“绞肉机”疑似逼出老鼠仓

作者：古月

来源：

发布时间：2011-05-13 21:16:47

摘要：“绞肉机”疑似逼出老鼠仓

文/古月

   10年前，某德高望重的经济学家说，国内股市就像个大赌场。其意思是说，大家不是奔着价值投资来的，而是怀着一夜暴富的心理，进场赌博来了。从此，赌场论就成为不少人批评A股时最廉价而顺手的工具。
    这位老先生讲这句话时，笔者恰好在场。当时，笔者就琢磨这股市咋就成了赌场呢？
    笔者不禁想起家乡小镇上的一个小赌场。这家小赌场，就开在街上一家餐馆的雅间里，里面就是玩玩麻将、纸牌什么的。虽然赌场不大，但人气还挺旺，每天进进出出的人总是不断。几年下来，大家发现，常来赌博的人，几乎都没有赢钱；相反，周边的人，却没少赚：首先，开赌场抽头，每天都有进账；开餐馆的，每天都能开个一桌两桌；卖香烟饮料的，生意也不错。敢情这赌场纯粹是为周边人服务来了，赌徒成了周边生意人的衣食父母。
    这样想想，这内地股市还真有点像赌场。你看那些上市公司、投行、交易所以及周边中介机构，甚至那些卖炒股软件的，哪个不是在进场的投资者身上割块肉。好在那个时候，股市生态没有现在这样恶化，虽然周边雁过拔毛者不少，大家进场后也有输有赢，但每年总是有些机构和个人赚得盆满钵满；而且不论输赢，参与者心中总揣着希望，想着来年再博一把。
    10年后，再来看看，发现这A股已经不是赌场，而似乎变成了一台“绞肉机”，只要敢进场的，不管是散户还是机构，通吃没商量。尤其是这几年，市场上一片哀鸿，已经很难找到赢家了。
    这样说，不是信口开河，而是有统计依据的。
    2001年5月，上证综指的点位在2100点左右，十年后的今天仍在2900点之下，十年涨幅不到四成。而这十年内，中国GDP的实际增速每年平均在10%上下，而同为金砖四国的巴西、印度、俄罗斯，股市都至少涨了3倍。此外，同期房地产、黄金涨幅也远远“跑赢”股指。跌多涨少，说A股已沦为“绞肉机”，实不为过。
    那么，钱都到谁口袋里去了？看看下面这些数字，你就大致能明白了：
    10年来，国内大银行基本都已上市，仅首次融资就近万亿；主板不算，仅深圳中小板、创业板5年来新上市的公司已近800家，IPO圈钱数量更是不敢想象；借市场化名义，新股发行价越来越高，最高的已达148元，市盈率近百的也不在少数；随着全流通的到来，上市公司高管、大股东变着法儿套现，甚至不惜辞职，哪怕失去控股权；随着新股发行频率加快，凡是有点钱的个人或机构，都千方百计去做PE，搭乘IPO便车；券商更是PE、投行与炒手一肩挑，上下通吃……而上市公司，能持续大把分红的，除了在海外上市，就是还没有上市……
    这么多吸血者环伺在旁，不论是普通股民还是投资机构，想从内地股市赚钱，不走旁门左道，几乎就是天方夜谭。连以往霸气十足的开放式基金，也变成了弱势群体，亏得一塌糊涂。于是，长期极为隐蔽的老鼠仓现象，逐渐变成业内近乎公开的潜规则。
    这些年，手握重金的公募基金经理们，已经成为A股最有权势的投资者。在基金整体业绩几乎没法大幅提升的背景下，少数基金经理开始监守自盗，私设老鼠仓，有的人居然就在办公室电脑上公开操作，简直到了明目张胆的地步。那些含蓄点的明星经理们，摇身一变而成为阳光私募合伙人，但不少人投资能力并没有随之升华，而是借着与公募基金中留守者的千丝万缕的联系，以老鼠仓的形式牟利。
    因此，某种意义上，老鼠仓很难说不是被目前股市这种恶劣的生态环境逼出来的。
    老鼠仓可恨，但“绞肉机”更可怕！