定期开放债基日售13亿

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 付刚 北京报道
    平均8%的回报率，让投资者感受到了去年债券型基金投资的魅力。但进入2013年，股市走势的强劲，让不少人开始担忧出现“股债跷跷板”效应，债基将失去投资价值。
    《华夏理财》记者注意到，今年以来，债基收益全线飘红，不少绩优债基收益率超过股基，一些可转债基金的表现甚至好于正股。截至2013年2月末，今年以来在同类基金产品中排名首位的浦银收益债基收益率达到8.63％，战胜了同期股票型基金的平均收益率7.59％。在收益率走好的同时，债基发行热度持续上涨。
    规模翻番
    发行力度加大
    随着普通投资人投资理念的成熟和对债基了解的不断深入，越来越多的投资人开始关注并投资债基。据Wind资讯最新数据显示，债基资产净值在去年1月只有1293.69亿元，截至3月7日，已达2846.52亿元，净增近120%。
    规模的快速增长驱使各家基金公司债基发行力度继续加大。进入蛇年，先后有14只债基发售，其中定期开放式债基成为新主流品种。除相继发行的泰达宏利信用合利、嘉实增强信用及华夏一年定期开放、万家岁得利、申万菱信定期开放等数只定期开放债基外，南方基金也上报了1只一年定期开放债基产品，工银瑞信基金则一次上报了两款定期开放式债基。
    对定期开放债基，投资人认购非常踊跃。记者从银行渠道获悉，泰达宏利信用合利发行首日募集额就超过13亿元，更引人注意的是，其97%的销量来自个人客户。
    定期开放债基为何能热卖？
    泰达宏利信用合利拟任基金经理卓若伟认为，与传统债基相比，定期开放债基封闭运作的优势明显，而封闭运作可让基金经理在封闭期内免受资金申赎压力，有利于配置久期组合与封闭期相匹配的高收益券种；此外，定期开放的运作模式，也可满足投资者对流动性的需求，较好地实现收益性和流动性的匹配。
    在卓若伟看来，吸引个人投资者的要素还有定期开放债基的比较基准。目前市场上一年期定期开放债基，多以一年期定存利率以上的收益率为业绩比较基准，如华夏一年定期开放债基为“一年期定存税后利率 1.2%”，泰达宏利信用合利为“一年期定存税后收益率的1.2倍”。
    温和复苏
    利好债市行情
    卓若伟认为，债基热卖的另一原因是，投资人对债市前景看好。浦银安盛固定收益投资部总监薛铮向记者指出，今年以来，较宽松的资金面推动了债市上涨，另外，年初机构配置需求较多，而同时债券供给相对较少，因此各品种收益率均有所下行，信用债和利率债都出现了一定的涨幅，赚取了一定的资本利得。
    不过，记者也注意到，投资者预期已开始有了变化，甚至有部分投资者认为，去年债券市场是大牛市，今年没什么机会了。
    对此，薛铮表示，大力发展直接融资市场，特别是债券市场的大策略，以及金融机构要减少实体经济融资成本的这一大方向，都可能为债券市场带来政策红利。在他看来，未来可转债和信用债将面临较好的波段投资机会。
    汇丰晋信平稳增利基金经理郑宇尘指出，去年12月以来，权益市场上行较大，新增利好不足，不过年内经济复苏、企业盈利上行仍是大概率事件，因此，年内转债市场仍有望以估值上行为主。记者注意到，自去年12月以来大盘持续反弹，截至2月28日已上涨19.47%，同时，可转债基金表现甚至好于正股。Wind数据显示，10只A类和6只B/C类可转债基金今年以来平均业绩分别达9.10%和9.83%，优于同期股票型基金7.59%的平均收益。
    在郑宇尘看来，近期由于市场震荡，可转债市场有所调整，但中期依然看好。他同时强调，在投资者高位入场动力不足的背景下，伴随着市场的回调，可转债的吸引力有望逐步显现。
    大摩双利增强债券基金经理洪天阳向记者指出，今年的债市行情将在经济温和复苏的大背景下演绎。洪天阳认为，首先，温和复苏对通胀的压力并不大，而在温和通胀的前提下，央行收紧货币政策的可能性也较小；其次，复苏中经济增长带动企业盈利改善，企业违约风险降低。“如果信用风险降低，信用利差缩窄，将对信用债非常有利。”
    相对债市的波段机会，洪天阳更希望普通投资人能够关注债基的长期配置价值，虽然股票市场的财富效应更吸引眼球，但债市的长期收益同样不容忽视。