风雨俏江南
摘要：俏江南董事长张兰被公司创始人马先生起诉过户房产的案件，意外牵扯出张兰已经变更户籍的风波。随后半个月来，这一事件持续发酵，并引发外界对于俏江南上市前途的担忧。
自从俏江南股份有限公司（下称“俏江南”）宣布要上市后，这几年风波不断。
不久前，俏江南董事长张兰被公司创始人马先生起诉过户房产的案件，意外牵扯出张兰已经变更户籍的风波。随后半个月来，这一事件持续发酵，并引发外界对于俏江南上市前途的担忧。俏江南自从2009年对外高调宣布上市之后，经过三年的努力，却仍无法登陆资本市场，此前传言其今年7、8月份就可以登陆港交所的消息，为何仍然没实现？一时间，迷雾重重。
张兰国籍背后的诚信质疑
近日因为张兰的一桩官司，俏江南再次卷入舆论漩涡，一再被业内提及的赴港上市之路又一次陷入迷雾。
“关于俏江南董事长张兰作为朝阳区政协委员变更国籍一事，经朝阳区政协核实，确认张兰已于2012年9月17日注销了中国户籍。”11月27日中午，北京市朝阳区官方微博“北京朝阳”透露。
随后的11月29日，本报记者在“政协北京市朝阳区委员会”网站上看到，张兰仍然在“委员名录”中，仍为97名经济科技委员会的一名代表，界别为“台胞台属”。
一位来自台湾的餐饮企业高管告诉本报记者，张兰的户籍并不是外界所说的是加拿大国籍，据他了解是中国台湾籍的。不过，截至本报截稿时，俏江南并没有对此消息做任何回应。
实际上，本报记者在北京市工商局查到的资料显示，俏江南于2008年12月19日前为内资企业，于2008年12月19日变更为外商投资企业。
北京华税律师事务所律师刘天永表示，按新税法，餐饮企业暂不享受明显的所得税优惠。但从税收双边协定规定来看，如俏江南上市，俏江南董事长张兰对于股东分红(股息)等，将享受缴纳不超过10%的个人所得税。
“根据上市公司规则来说，张兰变更户籍对俏江南上市没有关系，因为港交所对这个没有特别要求，但是在俏江南上市的关键时刻出了这个负面事件，肯定会影响他们的股价的。”小南国一位内部人士告诉本报记者，张兰的行为有悖诚信，遭到了外界的质疑，由于港交所的要求比较严格，出现这类事情之后，他们也许会重新审核俏江南提交的招股书，或许会影响俏江南上市的进程。
此外，今年7月份，本报记者在俏江南官方网站上看到，俏江南网站已经开设了投资者关系一栏，在该栏目下他们已经下设了信息披露、公司资料、投资者日志、常见问题、投资者关系联络、公司管治等栏目。
不过，令人奇怪的是，本报记者11月28日再次登录俏江南官网时，上述信息都不复存在。
张兰在2011年时曾对外界宣称，公司希望通过资本运作与海外收购，在3-5年内开店300-500家俏江南餐厅。事实上，500家餐厅开店计划的前路依然难料。据俏江南公关部副总裁杜薇透露，俏江南今年已经完成了开店16家的目标，现时分店数目共66家，到年底约达70家。
有业内人士估计，俏江南开店成本应该在1000万元以上，如果要实现5年500家店的目标，至少需要50亿元以上的投入。因此，要实现这一宏伟目标，俏江南只有上市才能募集到更多资金。
“上市最快得明年3月”
虽然张兰变更户籍，同俏江南上市并没有直接的关系，但是改籍事件的持续发酵却可能影响上市的进程。
前述小南国内部人士告诉本报记者，小南国是去年9月份正式开始路演，由于当时香港的资本市场环境不够好，后来小南国就申请暂停登陆港交所，待资本市场环境好转后又再次重启，大概用了两个月时间，后于今年7月4日正式登陆港交所。
根据6月29日小南国公告，此次IPO全球发售约3.41亿股H股，募资总额5.12亿港元，募资净额约为4.43亿港元。
如果以小南国为例，其规模和市场定位，都与俏江南颇为接近。小南国此次发行路演期间，价格区间为对应2013年市盈率8.5至12.5倍，其2013年净利润预期将达到1.99亿元人民币，小南国的整体估值区间为16.92亿元至24.88亿元人民币。
这个数字比此前其保荐人美银美林的估值26亿元至40亿元人民币低很多。一位业内投资人士向记者表示，不久的将来，俏江南如果成功在港上市，估值应该和小南国不相上下，其募资规模将与小南国基本持平。那么以此看来，与500家店面扩张所需的50亿元以上的投入相比较而言，杯水车薪。
今年１月３１日，一直被看好的俏江南却主动终止审核程序，随后的4月13日，瑞银证券董事总经理、投资银行部主管赵驹证实，俏江南将于今年二季度在香港挂牌上市，融资规模为3亿-4亿美元(约合23.4亿至31.2亿港元)。
2012年11月27日，俏江南公关部负责人赵炜再次告诉本报记者，对于俏江南何时登陆港交所聆讯的事情，现在还没有相关信息。
如果以小南国的上市进程来看，从准备到申请，从申请再到路演，加上此后的重新启动，前后历时将近一年的时间，由于俏江南和小南国的体量和企业特点都比较相似。那么，俏江南会何时登陆港交所呢？
对于俏江南上市的进程，长期研究资本市场的锐思智博财务执行总监张焜分析认为，根据各种信息来看，俏江南今年上市的可能性很小，从流程的角度来看，他们很可能最快也得到明年3、4月份才能登陆港交所。
不久前，俏江南董事长张兰被公司创始人马先生起诉过户房产的案件，意外牵扯出张兰已经变更户籍的风波。随后半个月来，这一事件持续发酵，并引发外界对于俏江南上市前途的担忧。俏江南自从2009年对外高调宣布上市之后，经过三年的努力，却仍无法登陆资本市场，此前传言其今年7、8月份就可以登陆港交所的消息，为何仍然没实现？一时间，迷雾重重。
张兰国籍背后的诚信质疑
近日因为张兰的一桩官司，俏江南再次卷入舆论漩涡，一再被业内提及的赴港上市之路又一次陷入迷雾。
“关于俏江南董事长张兰作为朝阳区政协委员变更国籍一事，经朝阳区政协核实，确认张兰已于2012年9月17日注销了中国户籍。”11月27日中午，北京市朝阳区官方微博“北京朝阳”透露。
随后的11月29日，本报记者在“政协北京市朝阳区委员会”网站上看到，张兰仍然在“委员名录”中，仍为97名经济科技委员会的一名代表，界别为“台胞台属”。
一位来自台湾的餐饮企业高管告诉本报记者，张兰的户籍并不是外界所说的是加拿大国籍，据他了解是中国台湾籍的。不过，截至本报截稿时，俏江南并没有对此消息做任何回应。
实际上，本报记者在北京市工商局查到的资料显示，俏江南于2008年12月19日前为内资企业，于2008年12月19日变更为外商投资企业。
北京华税律师事务所律师刘天永表示，按新税法，餐饮企业暂不享受明显的所得税优惠。但从税收双边协定规定来看，如俏江南上市，俏江南董事长张兰对于股东分红(股息)等，将享受缴纳不超过10%的个人所得税。
“根据上市公司规则来说，张兰变更户籍对俏江南上市没有关系，因为港交所对这个没有特别要求，但是在俏江南上市的关键时刻出了这个负面事件，肯定会影响他们的股价的。”小南国一位内部人士告诉本报记者，张兰的行为有悖诚信，遭到了外界的质疑，由于港交所的要求比较严格，出现这类事情之后，他们也许会重新审核俏江南提交的招股书，或许会影响俏江南上市的进程。
此外，今年7月份，本报记者在俏江南官方网站上看到，俏江南网站已经开设了投资者关系一栏，在该栏目下他们已经下设了信息披露、公司资料、投资者日志、常见问题、投资者关系联络、公司管治等栏目。
不过，令人奇怪的是，本报记者11月28日再次登录俏江南官网时，上述信息都不复存在。
张兰在2011年时曾对外界宣称，公司希望通过资本运作与海外收购，在3-5年内开店300-500家俏江南餐厅。事实上，500家餐厅开店计划的前路依然难料。据俏江南公关部副总裁杜薇透露，俏江南今年已经完成了开店16家的目标，现时分店数目共66家，到年底约达70家。
有业内人士估计，俏江南开店成本应该在1000万元以上，如果要实现5年500家店的目标，至少需要50亿元以上的投入。因此，要实现这一宏伟目标，俏江南只有上市才能募集到更多资金。
“上市最快得明年3月”
虽然张兰变更户籍，同俏江南上市并没有直接的关系，但是改籍事件的持续发酵却可能影响上市的进程。
前述小南国内部人士告诉本报记者，小南国是去年9月份正式开始路演，由于当时香港的资本市场环境不够好，后来小南国就申请暂停登陆港交所，待资本市场环境好转后又再次重启，大概用了两个月时间，后于今年7月4日正式登陆港交所。
根据6月29日小南国公告，此次IPO全球发售约3.41亿股H股，募资总额5.12亿港元，募资净额约为4.43亿港元。
如果以小南国为例，其规模和市场定位，都与俏江南颇为接近。小南国此次发行路演期间，价格区间为对应2013年市盈率8.5至12.5倍，其2013年净利润预期将达到1.99亿元人民币，小南国的整体估值区间为16.92亿元至24.88亿元人民币。
这个数字比此前其保荐人美银美林的估值26亿元至40亿元人民币低很多。一位业内投资人士向记者表示，不久的将来，俏江南如果成功在港上市，估值应该和小南国不相上下，其募资规模将与小南国基本持平。那么以此看来，与500家店面扩张所需的50亿元以上的投入相比较而言，杯水车薪。
今年１月３１日，一直被看好的俏江南却主动终止审核程序，随后的4月13日，瑞银证券董事总经理、投资银行部主管赵驹证实，俏江南将于今年二季度在香港挂牌上市，融资规模为3亿-4亿美元(约合23.4亿至31.2亿港元)。
2012年11月27日，俏江南公关部负责人赵炜再次告诉本报记者，对于俏江南何时登陆港交所聆讯的事情，现在还没有相关信息。
如果以小南国的上市进程来看，从准备到申请，从申请再到路演，加上此后的重新启动，前后历时将近一年的时间，由于俏江南和小南国的体量和企业特点都比较相似。那么，俏江南会何时登陆港交所呢？
对于俏江南上市的进程，长期研究资本市场的锐思智博财务执行总监张焜分析认为，根据各种信息来看，俏江南今年上市的可能性很小，从流程的角度来看，他们很可能最快也得到明年3、4月份才能登陆港交所。
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