转让股权一季度增收659%

作者：郝英

来源：

发布时间：2011-04-15 21:04:27

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摘要：转让股权一季度增收659%

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者郝英北京报道

   小吃，已经成为旅游业当中的一个特色产业。所有前往西安旅游的外地游客，几乎都认为“老孙家羊肉泡馍”是西安小吃的代表，而拥有这个品牌的西安饮食（000721.SZ）对于即将开幕的世园会，已经是充满期望。
    在距离世园会开幕还有两周的时间，A股中的世园会概念股又借机火了一把。西安饮食4月13日收于13.15元，创出了1664点反弹以来的股价新高。
    分析人士预计，世园会在西安举办，将会对本地旅游类企业形成利好，而以餐饮旅游为主营业务的西安饮食或将大为受益。
世园会拉动收入增加
    2010年，上海世博会的召开使得与之相关的诸多概念股火了一把。2011年，西安世园会即将于4月28日开幕，就在距离世园会开幕还有两周的日子里，世园会概念股西安饮食连续拉升，并在4月13日创出了2008年金融危机以来的股价新高收盘价，当天报收于13.15元/股。
    股价的拉升源自投资者对于企业未来业绩的良好预期，西安饮食因其在当地餐饮行业的重要地位再次受到了投资者的关注。
    宏源证券分析师胡建军指出，世园会的召开，对于当地餐饮业将明显受益。“2010年西安市餐饮收入增速上升至40%，而规模以上企业占据了市场份额的59%，西安饮食作为当地的餐饮龙头，我们预计2011年公司餐饮主业增长将达到30%。”
    事实上，即使没有世园会的召开，西安这几年接待游客的数量也是呈现出了持续大幅增长的趋势。
    数据显示，2010年仅仅在外国人入境游方面，西安市就接待了84.1万人次的境外游客，相比2009年增长幅度超过20%。
    尽管目前对于世园会是否能够拉动西安游客数量增长，还尚未定论，但是由于世园会的举办将使游客在西安的消费大幅增长，几乎是可以确定的。
    天相投资旅游行业分析师王旭指出，预计世园会参观游客将达到1200万人次，预计西安的旅游收入将达到578亿元，增长42%。
餐饮步入微利时代
    虽然西安市2010年餐饮业的收入增速与入境游客数量都出现了大幅的增长，但作为龙头的西安饮食在2010年的业绩并不尽如人意。
    2010年，西安饮食实现营业总收入5.92亿元，相比上年同期只是微涨了5.06%，但是公司净利润却同比减少了26.82%，仅为3439万元。对此，公司方面给出的解释是由于去年公司在运营成本和管理成本上的上涨。
    在西安饮食的主营构成中，餐饮仍然占据着主导地位。根据公司此前公布的年报数据，西安饮食2010年全年的营业收入不到6亿元，而其在餐饮这部分的收入就高达3.85亿元，占主营收入的比重高达65.18%，同时，这一数据在过去5年中都保持了稳定的趋势。由此，西安饮食从2006年至2010年5年在餐饮业上的收入复合增长率仅为5.8%。
    对于西安饮食2011年的业绩预期，山西证券社会服务行业分析师加丽果指出，西安饮食作为西北地区最大的餐饮企业，受益于为期六个月的世园会，公司的主营收入将会出现大幅增长，但餐饮业已经步入微利时代，预计2011年公司利润增速实现跨越式增长比较困难。
投资收益多增2200万
    由于主营业务盈利大幅增长较为困难，因此，西安饮食在去年通过处置旗下固定资产将会对公司2011年的业绩产生一定贡献。
    2009年，西安饮食因转让旗下的西京国际饭店获得了5264万元的投资收益，而到了2010年，由于没有进行资产转让，导致公司当年获得的投资收益仅为30万元，投资收益同比减少了99.43%，而这也直接导致了西安饮食营业利润的下降。
    2011年，西安饮食旗下的老孙家饭庄营业楼股权转让完成，公司共计收到总价款1.68亿元，按原始投入计算，公司将获得2220万元的投资收益。
    由于这部分投资收益将计入公司2011年的营业外收入，因此也导致公司今年一季度的业绩将出现大增，按照公司在4月15日发布的公告表示，公司一季度的净利润同比将增长659%。

Q&A

Q=华夏理财
A=中信证券研究部旅游行业分析师姜娅

    Q：对于西安饮食2011年的业绩预测你如何看待？
    A：如果是从主营业务收入方面进行比较，公司2011年增长的概率较大，但是如果比较2011年与2010年西安饮食净利润的绝对值，因为此前公司不断处置资产所产生的非经常性损益，如果2011年没有这部分非经常性收入，从净利润上看，2011年同比下滑的概率较大。
    Q：将在西安举行的世界园艺博览会将对西安饮食的经营业绩会产生哪些影响？
    A：具体影响目前很难估算，但是可以肯定，对于公司的经营是具有正面的提振作用，这将直接影响公司主营收入的变化。
    Q：西安饮食处置旗下资产会对公司的业绩产生多大的影响？
    A：公司在年初处置的老孙家饭庄资产，由此所产生的投资收益将计入2011年的营业外收入，由此将导致公司今年一季度的利润大增。

幕后推手
大幅加仓机构边拉边进

   西安饮食自2008年11月4日股价最低跌至2.59元以后，随着市场的反弹，股价一路走高，至4月13日，该股股价创出了1664点以来的收盘新高。仅在2010年7月至12月的市场反弹中，西安饮食的股价就大涨100%。
    2011年4月13日，西安饮食的股价收盘于13.15元/股，该价格虽然没有突破该股此前的盘中高点13.59元，但却创出了该股1664点以来的收盘新高，打破了自公司定向增发公告发布以后股价不断调整的趋势。
    尽管西安饮食2010年的业绩表现并不理想，但在众多机构投资者的参与下，西安饮食俨然已经成为了机构投资者眼中的香饽饽，反观机构投资者对于西安饮食的投资，在2010年的全年中呈现出了前低后高的趋势，而西安饮食股价在2010年7月以后的上涨行情，背后的推动力也正是来自于机构投资者的大举进驻。
    数据显示，2010年一季度仅有2家机构投资者持股西安饮食，两家机构合计持股数量为460万股，占该股流通盘的比例仅为2.75%。
    转折出现在2010年的三季度。至2010年三季度末，持股西安饮食的机构数量虽然增加不多，但是持股比例却是大幅增加，由上半年的持股460万股陡增至1351万股，占流通盘的比例也大幅增加至8.09%。而这也仅仅是一个开始。
    在经过了三季度机构的大举进驻以后，西安饮食的股价已经小幅走高，而在四季度中虽然有机构高位套现，但是这也无法改变西安饮食股价不断拉升的走势，因为仍然有大量的机构投资者在四季度中买入西安饮食。
    数据显示，截至2010年末，持股西安饮食的机构投资者数量相比此前一个季度仍然保持了高速的增长，持股机构数量由三季度时的3家上升至10家之多，众机构持股合计也从三季度末期的1351万股上升到了2511万股，占流通盘的比例高达15.04%。
    4月15日，西安饮食在13日创出收盘新高后缩量调整，收于13.18元/股。
    宏源证券分析师胡建军指出，未来3年，西安饮食的费用逐渐常态化将保证公司业绩的稳步增长，预计公司2011年的每股收益将为0.37元，公司股票的目标价为15元。