险资投保障房开闸太保40亿当开路先锋

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

   3月6日，保监会主席吴定富在两会期间参加上海代表团讨论时表示，保监会已同意在上海试点保险资金投资保障性住房，太平洋保险将参与其中。3月9日，太保集团即正式对外发布消息，由其旗下太平洋资产管理公司发起设立的“太平洋—上海公共租赁房项目债权投资计划”正式通过保监会的备案，成为国内首单保险资金不动产债权投资计划。据透露，该计划将募集资金40亿元，用于上海地产集团公司在市区建设和运营的50万平方米公租房。
     该项目一出台就受到各方关注，并被视作保险资金可以投资保障房的积极信号，本报从太保获悉，该计划已开始实际操作。但由于保险资金投资保障房的细则仍在研究制定中，并预计在上半年完成。这意味着，保险资金想要大规模的投资保障房，尚待时日。
     “缺少细则的投资，只能是一种尝试，尽管平安和国寿的高管呼吁尽早放开对保障房的投资，但是要在社会效益和经济效益之间取得平衡，握有万亿资金的保险机构还是要慎重考虑。”3月9日，上海财经大学保险系教授许谨良如是分析。
太保拿下试点第一单
    摆在保险资金面前的1000万套保障房建设，像是分外诱人的“香馍馍”。
    在去年下半年国家重视保障房建设的时候，平安保险集团董事长马明哲就对本报表示，保险资金投资保障房建设是一个好主意，而在今年的两会上，马明哲也正式提交了利用保险资金支持保障房建设的议案。
    不过相对于平安和国寿，太保则在两会期间用实际行动响应了政策的号召，上海成为国内首个保险资金试点保障房建设的地区。
    “这应该是近水楼台的缘故，上海今年保障房的建设压力蛮大。”3月10日，上海社科院房地产研究所研究员刘明分析称。
    据本报了解，去年12月22日在上海召开的2010年保障性住房总结及2011年保障性住房建设推进会上，上海已经制定要建设和筹措1500万平方米、供应18.5万套保障性住房的目标。上海市房管局局长刘海生表示，上海在2011年将新开工经济适用房500万平方米、动迁安置房800万平方米，筹措公租房200万平方米，其中包括部分单位租赁房。
    太保40亿债权投资计划属于200万平方米公租房建设的一部分。按此测算，上海投入公租房建设的资金将达到160亿，而整个上海投资保障房建设的资金将达到1200亿元之多。
    “全国今年投入1.3万亿元投资保障性住房，其中8000亿通过社会机构的投入和保障对象以及所在的企业筹集，5000亿的资金由中央和省级政府以及市县政府通过各种渠道来筹集。保险资金能够出资多少参与其中，目前还是未知数，我们也在等待保监会出台细则。”3月11日，上海一家大型保险资产管理公司负责人表示。
收益考量
    即使作为保险资金投资保障性住房“第一单”，记者也发现太保在这项投资上的谨慎。
    3月9日，太保集团表示，太平洋资产管理公司是在深入分析了相关政策和市场主体之后，最终以债权形式投资上海地产集团投资建设的公共租赁房，并选择较好的投资项目、资质良好的偿债主体和实力雄厚的担保方。
    “由于公共租赁房项目属于保障性住房，项目本身的社会效益高于其经济效益。太平洋资产管理公司为该债权投资计划设计了具有保底收益、不设封顶收益的浮动利率机制，在支持公益性项目的同时，保障了保险资金较为合理的投资回报。”太保称，不过太保方面并未就具体的投资回报收益发表更多的内容。
    不过参照今年2月底，全国社会保障基金向南京保障房公司发放30亿元信托贷款，期限为2年11个月，利率为6.05%的收益，海通证券一位保险分析师也表示，太保的债权投资计划收益应该也能达到这样的收益率。
    而记者对比此前几家信托公司参与一些地方保障性项目，保险资金投资保障房无论是以直接投资不动产还是金融产品的形式，期限都要长得多，信托项目的期限都不超过两年，而收益率能达到12%-13%，比一般的房地产信托计划（18%-20%）都要低，相较前两者，全国社保基金在南京的项目保底收益则显得更低。
    “即使以最低收益来看，保险资金投资保障房应该能够获得不错的收益。2009年平安就已经绕道信托分别与金地集团、绿城集团达成3年100亿元、150亿元的信托投资计划，这是平安比较钟情的投资不动产的路径，而太保则更喜欢债权投资，此前太保发行了70亿元的世博会一期、二期债权投资计划，这些都为保险机构用各自的方式进军保障性住房积累了投资经验。”前述保险分析师如是表示。

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