券商备案制“十月秋收”

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 任家河 北京报道
    券商创新大会孕育5个月之后，10月份终于开始爆发。
    10月11日，中国证监会正式发布《非上市公众公司监督管理办法》，将非上市公众公司监管纳入法制轨道。10月1日，国务院取消了证券公司设立集合资产管理计划审批，改为备案制。
    业内人士分析，这两项政策都是对券商创新大会“创新11条”的政策落地，让券商创新有法可依，接下来还会有更多细则出台。
    而券商新政率先受益的，是那些各项业务的首批试点券商，中国券商业内强者恒强、弱者恒弱的格局在马太效应的作用下，证券公司之间的差距恐将继续扩大。
    创新热情的点燃
    券商创新大会已经过去5个月，正当众人百无聊赖，对券商创新的预期下降到冰点时，监管部门在9月27日、28日连开两场会议，明确了备案制的实施，并表示会在10月份将更多创新细则付诸操作层面，重新引爆了券商创新的热情。
    9月27日，中国证券业协会召集22家券商举办“证券公司五大基础功能发展专题研讨会”。次日，监管层召集12家大型券商负责人进行闭门会议。
    与会人士透露，这两场会议主要与10月份即将密集出台的各项券商新政有关，旨在指导券商有序开展创新业务。9月27日当天，券商板块指数以大涨5.62%的涨幅回应会议内容，其中宏源证券、西南证券涨停。
    消息人士向记者透露说，继《非上市公众公司监督管理办法》正式出台之后，证监会对集合理财产品从审批制改为备案制，证券公司新设网点全面开放，以及《证券公司代销金融产品管理规定》等政策将陆续推出。
    而10月10日国务院《关于第六批取消和调整行政审批项目的决定》中针对证券公司和其他金融机构的多项行政审批的取消，为证监会创新政策的拟定和实施铺平了道路。
    首当其冲的是，券商资管发行集合理财计划终于不再需要行政审批，仅备案就能发行。
    从2005年3月证监会批准光大证券首只集合理财计划以来，A股资本市场经历了一个完整的牛熊市轮回，各类公募、私募基金蓬勃发展，但券商集合理财产品无论在规模上还是数量上，都无法与其抗衡。不少接受采访的券商人士分析，券商集合理财产品之所以发展缓慢，很大程度上与现行审批制度影响了市场积极性有关。
    一般情况下，券商同一时间只能申报同一类型产品，从申报到正式批准一般需要半年左右时间。而这期间市场多发生了很大变化，不是募集困难，就是后续管理压力增大，所以券商资管的规模一直做不大。
    第一创业证券副总裁兼创新资产总经理苏彦祝表示，集合理财计划从行政审批制改为事前备案制，将大大缩短集合理财计划从设计到面市的周期，有助于券商紧跟市场趋势推出更符合市场需求的理财产品。
    西南证券一位资产管理人士也表示说，若备案制实施后，这一问题将得到根本性解决，未来券商集合计划有望与公募基金、阳光私募形成“三足鼎立”局面。
    有法可依
    券商集合理财计划受益匪浅，其他业务也在“创新”的背景下熠熠生辉。
    在创新大会至今的5个月时间里，融资融券、新三板、中小企业私募债、股票约定式购回、证券公司代销金融产品、现金管理、期货资管等创新业务已经取得了长足进展。
    2012年8月27日，上交所和深交所分别发布《上海证券交易所转融通证券出借交易实施办法（试行）》和《深圳证券交易所转融通证券出借交易实施办法（试行）》，并于8月30日正式启动转融通试点。9月20日，证券金融公司也完成了从75亿元增资至120亿元的首轮增资扩股。目前，转融资业务已经在试点券商启动，正在筹备转为常规业务。
    与此同时，新三板虽然仍未引进做市商制度，但除中关村科技园区之外，相继扩容至上海、武汉、天津新区，8月31日发布了《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）》，目的就是规范新三板市场的运行。
    同时，获批的还有18家券商的中小企业私募债券承销业务试点实施方案，证券业协会9月中旬对《证券公司中小企业私募债承销业务尽职调查指引》进行了修订并征求意见，新指引简化了券商尽职调查工作内容。
    此外，9月24日中登公司和深交所正式发布《约定购回业务之券商技术系统变更指南》，首次明确股票约定式购回交易业务的工程技术标准。
    试点券商率先受益
    时至今日，证监会副主席庄心一在5月份的讲话也得到了充分验证。庄心一在创新大会闭幕式上表示，希望券商不要怕出错，有创新的想法就先报上来。
    但并非所有券商都把这次创新大会看做转机，相反，那些先发制人，率先取得各项业务试点资格的券商往往率先受益。“创新大会之后，犹豫了一阵子，是不是真的要搞创新，要不要投入大量人力物力去做。”一位小型券商副总在接受《华夏时报》记者采访时透露了当时的忐忑心情，“直到创新政策频出，我们才觉察到，这次是真格的。”
    事实上，抱有这种想法的并不在少数，券商副总裁兼投行负责人就曾抱怨说：“什么都不让做，还说要搞创新，拿什么创新。”
    也许正是觉察到这种想法，证监会领导在9月末的这两次会议上又发出了允许券商“先试先行”的声音。
    券商创新大会细则的充分兑现，又重新点燃了资本市场的热情，9月至今，券商板块指数已经上涨近20%，中信证券、海通证券、光大证券等代表券商的创新业务也越发开始贡献利润。
    证券业协会公布的数据显示，2012年上半年112家证券公司实现营业收入706.28亿元，其中融资融券业务净收入21.60亿元，收入占比4%，首次超过资管业务收入10.44亿元，成为证券公司第四大业务。
    从两融业务规模来看，6家首批试点的券商从去年到今年一直领先，分别为海通证券、光大证券、华泰证券、招商证券、中信证券和广发证券，两融业务的行业竞争格局基本成形。
    而截至8月底，有68家券商获得两融业务资格，64家券商获得新三板资格，38家券商获得直投业务资格，成为在券商铺开最广的三大业务。市场呼声很高的客户保证金管理、股票约定式购回和转融通业务的试点券商资格还较少。