险资投资渠道全面放开 保监会严控投资风险

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李军慧 北京报道

   9月27日，保险资金运用监管工作会议在京召开。保监会主席吴定富表示支持保险资产管理机构加快发展债权、股权、不动产等投资计划和投资组合产品，缓解金融工具不足、资产配置困难等现实问题，稳定投资收益。但这一切的前提是“要把防范风险放在首要位置”。
    记者了解到，9月5日保监会出台了《保险资金投资不动产暂行办法》、《保险资金投资股权暂行办法》等投资大类的配套细则。至此，险资投资渠道基本全面放开，保险资金可涉足存款、债券、基金、股票、基建、无担保债券、不动产、非上市股权等诸多领域，保险资产管理公司已经成为金融业中投资领域最为广阔的金融机构。
险企投资松绑完毕
    “保险资金运用渠道基本全面放开，从公募领域到私募领域、从传统产品到另类工具、从境内市场到境外市场、从实体经济到虚拟经济，保险资产管理公司成为金融业中投资领域最为广阔的金融机构。”保监会主席吴定富在9月27日的保险资金运用监管工作会议上如是表示。
    保监会数据透露，截至8月末，保险资金运用余额达到4.3万亿元。今年前8个月，保险资金投资收益率达到2.77%，年化收益率为4.16%。2004年至今年8月，保险机构共实现投资收益8859.9亿元，年均投资收益率超过5%。
    记者了解到，保险资金投资渠道这些年逐渐放开，银行存款、债券等固定投资之外，2004年到2005年，允许保险资金直接投资股票市场和进行境外投资；2006年到2008年，允许保险资金间接投资基础设施项目和商业银行股权；2009年，新《保险法》实施后允许保险资金投资未上市企业股权和不动产。
    今年9月5日，保监会出台了《保险资金投资不动产暂行办法》、《保险资金投资股权暂行办法》等投资大类的配套细则，保险资金投资渠道全面放开。
    除了大类投资，这些年还陆续增加了地方政府债券、银行次级债、可转换债券、无担保债券、利率掉期等新的投资工具。
    “由于之前的限制，保险资金投资配置无法多元化，缺乏长期投资产品，收益率随市场基本面‘涨跌’而波幅巨大，投资收益无法保持稳定。”一家小保险公司相关负责人表示，“渠道的逐渐放开缓解了保险公司的压力，我们可以更安全有效地去进行投资的配置。”
    记者了解到，在放开投资渠道的同时，保监会亦鼓励中小保险公司设立保险资产管理公司。目前，全国已有国寿、平安、人保等9家保险公司设立了资产管理公司，再加上友邦保险资产管理中心，形成“9+1”格局。其中的9家中资保险资产管理公司管理着全行业八成以上的资产，承接80家保险公司委托投资股票，资产规模2711.5亿元。
    对此，吴定富表示，下一阶段将支持符合条件的中小保险公司设立公司治理完善、股权结构合理、市场化运作的保险资产管理公司。降低“需成立8年以上”等硬性条件，此举一旦成行，将意味着有更多的中小保险公司得以直接入市。
保监会严防风险
    “保险业涉及千千万万被保险人的利益，事关社会和谐与稳定，因而保险资金运用绝对不允许出现大的风险。”保监会主席吴定富强调，要把完善保险资金运用能力标准体系作为资金运用监管的重要手段。
    “目前保险资金投资渠道已基本放开，这具有里程碑式意义。行业一直期盼的这一时刻真正到来时，各公司是否准备好了？如何加强自身投资能力建设，如何规范混业经营之下的关联交易，如何实现资产负债之间的联动以防范风险，这是下一步需要考虑的问题。”面对百余位保监局局长和各大保险公司董事长，保监会副主席杨明生9月27日表示。
    目前，我国保险资金配置的空间基本接近国际成熟保险市场的水平，但是新的投资渠道也意味着新的风险因素。
    “无担保债券、不动产、非上市股权等新的保险资产投资渠道都是风险相对较高的领域，流动性风险、市场风险和管理风险相对突出，并且具有一定的顺周期特性，对风险管理的要求很高。”保监会对新渠道有更多的担心，“保险业在相关的投资领域缺乏经验和人才，对涉足这些领域的潜在风险更应该高度警惕。”
    记者了解到，投资风险管控不当，带来的影响甚大。具有近百年历史的日本大和生命保险股份有限公司2008年的破产，就是因其对房地产投资、未上市股票、金融衍生品等高风险的投资渠道投放了占投资总量30%左右的保险资金，另有高达20%左右投资美国的次级房地产债券及其它债券。

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