泛华屡陷质疑旋涡不日发布重要消息

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发布时间：2011-02-25 21:10:53

摘要：泛华屡陷质疑旋涡不日发布重要消息

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者胡金华上海报道

   继2010年10月、11月连续三次被美国纽约注册独立分析机构OLP Global（中文名天地博源有限公司）质疑后，在美上市的保险中介集团泛华保险近日又陷漩涡。
    2月中旬，最新出版的《董事会》杂志刊登了《泛华的庞氏骗局》一文，直接指责泛华保险涉嫌财务造假，并有可能在进行麦道夫式的庞氏骗局，一石再次激起千层浪，泛华保险又一次被推向了风口浪尖。
    2月21日，泛华保险在官方网站发表针对OLP的声明称，国外资本市场上出现的投机机构利用分析师报告散布不实言论，乃是企图影响投资者，恶意做空泛华股票，泛华管理层已经对资本市场做了大量解释工作，也对公司经营中存在的不完善的地方进行了内部整改。
泛华被“盯上”
    记者了解到，被美国OLP盯上的中国上市公司，除了泛华保险外，还包括中国教育联盟、绿诺科技、旅程天下、中国绿农、东方纸业等7家在美上市的公司，并致使这些公司的股价下跌了30%-50%。到底是这些公司确实存在严重的问题，还是美国的对冲基金在利用分析师报告恶意做空中国概念股，已经成为市场关注的焦点。
    虽然有多家中国上市公司被美国投资机构质疑，然而记者发现，泛华确实被质疑的次数最多。
    记者注意到，在《泛华的庞氏骗局》一文中，泛华保险被指涉“四宗罪”，分别为权益证费用不入账、创业团队股权回购承诺、侵吞少数股权收益、第三方股权收购暗箱操作。
    2月23日，记者向泛华保险求证该文所列事项是否属实，以及是否会对该文进行回应，泛华保险前述相关负责人则表示已经在官方网站发出声明，不日也将会发布重要消息，不过该负责人并未告知是何重要消息。
    记者了解到，目前让市场疑惑的是，为何在泛华上市三年后才会有如此强大的质疑出现，并导致了其股票从2007年上市的25美元开盘价，跌至美国当地时间2月23日的17.6美元，股价缩水30%，离发行价16美元只有一步之遥。
    记者发现，对泛华保险提出质疑的OLP是一家成立在美国的独立证券分析机构，成立时间是2009年10月，当年12月17日正式启动，其分析的主要对象是在美国和香港上市的中国公司，目前已经分析了在美国上市的五家中国教育公司和五家中国工业公司。
泛华回应
    去年12月3日，泛华保险董事长胡义南曾对OLP的质疑发布澄清声明，称其所发放的权益证是公司内部考核业绩的积分凭证，积分达到一定数量的员工可直接获取期权，可以参与泛华的新股认购资格，并非直接获取认购权；泛华每半年都会与保险公司联合提供推动业务的奖励措施，保险公司会提供奖励金，泛华也会附带提供一些奖励金。如果是保险公司提供的奖励方案，将不计入泛华成本，而计入保险公司成本；如果是公司出台的奖励，公司将在当期计入成本。
    针对毛利率过高的问题，泛华则表示，泛华在2004年已经建立规模议价能力，2006年至2009年的保费收入从2.45亿元增至11.5亿元，并预计2010年将达到15亿元人民币。也就是说2010年的营收是2005年的10.6倍。OLP的报告将泛华与两家比泛华小得多的竞争对手比较是非常可笑的。根据会计准则，泛华并不认为权益证构成公司的财务成本，因此也不存在虚高公司利润状况。
    泛华同时称，已经注意到中国保监会在2010年11月15日下发的关于严格规范保险中介的员工激励行为相关文件，文件出台前，中国保监会对保险中介的激励活动进行了深入调查，在对泛华调查时，对泛华的权益证进行了肯定。
    为了印证泛华的合规经营，去年12月7日，作为投资泛华的最大股东鼎晖创投董事长吴尚志也发布了一封支持泛华的信件，他在信件内容中称，鼎晖创投于2005年投资泛华保险，投资前对泛华公司以及管理层有过严格的考查。鼎晖目前持有泛华保险12.4%的股份，还将长期持有泛华保险。
    “无论谁是谁非，只有等待监管层发表明确的意见之后，大概才能尘埃落定，毕竟泛华是在美国上市的中国公司，美国投资者有权对公司的治理提出不同的看法，而如果公司真的存在诸如财务造假或者通过自保等行为提高利润，监管层也一定能够发现，届时都能水落石出了。”2月25日，上海一位私募股权投资人士对本报记者表示。
    不过这位人士也称，在美国上市的企业以新兴行业较多，中国的资本市场则更看重风险，因而更偏好成熟一些的企业。一些在美国上市的中国公司即使躲过了繁杂的审批制度，却并不意味着能躲过华尔街市场的检验。在华尔街，除了证监局和交易所对信息有着严格的披露要求外，还有不少分析机构、会计师事务所甚至个人投资者对这些中国企业虎视眈眈，OLP就是其中一家，一旦发现问题，便会不停地进行披露，甚至做空以从中牟利。
    而美国沃特财务集团主席兼总裁蒂姆·沃特此前在接受相关媒体采访时也表示，在美国上市的一个优势就是能够以很好的估值募集到资金，但是赴美上市的中国企业必须具备透明和开放的姿态，有独立的经审计的财务报表。