煤气化攀上晋煤集团高枝 净利润下滑难阻股价上涨

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨卓卿 北京报道

   七个交易日股价由26.31元上涨到30元附近，在大盘胶着的当下，煤气化000968这样的走势足以受投资者追捧。
    煤气化的利好不止一点。一方面，市场传言煤层气“十二五”规划已完成初稿并交由各方审议，最快于今年7月对外发布；另一方面，公司近期大股东将易主，成为了刺激该股走势上扬的主因。
    如是，即便公司一季度净利润同比降44.53%，该股市场上行趋势并未改变。
晋煤集团入主利好
    煤层气规划出台在即，对煤气化来说，利好不言而喻。业内人士一致认为，煤层气“十二五”规划目标翻番，以及国家扶持产业发展的相关政策出台，将对煤层气开采企业，以及煤层气开采利用设备供应商带来利好。
    利好的同时，煤气化的实际控制人发生了变更。
    4月14日煤气化公告，晋煤集团近日正式托管公司51%股权，成为公司实际控制人。
    “晋煤集团是山西省五大煤炭企业集团之一，在全国煤炭企业排名第九。在优质无烟煤产量、煤层气开发利用、煤化工方面均排名第一，另外，还形成了煤炭、煤化工、煤层气、发电、煤机装备、战略新兴产业等循环经济模式。2010年，晋煤集团营业收入超过600亿元，利润总额45亿元。”齐鲁证券分析师刘昭华称。
    一位不愿具名的行业分析师告诉记者：“在入主煤气化之后，晋煤集团将致力于进一步开拓煤层气开发利用市场。晋煤集团此前一直谋划整体上市，而煤层气是该公司上市的主体业务之一。”
    基于此，行业内开始对煤气化唱多。民生证券分析师李晶向记者表示，她看好该股的原因主要有三：“第一，晋煤集团接管，带来新的发展机遇；第二，煤气化在建煤矿2012年预计投产，主业由焦炭转化为煤炭，盈利能力大幅提升；第三，在‘气化山西’政策引领下，公司城市供气业务有望转型，减少业绩拖累。”
一季报依然不佳
    尽管近期利好不少，现阶段煤气化的业绩却并未发生实质改观。
    4月19日晚间，煤气化公布第一季度季报，公司第一季度实现营业总收入7.08亿元，同比下降7.90％；归属于上市公司股东的净利润4837.65万元，同比下降44.53％；基本每股收益0.0942元，同比下降44.49％。
    而另外两家同属煤炭行业的上市公司与煤气化同日发布业绩报告，并且业绩皆好于煤气化。
    亿利能源2011年一季报显示，公司一季度实现净利润1189.09万元，同比增长626.07%，基本每股收益为0.01元。昊华能源一季度实现净利润3.39亿元，同比增长94.47%。
    民生证券李晶告诉记者，与亿利能源及昊华能源不同，煤气化的主营是焦煤，而整个焦煤的行业状况在今年第一季度依然未见好转。“焦煤的行业状况并没有改善，主要体现在焦煤的价格并没有回升，据我了解，行业的开工率只在80%左右。”
    对此，煤气化公司董秘刘恩孝向本报记者表示：“公司现在的亏损状态是行业状况所致，开工率不存在问题，我们现在做的是延长结焦时间，大概从平均时间20个小时延长到25个小时，以减少亏损。”
    据记者了解，结焦时间是指煤料在炭化室内接受高温干馏的时间，通常是指炭化室内的煤料从平煤（装煤时刻）到下次出焦（推焦时刻）的时间。也就是说，在行业越做越亏损的情况下，煤气化采用降低劳动效率来降低产量，从而控制亏损额度。
机构前赴后继
    尽管机构对煤气化的持股比例由年报的15.59%下降到一季报的9.36%，多家机构依然在煤气化的异动榜上活跃着。
    4月13日，煤气化公布大股东变更公告。次日，该股便强势涨停，当日买入前五名中有三家为机构席位——合计8792万元，买入第一的是中金深圳福华一路证券营业部，卖出的前五名中有两家机构席位。
    一季报显示，诺安股票、兴全有机增长、华夏红利、中银持续增长、建信优化配置等基金仍然持有该股。实际上，在一季度不少机构选择抛出该股，但诺安股票、兴全有机增长及华夏红利这三只基金大笔加仓，分别购入670.24万股、679.48万股及500万股。
    由机构主导的煤气化相关异动，之前就引起了监管层的关注。
    2010年12月3日，煤气化停牌筹划非公开发行，之前的一个交易日煤气化封于涨停板，并在7个交易日中飙涨30%。今年3月，山西证监局派出调查组分赴全国各地排查煤气化是否涉嫌内幕交易。不过，监管层的介入并未“震慑”机构的持续买入。今年3月7日的龙虎榜显示，前五大买入席位均为机构专用，合计买入超过1.8亿元。
    对于外界质疑公司内幕交易及信息泄露，煤气化董秘刘恩孝向记者表示：“公司对此事并不清楚，也没什么说法，重组事项是政府主导的，公司先前根本不知道。”对于山西证监局对此事调查的情况，刘恩孝同样表示并不知情。

机构擂台
两家私募看多 第一创业强烈推荐

    晋煤集团入主煤气化，这被业内认做是该股近期最大的利好。
    美联融通资产管理有限公司交易部副总监汪立家对该股看多，他向记者表示：“晋煤集团入主后将给公司带来良好的发展机遇，除了公司煤炭产量在十二五期间翻番，进入快速成长期之外；公司和晋煤集团进行了煤层气业务合作，初期十口矿井成功出气，远期将逐步置换太原市焦炉煤气以及替代部分天然气。煤层气行业十二五规划也即将出台，未来公司发展前景亮丽。二级市场上良好的预期促使股价节节走高，上升趋势明显平稳，短期还有继续上涨的潜力，长期可以继续持有。”
    第一创业研究所认为，股权变更之后，晋煤集团及煤气化将实现双赢，因此预计公司2011年、2012年、2013年将分别实现每股收益0.95元、1.26元及2.11元，以4月14日复牌前价格26.31元计，对应市盈率分别为27.71、20.91及12.45倍，考虑到晋煤集团入主后，给公司发展带来的机遇，上调公司评级至“强烈推荐”。
    广东达融投资管理有限公司董事长吴国平也认为，基本面上，晋煤集团入主煤气化，市场憧憬未来其对煤气化的资产重组带来想象空间，这也是为何煤气化走出相对独立行情的关键所在。
    “技术面上，煤气化处于复权后突破历史高位的反复震荡的状态，大的形态上可以说是支持其未来进一步有所动作的，只是短期而言，在这位置上，由于图形的需要，未来仍有震荡反复的需求存在，引爆点关键就在于资产重组能否如期上演，因此，对于这样的品种，个人理解，有资金深度介入，赌的就是对公司未来的憧憬，更适合欣赏，至于介入其中，则必须要对基本面有相当的把握，或者就是做短线为好。”吴国平如是告诉记者。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）