现金流首次变负都是首钢股份主流程停产惹的祸
首钢石景山厂区的搬迁，使得首钢股份的主流程产业相继关停，石景山厂区唯一留给首钢股份的只剩下8.56平方公里的土地使用权，这也使得首钢股份的业绩直线下滑，成为了一个“特殊”的钢铁股份公司。
从首钢股份2011年发布的第一季度报告中可以看出，首钢股份的营业总收入比上年同期少了近一倍。“其主要原因是石景山厂区的停产，若想恢复到以前，就只能等待新资产的注入。”首钢股份内部人士表示。
营收同比下滑46.06%
从2005年以来，首钢股份石景山厂区的主流程开始陆续停产，首钢股份的业绩也随之逐渐开始倒退，直到2010年年底，石景山厂区全面停产，首钢股份的资产也只剩下了顺义冷轧厂和仅有18%的北汽股份两块儿资产，这也让首钢股份的营业额跌到了低谷。
首钢股份2011年第一季度报告显示，首钢股份的营业总收入从去年同期的66亿元下滑到了今年的35亿元，同期下滑46.06%，其经营活动产生的现金流量净额也首次变成了负值，同期下滑722.37%。
据山西证券钢铁分析师刘俊青介绍，首钢股份经营活动产生的现金流量出现负值也是必然的，首钢股份石景山厂区的主流程虽然停产了，但是首钢股份有限公司上网经营活动不可能停止运营，其运营费用仍然得有首钢股份有限公司负责，而目前首钢股份有限公司的盈利也只能靠其仅剩下的顺义冷轧厂等小份额的此产来运作，所以单靠其小份额资产来运作其经营活动肯定是不够的。
刘俊青表示，首钢股份今年同期销售商品及提供劳务收到的现金也同样减少了将近一倍，从去年的74亿下降到了今年的40亿，从这些我们可以看出首钢股份的生产规模在逐渐的变小。
据了解，首钢股份从2007年以来其第一季度的营业总收入一直在60亿以上，而到今年同期营业总收入突然下滑近一倍，而其一季度的利润总额也从2008年的2.8亿降到了今年同期的5800万。
首钢股份内部人士表示，首钢股份石景山厂区相继停产期间，公司的投资相继减少，所以公司的营业总成本也相继减少，从2008年第一季度的59亿元缩减到了今年同期的35亿元，这跟石景山厂区的停产有关。
也有业内人士表示，由于今年上半年铁矿石及其燃料成本的上涨，使得国内钢企的利润进一步的压缩，这也会对首钢股份的业绩带来一定得影响。
资料显示，首钢股份石景山厂区停产涉及的资产总计约为45亿元。2010年前三季度,停产资产涉及的收入约占公司主营业务收入的63%。
首钢股份主流程的停产也使得首钢股份的总资产也相应的减少，但从首钢股份今年第一季度报告上显示，其负债总额仍然高达88亿元，不得不让人关注。
等待资产的注入
首钢股份高额的负债，很多业内人士表示质疑，以首钢股份现在的经营状况是否能够顺利的偿还。
据上述首钢股份一季度报告显示，负债总额中包括14亿元的短期贷款和35亿元的长期贷款，虽然其数额不算太大，但以现在首钢股份目前的利润来看，其偿还尚需时日。
目前，首钢股份除了其再顺义的冷轧厂和北汽的18%的股份以外，还有石景山厂区8.56平方公里的土地可以支配。
据了解，首钢总公司承诺由上市公司租用，期限50年，此次搬迁停产系大局所需，非合同双方主张的改变。因此，原租赁关系应继续成立。停产后，上市公司可以在租用的土地上开展新的投资项目，或者以反租的方式参与石景山区“十二五”规划及今后更长时期的项目开发。
如此大的地块，在北京可堪称价值不菲，首钢股份有限公司董事长朱继民也曾公开表示，石景山厂区腾出的8.56平方公里的土地，预计一年将创造2000亿元产值。
而这块儿土地是否能在短期内帮助首钢股份走出困境呢，记者从首钢集团一位知情人士那里了解到，目前石景山厂区内相关人员正在对旧厂区进行拆除，以前钢厂遗留下来的机器有的还能用，所以在拆除进度上比较缓慢，如果要全面拆除完则需要几年的时间。
这就表明，如果石景山厂区在未拆除完毕以前，很难在这块儿土地上从新盈利，而首钢股份要想得到这块儿土地所能创造的价值，则尚需时日。
首钢集团知情人士向记者表示，目前首钢股份的现状有其特殊性，主要是上市公司缺少主流程的注入，从当前的情况来看，回复首钢股份正常盈利状况的唯一办法就是注入同等的新资产。
据首钢股份内部人士表示，首钢股份在一季度报表中提到的88亿债务，在规定的时间内偿还应该不是问题，因为目前公司与总集团商议的从新注入资产问题已经接近尾声，很快就会有非常可观的新资产被注入，首钢股份的复牌也指日可待，只要首钢股份走入正轨，一切将会回复正常。
虽然，首钢股份注入新的资产以后会改善目前首钢股份的现状，但是，其复牌的期限首钢股份人士并未告知记者。
停牌近一年的首钢股份已经步入了下半年，不少业内人士表示，首钢股份复牌时限未定加上现在国内钢市的低迷，首钢股份三季度的业绩不会有太大的改变。
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