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债基牛年伊始遭遇“滑铁卢”

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-02-07 14:25:00

摘要:股市飘红引发资金撤离债市

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付 刚 北京报道

2月3日,在上证国债指数创下自2005年11月9日以来最大单日跌幅后,85只债券型基金当天仅8只未翻绿,最多一只损失了0.51%。不太乐观的债券市场会不会使得债券基金成为牛年的投资雷区?

   以全年6.52%的平均净值增长率,位居2008年各类型基金收益之首的债券型基金,近期却遭遇了“滑铁卢”。2月3日,在上证国债指数创下自2005年11月9日以来最大单日跌幅后,85只债券型基金当天仅8只未翻绿,最多一只损失了0.51%。
    不太乐观的债券市场会不会使得债券基金成为牛年的投资雷区?
    《华夏时报》在对多位基金经理及基金分析师采访后了解到,尽管2009年债券基金不大可能发生绝对亏损,但收益预期将有较大下降,大致盈利空间在3%到4%之间。未来半年内,债券基金仍是可安心投资的安全基金品种,但随着时间推移,债市风险可能逐渐累积,投资者需要适时调整投资思路。


业绩表现
新年开局不利

    债券型基金是2008年熊市中的明星。根据Wind资讯统计,247只开放式偏股型基金去年平均净值增长率为-49.58%,而债券型基金以全年6.52%的平均净值增长率位居各类型之首。
    但自2009年始,债市连续回调,债券型基金风光不再,其1月份净值增长率总体为负,其中纯债型平均净值跌幅超过1%,较偏债型基金大。进入2月,债券市场脆弱的信心更是受到严重打击,2月3日,上证国债指数跌幅高达0.40%,创下自2005年11月9日以来的最大单日跌幅,收盘报120.26点。债券型基金受此拖累,85只债券型基金当天仅有8只未翻绿,最多的一只损失了0.51%。
    为何短短一两个月债券基金就遭遇“滑铁卢”?
    世纪证券金融工程分析师鲍松柏向记者指出,由于国债收益率超跌带动了其他中短期券种收益率走低,导致债市四季度累积浮盈获利盘回吐,这是债市新年以来大跌的根本原因。
    在多位基金分析师看来,最近债市下跌也与股市反弹有一定关系。一般而言,债市和股市的走向有一定的跷跷板关系,股市飘红吸引了大量资金从债市撤离,使债市的资金供需发生变化。


债市投资
机会依然存在

    债券基金新年开局不利,是否意味着债券牛市不会持续?债券市场已无投资机会?
    记者注意到,多家券商推出的2009年债券市场投资策略报告显示,牛年债市并不缺少投资机会。在记者对几位基金经理的采访中,也得到了这一共识。
    南方基金固定收益部、专户理财部总监李海鹏告诉记者,2008年对于债市而言,是出乎意料的一年,上半年债市没有太大波动,下半年则经历了一轮牛市,且在短期内的涨幅无论在中国债市还是全球债券市场,都十分罕见。
    李海鹏分析认为:“2009年不可能重现去年这种绝对收益,如果再重现,只有一个可能,中国进入零利率时代,但可能性比较低。”在他看来,当前债市面临的最大风险是前期涨得太快,用半年时间走过了一年半的涨幅,而债市基本面并没有发生太大变化。不过,2009年债券型基金还是可以给投资者带来正回报的。
    融通债券基金经理乔羽夫告诉记者,从今年的情况看,宏观基本面仍对债券市场形成支撑,但在操作上,需要关注随着收益率曲线逐步下滑到历史低位、债市继续上涨空间有限、近期贷款增速加大、宏观经济有可能一季度见底等债券市场的不利因素,从而防范利率风险和有可能出现的市场反转风险。
    华夏债券基金经理韩会永也向记者表示,央行继续实施宽松的货币政策,市场资金面将保持宽松的局面,会对债市形成支持,债市仍有一定投资机会。
    韩会永认为,随着债券收益率的下降以及积极经济政策的实施,债市的波动性将会有所增加。
    对于如何把握新年的债券市场投资,博时稳定价值债券基金经理过钧向记者透露,如果债市处于牛市行情,债券型基金就应该延长所持有组合的平均期限,以获得较高的资本利得回报;如果是债市熊市,债券型基金就应当缩短久期,从而降低组合的波动。


债基盈利
将在3%-4%间

    不甚乐观的债券市场,会不会进一步拖累债券基金的净值表现?投资者目前是否还能投资债基?
    招商证券基金分析师王丹妮也认为,投资者在上半年仍可适当关注低风险债券型基金,并选择以国债、金融债为主要配置的信用风险低的债券型基金。但随着时间推移、资金向债券市场的逐渐流出,以及降息空间的减小,债市风险将可能逐渐累积,甚至产生泡沫。此时投资者就要适时调整,逐渐将重心向偏股型基金偏移,并以个股选择能力强的偏股型基金为首选。
    国信证券基金分析师杨涛表示,尽管2009年债券基金不大可能发生绝对亏损,但收益预期将有比较大的下降,大致的盈利空间在3%到4%之间。他强调,短期内,鉴于债券基金波动增大,投资者应保持警惕,也可暂时回避。

基情快报


股基最大涨幅超20%
    受益于沪深指数今年以来的大幅上涨,各偏股型基金净值快速回升。股票型基金的赚钱效应更是凸显,短短一个多月的时间里,排在股票型基金第一位的净值涨幅已经达到了23.59%,另有3只股票型基金的涨幅也都超过了20%。
    根据银河证券基金研究中心的统计数据显示,截至2月4日,偏股型基金今年以来全部取得正收益,155只股票型基金中,前三甲的涨幅均超过了20%,涨幅在16%-19%的基金有16只,28只基金的涨幅在13%-16%之间,而涨幅在10%-13%之间的基金更是达到了48只,另有60只基金的涨幅在10%以下。

嘉实量化阿尔法获批
    嘉实量化阿尔法股票型证券投资基金已获得中国证监会核准,将于近期发行。据悉,嘉实量化阿尔法基金将遵循严格的纪律化投资,精确跟踪策略,使运作风险最小化,行业和个股覆盖面极广,充分分散投资风险,适合追求长期业绩稳定优良并具有一定风险承受能力的投资者持有。
易方达行业领先将发行
    随着市场回暖,偏股型基金的发行逐步走出低迷,节前获批的多只偏股新基金蓄势待发,迎来了节后新基金发行的“小高潮”,新年第一周就有宝盈优势、诺安成长等5只新基金开始发行。在此之后,节前获批的易方达行业领先股票型基金将于2月23日开始集中发售,从而使节后新发基金再添一员。

新世纪节后率先分红
    新世纪基金公司2月4日发布公告称,新世纪优选成长股票型基金将实行第一次分红。拟对基金持有人分配红利为每10份基金份额0.50元。权益登记日、除息日为2009年2月6日,派现日为2009年2月10日,这是节后首只股票型基金实施分红。
    另外,金鹰基金和富国基金也分别于当日发布公告称将进行分红,金鹰中小盘基金拟每10份派发红利0.8元,富国天丰每10份派发红利0.045元。两只基金权益登记日和除息日为2月9日,红利分配日为2月10日。

基金开户数创三年来新低
    在春节前一周,新增基金开户数创下了自去年8月份第一周以来的新低点。
    根据中登公司发布的最新数据显示,1月份,基金新增开户数只有5.6393万户,这一数据不但低于去年的月最低水平,也将近三年以来基金单月开户数的新低再度刷新。
    资料数据显示,此前,近三年来的基金开户数最低点出现在去年8月,当月,基金新增开户数为7.6677万户;而在刚刚过去的2009年1月份,这个最低记录就被改写为5.6393万户。

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