中投解禁在即黑石加速在华扩张

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陶盈舟 北京报道

   如果非要让黑石在“先下手为强”和“后来者居上”两词中选一个，似乎这家全球著名的私募基金只能选择后者。
    因为无论是早在2004年就在中国组建合资投资银行的高盛，还是1993年就开始在中国进行长期直投业务的摩根士丹利相比，现在的黑石都不过是处在婴儿期，但这进一步坚定了黑石加速在华扩张的决心。
    12月15日，来自英国《金融时报》的消息称，黑石集团做出了两个决定，一是将其高管从纽约派往香港，负责亚洲私人股本业务；另一个是将大中华区的主席梁锦松列入该集团的执委会，进一步凸显大中华区对这家全球管理下资产规模最大的收购集团日益增长的重要性。
    而就在几天前，梁锦松在接受《华夏时报》记者采访时称，中国应该有不同的金融机构，“我们希望能有大的投行可以跟高盛、摩根士丹利竞争，就像希望中国能有一两家基金公司可以跟黑石来竞争，这个是自然的。”
    显然，如果说此前黑石对于中国市场的觊觎还是犹抱琵琶半遮面，那么此次无疑就是将这层面罩完全揭开。
投资黑石解禁在即
中投仍亏55% 
    尽管3年过去了，但是中投对黑石的投资仍身处浮亏之中。
    2007年5月，尚在筹备中的中投公司斥资以每股29.605美元认购黑石集团1.01亿股的无投票权股份，总耗资30亿美元，锁定期为4年。而截至今年12月16日收盘，黑石集团的股价仍只有13.41美元/股，每股盈利为-1.50美元，显然，在距离解禁只有不到一年之际，中投第一笔30亿美元的投资浮亏仍高达55%约16.5亿美元。
    然而这在梁锦松看来，中投投资黑石并非仅仅为了账面上的盈亏。
    “因为中国还是发展中国家，所以需要金融服务业。”梁锦松告诉记者，如果考虑中国在未来5到10年里，将成为世界第二大经济体的话，“那么就需要很多帮助中国公司走向国际化的金融服务公司。”而黑石显然正是这样的机构。
    但在公众眼中，过去的3年时间，中投似乎没有从参与黑石的过程中获得什么好处，相反，黑石集团却借助中投的光环在中国赚得盆满钵满。
    凭借着与中国的“血脉相连”，黑石集团这个名字开始在中国市场上引资募资、寻找项目投资等方面显得游刃有余。无论是入股蓝星集团、买入上海商务楼、打造寿光物流园，甚至设立中国大陆基金，吸引包括社保基金的关注等，黑石都以另类的速度赶超此前老牌投行高盛和摩根士丹利。
    “黑石抓紧时间加快自己在中国的累积除了自身的发展需要外，很可能也考虑到了中投解禁以后的局面。”一位不愿透露姓名的投资人向记者透露，因为一旦中投效仿抛售摩根士丹利的情况，那么解禁后如果全部抛售，对自己来说，可能是亏损十几亿美元，但对黑石来说，就失去了中投的保护伞。“何况从现在的情况来看，既然投资4年都没有赚钱，抛售也不是完全没有理由的。”
    然而即便是在乘东风的情况下，梁锦松依然认为黑石避免不了外资在中国的非国民待遇，这也解释了黑石为什么在中国成立自己的人民币基金。
    “中国最不缺的就是资金，外汇储备到年底已经3万亿了，所以不如做自己的人民币基金。”梁锦松如是说，“我们的人民币基金跟国内的人民币基金理论上是一样的，但是从某个角度来讲，依然是外资，到底能不能达到国民待遇，我们自己心里有数。”
3年在华投资超百亿
黑石仍处下风
    黑石总裁托尼·詹姆斯此前曾表示：“2011年黑石全球一半的私人股本交易都将发生在亚洲。”对于黑石集团而言，中国的版图扩张才刚刚开始。
    来自黑石高层的声音和实际行动也不断证实，黑石期望自己急速成长为比肩高盛与摩根士丹利这些早期进入中国的国际投行。高盛1994年正式进入中国内地，凭借其多年累积的经验已经在中国逐步建立了强大的国际投行业务分支机构，并通过多笔入股中资大型企业的成功案例和担当承销商的途径，成为中国最成功的国际投行之一。
    1993年就进入中国开展直投业务的摩根士丹利，从2003年至2007年，仅在中国投资房地产就至少有十个项目；2009年，摩根士丹利在国内获得信托和基金牌照，并开设了北京分行；2010年，又宣布新增中国总部，落户上海浦东。
    显然，两家老牌投行在中国的顺水顺风令黑石眼红不已，进入中国3年，已经披露的投资报告显示，黑石在中国花费了近百亿人民币，投资项目的平均收益接近100%，堪称投资零失误。值得注意的是，过去3年黑石的中国投资，几乎都有高盛、摩根士丹利的投资影子。
    在高盛过往的投资3500万美元入股中国平安保险公司6.8%股份，6000万美元收购中国网通2.4%的股份，以及5000万美元收购中芯国际4.0%的股份，国有大型企业无疑是高盛在中国投资的热点。
    黑石的投资路线恰好与其类似，无论是6亿美元入股蓝星集团20%的股份，还是6亿美元入股寿光物流园30%股份，黑石选择的都是具有国企抑或地方政府支持的公司，引入来自中投的30亿美元更是如此。而与摩根士丹利偏好房地产类似的则是，黑石也投资11亿人民币买下上海长寿商业广场，并成立了北京办事处以及亚洲咨询小组。梁锦松曾多次公开表示，黑石是投资房地产比较大的全球基金之一。
    2009年10月31日，黑石集团在上海宣布成立百仕通中国股权投资管理公司，负责在浦东设立的首只地区性人民币基金——“中华发展投资基金”的管理工作，并引入上海陆家嘴金融开发公司成为该基金的首个投资人，计划规模50亿元，有消息人士指出，全国社会保障基金可能是黑石该基金的一个主要投资方。与此同时，黑石还拥有一只超过100亿美元的亚太基金。
    曼达林基金管理公司创始人的Alberto G Forchielli对此指出，黑石集团对中国市场的重视并非偶然为之，“北美、欧洲和亚洲作为全球三个主要的经济体，只有亚洲的GDP增长保持在8%，所以当欧洲、北美的企业寻找投资渠道时，很自然地就有成千上万的资金投到中国市场。”
    不过与高盛和摩根士丹利比，黑石仍有相当距离。但在距离中投解禁不到半年的时间里，黑石的中国版图还将如何扩张，只有时间可以证明。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）