食品饮料大跌独善其身或迎建仓好机会

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发布时间：2011-06-03 20:48:19

摘要：食品饮料大跌独善其身或迎建仓好机会

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者李崇磊北京报道

   5月份的A股市场可以用惨不忍睹来形容。不断下跌的指数给投资者带来极大恐慌。在多空双方的拉锯中，食品饮料板块却笑看风云，全月小幅上涨0.09%，成为5月唯一出现上涨的行业。
    分析人士认为，食品饮料之所以能够在猛烈的市场下跌中独善其身，可能有两点原因：首先是食品饮料板块自身估值并不是很高，截至5月31日该板块市盈率为34倍，相对餐饮旅游、医药生物等行业而言，具备一定估值优势；其次，该板块是典型的通胀受益行业，在CPI上行压力大的背景下，能够吸引部分市场目光。
白酒或有涨价可能
    我国粮食主产区的长江中下游，今年的平均降水量比常年同期偏少一半，对水稻和农业生产构成严重威胁。大旱可能导致农业减产，也有可能提高酿酒业的原材料成本，增加了下半年白酒涨价的预期。
    中信建投分析师郑绮认为，由于酒类企业上下游生产链条非常短，对粮价上涨敏感，成本上升可以迅速传导到终端价格，而涨价一直是酒类股的重要催化剂之一，加上一季度强劲的业绩增长，酒类股在弱市之下凸显了较强的防御性。
    在国内的白酒品牌中，贵州茅台600519一直是业内标杆，拥有极高的成长性。贵州对发展省内白酒产业表现出浓厚的兴趣, 提出了“中国白酒看贵州”的发展规划。2011年度财务预算明确提出，2011年计划营收增长45%，远远超过了最近几年的目标。
    中信证券研究员黄巍认为，地方政府的大力支持是公司上调目标的主要动力。国信证券、华创证券、平安证券等多家券商纷纷调高了贵州茅台的买入评级或是目标价格。整个5月份，在大盘弱势的背景下，贵州茅台一直保持高位运行，6月1日更是走出光头阳线的图形，显示了强劲的后势。
    国内另一大白酒业巨头五粮液000858，5月份收到了证监会的处罚通知书，这意味着持续近20个月的证监会立案调查尘埃落定。结案后，之前受影响的公司业务，包括兼并收购，营销体系和产品体系整合，股权激励等都会很快重新提上议事日程。
    国泰君安研究员胡春霞及林园远在近期发布的食品饮料行业周报中认为，证监会对于本次事件的处罚并不严重，不会对公司经营产生实质性影响。由于处罚结果已经出台，前期因为风控原因不能参与的机构有望重新介入五粮液股票的买卖。
饮料大战一触即发
    软饮料方面，由于暑期是传统的饮料消费旺季，为了抢占更多的市场份额，各大饮料品牌商摩拳擦掌，使出了浑身解数。汇源果汁已经主动挑起价格战，部分产品降价近三成。
    A股的几只软饮料股票面临激烈的市场竞争，不过塑化剂风波重创台湾饮料行业，相关损失可能会高达数千亿新台币，这也给中国内地的饮料企业带来了机会，郑绮就提醒投资者可以关注承德露露（000848）的后市表现。

配置理由

中金公司分析认为，宏观政策短期内不会面临放松压力，PMI在5月份的下降幅度明显小于历史平均水平，而近期内PMI指数跌破50%，预示制造业实质性收缩的可能性又比较低。
在这种形势下，经济收缩对从紧的货币政策造成放松的压力也就不那么明显。此外，由于食品和非食品价格近期均面临的反季节上涨压力，6月份CPI有可能创出本轮通胀新高，三季度CPI也将维持在5%左右的较高水平。在这些背景的共同作用下，食品饮料行业将继续吸引投资者的目光，成为防御性配置的重要选择。