贝因美：风险事件风起云涌或将重蹈三鹿覆辙？

风险指数★★★★★ 

【风险舆情】 

恐龙（KOLONG）数据监测显示，9月28日，贝因美发布公告称，近日收到杭州滨江区国家税务局的通知，由于不符高新技术企业资格条件，需补缴2008年、2009年税款5892.7万元。因此减少公司净资产及资金5892.7万元，影响2008、2009年度净利润分别为1082.2万元、4810.5万元。 

公告披露，贝因美在2008 年申报高新技术企业资格时，前三年实际投入的研发费用占销售收入的比重仅为 0.65%；且申报的发明专利与其主要产品的核心技术不直接相关。贝因美将于 2011年 9 月 29 日补缴上述税款。 

在公告最后，贝因美将此事项定性为会计差错,拟采用追溯重述法调整更正相应年度财务报表。 

    受此影响，9月29日贝因美收盘价为29.30元，下跌5.12%。该收盘价已较其IPO发行价42元“破发”超过30%。 

【风险警报】 

在东湖高新、精艺股份等因监管部门查实高新资格“掺假”之后，贝因美“再创新高”：“掺假”最严重、追缴补税金额最高。“红疹门”尚未完全平息，贝因美又因“掺假门”再掀波澜。贝因美之所以风波不断，正是由于其对风险管理的漠视。 

信息披露风险 

恐龙（KOLONG）数据风险分析师认为，作为新上市公司，贝因美应增强信息披露意识，加强信息披露制度建设，保障投资者知情权。但是，贝因美显然并未重视信息披露风险管理。 

贝因美收到的国家审计署的审计决定早已于6月公布，同批审计单位东海高新也早于6月17日补缴税款，并于6月20日予以公告。但是，贝因美却在三个月之后才公布相关事项，信息披露严重滞后，已经涉嫌信息披露违规。 

股价下跌风险 

恐龙（KOLONG）数据监测显示，贝因美于今年4月22日上市，发行价42元。由于补缴税款，2008年、2009年净利润均有所下降，因此，贝因美的发行价可能被高估。高估的泡沫也将随着高新企业资格的丧失而破灭，进而造成贝因美股价进一步地下跌，进而使市值缩水。 

产品质量风险 

产品质量是企业的生命，对于一个食品企业更是如此。但是，贝因美却在去年屡次出现奶粉质量问题，并由此引起食用该奶粉的婴儿出现过敏、全身红疹等现象。在接到消费者反映后，贝因美坚称奶粉质量不存在问题，并拒绝对奶粉质量进行检测。 

恐龙（KOLONG）数据风险分析师认为，婴幼儿奶制品企业的产品质量风险毫无疑问是其最大风险之一。无论“红疹门”最终是否是因贝因美的产品质量问题引起，都说明了该风险已经侵袭到了贝因美，也应当引起贝因美的高度重视。 

希望贝因美能够从风险角度对事件认真核实，如果是自己的原因，亡羊补牢，能够及时对该风险防控。如果一味地否认产品质量问题，而采取掩盖的态度，只能使风险得以继续孕育，并以更加威猛的威力爆发。  

诚信风险 

诚信的缺失，将导致企业品牌一夜倒塌。曾经的中国最大奶粉制造商——三鹿就是最好的明证。“红疹门”、“掺假门”已经严重影响贝因美的声誉，使贝因美品牌形象受到很大影响，同时也使贝因美陷入了诚信危机。贝因美理应以此为鉴，提高诚信度，严把质量关，否则，将可能重蹈三鹿的覆辙。 

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