，进一步对我国的汇率造成冲击，两者合力作用的结果就是引发货币危机。因此，在当前情况下最危险的就是外部力量的冲击，而防范这一危机实现的前提就是对国际游资进行限制，不能过早地放开对资本项目的管制。
    对中国而言，面对国际金融环境的多变因素以及美国次贷危机对中国金融业发展的影响，必须认真考虑如何更好地防范全球金融体系中的风险。这次美国的次贷危机警示我们，在我国金融业积极稳妥地推进对外开放的同时，全球金融体系中的风险不容忽视。这当中很重要的一点就是，中国银行业金融机构必须深化改革，改进风险管理能力，提高综合竞争力。同时，中国金融企业的不断开放是大势所趋，但是，我们的金融机构必须强调审慎经营的重要性；不能盲目地搞粗放型扩张；银行一定要高度重视房地产市场发展中的各类金融风险，银监会要不断对银行发出风险提示；要充分认识到市场不是万能的，监管起着重要作用，强调金融监管的重要性。（作者系天津财经大学经济学院教授、博士生导师）

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