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港股ETF产品年内叩门上交所

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-02-14 22:23:00

摘要:港股ETF产品年内叩门上交所


 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付 刚 北京报道

     香港交易所行政总裁周文耀牛年后有关ETF(交易所买卖基金)的公开讲话,或许意味着深交所在与上交所的暗战中,再次落败。
    《华夏时报》记者获悉,上交所与港交所合作推出有关ETF产品预计将在今年下半年推出,而对此消息,上交所有关负责人并未向记者否认。记者同时了解到,上交所2月可能安排有关工作人员去香港,与港交所交流互推和发展ETF产品的模式及空间。


沪港互推ETF
    周文耀近日在上海表示,港交所年内将于上交所推出恒指ETF产品及相关期权与期货买卖等新产品。这意味着,内地投资者可通过买卖恒指ETF,间接投资中国移动等优质红筹股,而迟迟未问世的“港股直通车”也等于变相先以“半通车”形式出炉。
    周文耀在同一场合还指出,港交所在年内还会继续研究引进与A股ETF相关的衍生产品,并预期有关产品可以在今年下半年推出。
    对于恒指ETF在上交所挂牌,上交所这位人士认为,由于内地仍实行资本管制,与香港的监管架构不尽相同,目前比较成熟的方案是通过基金公司以QDII基金的形式在内地交易所挂牌,提供给内地投资人买卖,未来还可能引进道指、日经225等指数基金。
    这位负责人强调,上交所十分希望向投资者提供更多可以配置全球市场资源的产品,但现有产品极其有限。目前,尽管一些金融机构推出了跟踪海外股指的QDII产品,但大多为间接投资相关股指基金。
    在银河证券基金分析师吴磊看来,在内地推出恒指ETF有一定的吸引力﹐尤其会受到机构投资者的欢迎。
    受美国次贷危机影响,国内一些金融创新产品的问世时间一再被延后,吴磊认为,上交所、金交所、港交所管辖的场内交易都处于风险可控范围内,因此现在管理层的意图就是推进场内创新产品。
    国都证券分析师马琳娜认为,之所以通过QDII机制让内地投资者参与买卖恒指ETF,是为减少政策阻碍,加快挂牌速度。但她预计短期内不会推出与恒指ETF相关的期货期权及其他杠杆产品,因为监管部门对衍生产品交易历来谨慎。
    中信证券首席策略师程伟庆则认为,内地投资者现在已对ETF等被动型基金认识不少,如果有一个投资港股的产品,从分散投资风险角度考虑,投资者肯定会有兴趣。但他强调,从QDII目前已乏人问津的困境看,投资目标的稀缺性不是最主要的,如何突显投资价值才是推广重点。


沪深暗中较劲ETF
    深交所法律部一位人士向《华夏时报》透露,一直以来,上交所和深交所都对跨市场ETF,尤其是对香港股市ETF表现出浓厚兴趣。
    早在2008年11月底,深交所副总经理陈鸿桥就曾透露,深交所计划推出分别基于QDII和QFII投资的恒指ETF和港股CDR(预托证券,“方案目前已成熟,将尽快争取有关监管部门批准,然后在深交所挂牌交易”。
    陈鸿桥还表示,深港两地交易所未来还将继续深度合作,实现两地股票的联网交易和相互挂牌上市等。
    当时就有金融专家认为,这表明香港与深圳正暗中发力,联手争夺远东金融中心地位。香港东骥资产管理有限公司董事总经理庞宝林认为,凭借此举,深交所将可走在上交所前列,获得先机。
    此后,在12月初的“第七届中国证券投资基金论坛”上,深交所总经理助理周健男又透露,ETF跨市场产品方案已非常完备,无论是同监管部门还是同投资人都讨论过很多次。
    但从港交所行政总裁周文耀最近在上海的表态以及目前的ETF进展看,在这场有关金融创新产品的暗战中,上交所已再次抢得先机。
    在恒丰证券研究员梁渊看来,香港和内地开发跨境的ETF产品除了解决A、H股价差问题外,两地市场对跨境的ETF产品也确实有需求。
    梁渊指出,即使是一度备受投资者热捧而成为港股成交额最大的单一产品——A50中国基金(2823.HK),现在也需要作出特别安排,理论上该ETF是直接持有有关A股股票,但由于目前难以有效进行跨境买卖,现在该ETF是向持有QFII配额的机构购买有关票据。未来,随着两地ETF合作的推动,这种局面或能得到改变。


ETF获交易所大力支持
    记者注意到,在国际金融危机的影响下,尽管资产管理行业出现了管理规模缩水、投资损失巨大、流动性不足、信誉下降等问题,但无论在欧洲还是美国,被动化产品、ETF产品仍然在大量增加。
    在友邦华泰基金相关人士看来,这背后的主要原因是,ETF交易费用低廉、长期投资业绩稳定等。
    目前,内地只有5只ETF,且所有ETF都与内地股票指数挂钩。但进入新年后,加强指数化投资是监管部门关注和支持的重要发展方向。上海一家基金公司高层人士向记者透露,他所在的基金公司已基本完成沪深300ETF产品的开发,这将是第一只覆盖全市场的指数ETF产品。据他所知,上海的另一家基金公司正在开发新推出的上证公司治理指数的ETF产品。
    友邦华泰基金这位人士向《华夏时报》透露,交易费用的调整一直是交易所推动ETF产品发展的有力武器,在2004年ETF基金推出之初,上交所就在相关文件中规定三年内免收申购赎回经手费。2009年,上交所不仅再次免持申购赎回费用,而且还大幅减免证券交易经手费和交易单元流量费,推动该产品的决心可谓力度空前。
    他暗示,友邦华泰基金正是这一系列利好政策的受惠者。目前,友邦华泰上证红利ETF基金的主要交易商已开始执行上交所发布的最新交易费用标准,投资者的交易费用有望相应减少。
    记者进一步调查获悉,上交所不久前为推进ETF发展,专门发布了《关于交易型开放式指数基金相关交易费用减免的通知》。通知规定,暂时免收券商ETF申购、赎回经手费。此外,还对年度交易规模达到一定规模的券商,给予证券交易经手费以及交易单元流量费的大幅优惠。
    比如,ETF交易金额在12亿-36亿元之间的,将返还44.44%证券交易经手费(返还部分为交易金额的0.02‰),同时,还将免收该证券公司所有ETF申购、赎回、交易申报笔数40%的交易单元流量费;ETF交易金额超过36亿元的,返还的证券交易经手费比例达到77.78%,同时免收相应交易单元流量费的比例为80%。据了解,交易数据的年度统计周期为2008年12月1日到2009年11月30日。
    业内人士认为,在交易所的费用下调以后,部分券商出于刺激ETF产品交易量、扩大市场交易份额的考虑,对于投资者的收费很有可能做相应下调。由于ETF基金的一级市场交易的参与者主要是机构投资者和大资金个人客户,绝对金额巨大,因此,费率的调整将对其产生较大的吸引力。
    友邦华泰基金这位人士强调,ETF基金的费率调整显示了交易所推动ETF业务的决心,这同时意味着,ETF基金将迎来新的发展机遇。

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