伦敦上空的鹰

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道
    2月23日，国际评级机构穆迪将英国政府评级下调一级，由AAA降至AA1，评级展望为稳定，这是英国35年以来首次失去AAA评级。穆迪公司表示，由于英国经济增长前景已现疲弱迹象，并且已经导致政府的赤字削减计划脱离正轨。因此，决定将其评级下调。
    当英国主权评级遭下调后，市场做空英镑的情绪日趋升温之际，法兴银行英国利率策略负责人JulianD.A.Wiseman却认为，这次降级完全没有意义，既不是惊喜，也没有多大的信息量，所带来的损伤也不大。不过记者通过英镑/美元走势发现，自1月2日英镑/美元已经触及2011年8月30日以来高点1.6380水平以后便一路走低，近期汇价更是加速下滑并刷新两年多低点1.5068。
    英国“被边缘化”
    伴随着2月份国际汇市纷纷扰扰，虽然G7与G20的声明并没有让全球货币战的争论偃旗息鼓，但冥冥中却促使英镑成为继日元之后又一个空头目标。无论货币贬值是刺激经济的副作用还是针对汇率有意为之，汇丰认为，符合货币战的行为正在增加。
    据英国统计局近日公布的数据显示，英国第四季度国内生产总值(GDP)初值年率录得持平，不及上升0.2%的预期；季率萎缩0.3%，预期为萎缩0.1%。此前三季度英国GDP终值年率为持平，季率为上升0.9%。
    对此，FX168分析师魏军认为，通过英国央行最新公布的会议纪要显示，由于经济状况持续低迷，支持扩大量化宽松的委员从一名增加到了三名，也凸显了当前英国经济所面临的的困境，市场对英国央行进一步放宽货币政策的预期持续升温。
    “类似于索罗斯基金经理的操作手法一般都是环环相扣，不太可能只盯着某一个币种的涨跌，之所以盯上英镑，主要还是英国本身的问题，经济增长疲软，金融领域的丑闻也不断，而且英国目前面临着被欧盟孤立，这些因素都会导致市场对英镑的走势充满贬值期待。”天一金行分析师肖磊接受《华夏时报》记者采访时表示。
    在全球经济一体化的进程中，作为传统的国际金融中心，为什么现在会沦落到被周边国家“边缘化”的窘境？经过记者了解发现，英国被欧盟边缘化有一定原因。2012年7月1日英国首相卡梅伦曾公开表示，不排除英国举行公投，决定是否脱离欧盟。对此，欧盟委员会主席巴罗佐曾对英国保守党进行了愤怒的攻击，指责他们对欧债危机“暗自窃喜”。
    其实，从20年前在马斯特里赫特谈判是否应该统一欧盟货币开始，英国就一直凭借权力和外交手腕与欧洲大陆保持若即若离的关系，如今，卡梅伦首相拒绝向欧盟让渡权力，正是这一博弈传统的延续。其实，在英国国内一直存在反对亲欧盟的声音，他们也自称为“反欧洲联邦主义者”，他们拒绝向欧洲让渡权力，并认为融入欧洲会牺牲英国式民主。
    正是由于英国经济的持续低迷，以及“被边缘化”的趋势日趋白热化，金顶集团研究中心经理聂鼎认为，以索罗斯基金管理公司为代表的多家对冲基金可能已经开始做空英镑。英国当前的经济形势面临着和日本一样的窘境，从而吸引着英镑空头。
    根据美国商品期货交易委员会日前公布的数据显示，过去5个月以来，做空英镑的投资者人数首次多于买入英镑的投资者。同时，根据美林银行的研究，目前全球基金经理减持英镑的操作达到3年来的最高水平。巴克莱资本表示，最新数据显示，英镑兑美元成交量跳升至近两年以来的新高，这意味着英镑投资者的做空浪潮尚未结束。
    金顶集团研究中心经理聂鼎认为，与英镑“跌跌不休”形成鲜明对比的是，英国股市却一路上扬。从去年第四季度开始，英国和日本股市就成为发达经济体中表现最好的两个市场。自去年10月份以来，英国富时指数上涨了11%，日经指数更是飙升了29.3%。从上述市场的表现来看，这正是索罗斯的操盘手法，做空外汇市场，同时做多股票和指数。可以说对冲基金做空英镑兴趣正浓，一场鏖战正在进行中。
    索罗斯三面出击
    由于英国经济中期增长前景有限，对政府财政整顿方案形成挑战，这或将持续到下届国会。同时，英国债务高并且还在不断增加。因此，市场分析人士普遍认为政府资产负债表消化冲击的能力正在恶化，预计英国政府总债务与GDP之比2016年将超过96%，这种形势在2016年以前都不可能扭转。
    对此，天一金行分析师肖磊认为，英国目前面临的情况其实并不复杂，但评级机构往往在主权信用市场会起到各类不确定性的作用，助长对冲基金在做空英镑方面的积极性。另外评级被下调还会引起债务成本的升高，对冲基金在债券收益率市场也会有其他动作。
    另外，值得注意的是，2月21日欧盟委员会也在冬季预测中表示，明年英国债务占国内生产总值(GDP)比率将攀升至98%，高于去年的90%和今年的95.4%。全球三大权威评级机构之中，除穆迪外，标准普尔与惠誉都给予英国AAA最高评级，但后两者对英国的评级展望均为负面，今年他们将评估英国评级。
    虽然索罗斯做空日元已经众人皆知，而现在做空英镑还只是市场的猜测。据了解，自去年11月以来，索罗斯基金在美国纽约、英国伦敦和日本东京三面出击，通过各种“掩饰“手段悄悄地增持衍生产品以达到做空日元的目的。事实上，掌管240亿美元的索罗斯，其旗下基金公司近3个月的账面利润已超过10亿美元。
    聂鼎认为，与之前做空英镑和泰铢不同，此次做空日元的手法更加狡猾和老到。主导这次做空的是跟随索罗斯20多年的得意门生斯科特-贝森特。遭遇9级地震的日本开始大量进口原油时，他便预测日元会贬值并积极寻找机会。直到2012年10月，得知“渴望”日元进一步量化宽松的安倍晋三当选首相几率最大，同时他发现大量日本资金从澳元高息资产撤回国内后，感觉时机已经来临。索罗斯大量抛售美股和减持黄金ETF来筹集巨额建仓资金。
    不过他认为，此次做空日元与第一次狙击英镑手法迥异。1992年索罗斯正面狙击英格兰银行。当时英国经济长期不景气，他认为英国要想刺激本国经济发展，惟一可行的方法就是降低利率。9月，索罗斯及一些长期进行套汇经营的共同基金和跨国公司在市场上抛售疲软的欧洲货币。此时，索罗斯决定大量放空英镑。
    此时，英镑对马克的比价一路下跌至2.80，虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑，但仍未能挡住英镑的跌势。而与此次做空日元处心积虑相比，1992年做空英镑的操作手法更加简洁明了，而动用的金额却高达100亿美元。据了解，索罗斯在这场豪赌中抛售了70亿美元的英镑，购入60亿美元坚挺的货币——马克。同时，索罗斯考虑到一个国家货币的贬值(升值)通常会导致该国股市的上涨(下跌)，又购入价值5亿美元的英国股票，并卖出德国股票。结果索罗斯成了袭击英镑行动中最大的赢家。