禁止做空大盘蓝筹值得借鉴

文/古月

   上周一，受上交所对ST股票限涨措施的影响，ST股票大幅跌停，这一汹涌跌势也波及其他股票。次日，虽然深交所表态暂不跟风限涨，但市场恐慌依然没有休止，上证指数直奔2100点而去。
    虽然声称不负责指数涨跌，但证监会有关负责人还是站出来直接向市场喊话。该负责人表示，在悲观情绪的支配下，A股市场存在恐慌性下跌。“即便是在欧债危机的中心，市场反应都没有A股这样强烈。”该负责人说。
    这才是市场愿意听到的大实话！
    为什么国内GDP增长依然高达7%以上，蓝筹股股息率高达3%以上，而股指依然狂泻不止呢？值得中国资本市场监管者们深思。撇开股市监管上种种不足不说，有一个事实，应该引起市场参与各方的高度关注，那就是：中国股市的游戏规则已经改变，目前A股市场明显存在着强大的做空力量。这些做空力量，借助沪深300股指期货，利用融资融券机制，大肆做空A股，特别是大盘蓝筹股，借期货杠杆，撬动大盘下跌。
    因为做空力量的刻意渲染，一些利空因素被无限放大，比如发行部门IPO坚决不停的连续表态、ST股票限涨措施突然出台、楼市调控可能加码等，均成为空头打压的重磅武器。
    因为A股股票现货交易T+I，股指期货交易T+0，做空者完全可以利用时差将A股现货投资者作为提款机，而绝大多数普通投资者因为资格与能力限制，无法参与融资融券与股指期货，只能依靠单边做多赚钱，从而成为做空者盘剥的对象。
    伴随着沪深300指数ETF登陆香港，A股实质上已经与国际资本市场直接连通。如果监管者不尽快改变目前A股现货与期货不同步的现状，不在关键时刻断然做出禁止做空大盘蓝筹股的预防措施，那么，A股市场最终将会沦为海内外做空者的提款机。
    事实上，2008年金融危机以来，禁止做空已成为国际资本市场惯例，美欧多个国家曾先后多次实施。7月23日，在经历股市大跌以后，意大利及西班牙市场监管当局先后出台卖空禁令，意大利决定在当周内禁止做空银行及保险类股，而西班牙则将在未来三个月内禁止卖空所有的西班牙证券。这种关键时刻禁止做空证券特别是大盘蓝筹的做法，对资本市场健康发展非常必要，值得中国监管机构借鉴。（作者为本报记者）

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