基金投资波段性机会或挑大梁

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发布时间：2011-01-28 13:52:03

摘要：基金投资波段性机会或挑大梁

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者崔欣爽北京报道

   对于2011年市场环境的判断，分析师的观点比较相似，今年股市既不具备大牛市的基础，系统性风险爆发的可能性也比较有限，震荡仍然是市场主流。
    德圣基金研究中心首席分析师江赛春指出，在2011年震荡的市场中，结构性机会和波段性的机会仍然是市场的主流。在转型和增长两条主线交织下，周期性蓝筹股走出波段性行情的概率加大，而具备真实成长性的个股和行业仍将成为市场关注的长期主题。
定投加波段“选时”
    就投资目标而言，今年基金投资的目标首先是跑赢CPI。江赛春告诉记者，2011年，基金业绩格局有可能与2010年类似，即整体收益并不明显，但基金业绩分化很大。业绩好的基金有可能取得20%以上的收益，但相对较差的基金很可能会面临亏损。在这种状况下，选基的重要性就更加凸显，关键就是把握市场的整体风格，精选出可能取得超额收益的基金品种。
    在具体操作方面，长江证券基金分析师俞文冰提醒投资者，在震荡市场中，两种投资方式比较合适，一种是定投，另一种则是做波段。
    目前，市场正处于一个相对较低的位置，定投配合波段型的市场走势一点一点进入，长期持有，比较理想；对于做波段操作的投资者来讲，可以选择ETF或LOF等流动性比较好的基金品种来操作，既可随时把握波段的机会又可保证流动性。
    基金投资不需要精确的时机选择，但需要把握大概率的方向。对于基金组合的资产配置而言，主动好于被动，但不动好于盲动。频繁的买卖决策往往比简单的持有不动更糟。江赛春强调说，对于风险承受能力一般的投资者，目前的情况下，定投比较合适。
2600点之下分步建仓
    统计显示，目前，A股市场的整体估值水平为15倍左右，整体系统性风险并不高。江赛春认为，这就意味着资产配置中偏股基金仍可以成为主要配置品种。从目前来看，建议积极型投资者保持80%左右的偏股基金配置比例，稳健型投资者保持60%左右的偏股基金配置比例，而保守型投资者的配置比例在50%左右比较合适。
    信达证券基金分析师李伟兵认为，由于去年12月份CPI水平预测值为4.4%，今年来看，投资者对紧缩政策的预期比较强烈。如果物价持续走高，央行或许再次加息，目前正处于政策变化密集区，股指存在继续向下的可能性。因此，目前并不建议大量买入，投资者最好结合宏观数据，再观望一个季度。
    另一方面，对于估值比较好的中小盘股，目前正处于建仓期，如基金仓位降到80%以下，则基本证明处于见底区域。
    江赛春给出了更为明确的选时参考，他指出，2600点以下可以毫不犹豫地进行中长期建仓；但应选择分步建仓，一次买入比例不超过20%；若市场下跌，则继续分步建仓。但对于已经重仓持有偏股基金的投资者，则更多的是面临组合调整和品种更换的问题。