黯淡的分红险

作者：叶琪

来源：华夏时报

发布时间：2012-08-10 23:16:58

摘要：黯淡的分红险

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者叶琪北京报道

   近期，各保险公司2011年分红险红利分配方案正一一揭晓。
    7月底，北京的朱女士收到了分红对账单，发现今年派发的上年度红利只有1000多元，比去年领到的红利少了300元。另一位在2007年买了分红险的杨先生则对记者算账，“这款分红险我一年交6000多元，交了5年，红利一共800元，但当时营销员给的演示红利是近3000元，看来真不如存银行。”
    与客户预期偏离较大的分红险实际红利，令去年就掀起的分红险退保潮势头再起。“在当前寿险保单产品收益率低于银行3年期存款以及理财产品的情况下，退保风险有可能加剧。同时，考虑到在2007-2008年利率水平较高的情况下，销售保单期限为5年期的保单在今明两年开始逐步到期所带来的给付压力，预计寿险公司今年将开始面临逐步增加的现金流压力。”中金公司分析师唐圣波认为。
退保潮起
    “去年整个行业分红险的平均收益率在4%左右，今年算下来估计在3.5%左右。”一位国寿市场部人士对记者表示。
    在3类新型寿险产品中，与投连险的隔日、万能险的隔月公布不同，分红险的红利分配是按照年来计算的。按照保监会在《分红保险管理暂行办法》规定，各大保险公司在上一年度的财务年报完成后，即着手拟定给分红险客户的红利分配计划，然后从下半年开始，投保人会陆续收到所买分红险产品对应的分红通知书。
    记者了解到，目前几大主要寿险公司都已在6月宣布发放红利，从7月份开始，投保人已经陆续收到所买产品对应的分红通知书。不过，除了对投保人公布，分红险的分红水平并不对外公布。
    据悉，分红保险的保单红利实质上是保险公司盈余的分配，主要来源于死差、费差和利差。费差取决于公司的经营管理水平；死差取决于事故的发生率；利差则取决于保险公司实际投资收益，也是红利来源的主要方面。“去年上证指数下跌超20%，全行业平均投资收益率也就3.6%，今年的分红情况肯定是低于去年的。”上述国寿市场部人士称。
    记者发现，2007年底到2008年上半年，几家大的寿险公司如太保、新华、泰康等均一掷几十亿发放特殊分红，而国寿甚至出现了254亿元的大手笔，比前一年的84亿元猛增3倍。不过，今年发放的红利却从去年的158.8亿元大幅降到了81.7亿元，回到了2008年金融危机时的水平。
    “预计今年分红保险产品的分红水平较低，可能诱发集中退保问题。”早在今年年初的保险监管工作会议上，保监会主席项俊波已经颇为担心地指出。
    据一家网站为期10天的分红险满意度调查数据显示，近六成对分红险不满意而想退保，而4.64%的投保人已经办理了退保手续。造成退保的主要原因是收益率不高，占比46.91%。
    除了投保人的不满，甚至有业内人士认为5年期以内的银保产品没有存在的必要。“因为收益不比5年期的银行存款利率高，而且流动性差，提前支取可能损失本金。5年期的银行保险根本就不能成为储蓄的替代品。”理财专家刘彦斌称。据了解，去年以来，退保都主要集中发生在银保渠道销售的3年期和5年期等短期分红险产品上，其中，趸交保费的产品退保最为严重。
    对分红险产品的质疑令产品研发者觉得委屈。“产品本身没有任何问题，每一只产品推出之前我们都会有很长时间的调研，保险的精算可以说是金融领域最严格和科学的。”一位寿险公司产品研发部人士对记者表示，分红险最大的问题在于销售端，在过去粗放型的发展模式下，营销成本过高，这导致分红产品不靠忽悠就没有竞争力，而在销售误导下投保人对分红状况抱有过大的期望。“其实消费者应该明确的是，分红险始终是一种兼具高保障和投资功能的保险产品，既然它还提供保险保障和固定收益，就不能简单比收益。”
给付高峰
    面对愈加严峻的退保形势，再加上即将到来的分红险满期给付高峰，监管部门也坐不住了。
    近日，北京保监局下发的《关于进一步加强非正常退保和满期给付潜在风险防范化解工作的通知》指出，当前北京人身险行业退保形势较为严峻，退保金额增幅较大，部分公司退保率持续高位，存在非正常退保激增及引发重大突发事件的风险；同时，部分人身险公司分红险保单陆续到期，满期给付压力增大，客户对给付水平不满而引发重大突发事件尤其是群体性突发事件的风险显著提升。
    据悉，寿险公司分红险不仅每年年末需要一定的分红现金流出，在到期时更需要大量的、一次性的“本金返还”资金流出。
    “10年来，分红险经历了两次销售高峰，一次是在2002年，一次是在2007年，而今年恰逢当时销售的10年期、5年期分红险同时到期，尤其2007年银保渠道销售的5年期分红险产品规模很大，这次高峰给付对保险机构的服务体系将是一种全面的考验。”上述国寿市场部人士认为。
    记者根据保监会数据统计，在分红险火爆销售的2007年，下半年各家寿险公司保费收入陡然增长，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华人寿下半年保费分别比上半年增长62%、87%、106%和120%。
    此外，还有一个后果就是，退保和满期给付令保险公司经营现金流剧减，由此导致资产配置难度加大，甚至有可能因可供投资资金不足而痛失市场低配机会。
    中央结算公司的数据显示，7月单月，保险机构投资于债券的净认购总额为32.5亿元，创下今年2月以来的净认购新低。