横店东磁遭受夹击 2012年将是爆发期
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发布时间:2011-05-13 21:13:18
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 姚博海 北京报道
4月15日,横店东磁发布一季报称,公司2011年一季度实现销售收入9.64亿,同比增长126.93%;实现净利润5466万,同比增长15.91%。其中,晶硅电池片的销售功不可没。
2012年将是爆发期
根据公开资料显示,2010年公司全年实现电池片销售收入约10亿元,其中四季度超过6亿。而2011年公司一季度晶硅电池片销售收入5亿左右,在公司一季度总体收入中的占比已超过50%,尤其3月份销售收入达到3亿左右,可见光伏已成为公司主营业务部门。
目前公司的产能实现尚集中在电池片领域。其主要产品可以分为三类,第一类为纯电池片,第二类为电池片+组件,最终产品为电池片组件,第三类为硅片+电池片+组件,最终产品也为电池片组件。
在公司的业务分布中,铁氧体磁材业务一直是公司之前的主营业务。而电池片组件2009年才正式投产,当年产能仅为25MW。但是到了2011年1月,公司已经实现电池片产能375MW(其中单晶200M,多晶175M),产能扩张达到了14倍。
“对于横店东磁而言,2012年将是一个爆发期。”华宝证券分析师陈亮介绍说,2012年公司目前的光伏投资项目将全部达产,此外,公司的硅片切割产能建设在2010年下半年开始着手,2011年将进入复制阶段,进度将大大加速;另一方面,电池组件产能建设将在2011年上半年完成欧盟各国的完整产品认证,由此可见2012年将会是公司产能的爆发期。
基金公司似乎也都认可了这点,在公司一季报中显示,在公司前10大流通股中,基金公司就占据了7席,而从2009年开始,基金公司就已经成为公司流通股中的常客,几乎每个季度都会有5-8家基金出现在公司的流通股东名单中。华宝证券给予了公司买入评级,其2012年预估市盈率为25倍,目标价位为48.25元。
上下游价格夹击
尽管未来看好,但在短期内横店东磁还不得不面临上下游的价格冲击。“中游厂商尽管准入门槛较低,但受到市场波动影响也最大,因为上下游价格都会对其产生冲击。” Frost & Sullivan能源与电力高级分析师曹寅介绍说。
由于上游需要面对原材料厂商,而下游产品的出售也受到市场供需的左右,因此在还未打通全产业链的短期内,公司仍然不得不面对双向的价格冲击。
此前的一季度,由于多晶硅/硅片价格总体维持于高位,而电池片价格持续下行,就曾使得公司光伏部门盈利能力较去年四季度大幅缩水,一季度总体处于微利状态。但3月份随着多晶硅/硅片价格的下行,公司光伏部门盈利开始明显好转。
“目前上游多晶硅的价格在70美元/千克—80美元/千克,相对应的电池片组件的利润率大约在20%左右。” 曹寅介绍说。
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