金属板块波动风险加大

作者：高辉

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发布时间：2009-02-21 21:29:00

摘要：金属板块波动风险加大

中大经济研究院高辉

本周金融风暴似乎卷土重来，恐慌促使美元和金价大涨，而全球股市和商品期货大挫。国内商品期货本已从新年狂热的做多气氛中逐渐降温，受外盘跌势影响随之普遍步入下跌调整。
　　首先，NYMEX原油期货呈现震荡向下走势，近期可能再探新低。因２０09年全球经济放缓，石油需求降幅扩大。从技术上看原油下方是30美元一带的强支撑区域，因此中期下跌空间相对有限。
　　国内燃料油和天胶已开始由强转弱。近期沪油上涨动能渐小，技术指标背离加重，使得做多风险增加。化工板块追随原油走势，原油低价盘整对整体化工板块产生较大压力。
　　其次，黄金作为避险品种显示出较大的投资价值，在经济前景预期恶化的情形下，吸引大批买盘，黄金价格表现相对坚挺。由于美元的走强，黄金消费旺季逐步过去，黄金高位风险加大。
　　2月份中国涉铜下游企业开工率依旧很低，上期所铜可交割货物量明显上升，都不利于铜价上涨。去年中国进口未锻造的铜及铜材263.7万吨，同比下降5.1%。在经济回暖和实质需求启动之前，铜价上涨空间仍显得朦胧。
　　总体来看，金属从季节性角度来说，价格上涨概率较大。但是，由于前期金属经过一轮小幅上涨后，经济基本面的可能利空对金属板块来说产生压力，金属板块波动风险加大。
　　再次，节后阿根廷干旱以及国家增加收储大豆的利好都已被市场消化。后期市场炒作将围绕需求和北半球播种面积增减展开。豆类、油脂板块调整趋势明显。